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| 棉花期货最优时变套期保值比率估计——基于copula?GARCH模型的实证研究 | |
| 引用本文： | 兰鹏.棉花期货最优时变套期保值比率估计——基于copula?GARCH模型的实证研究[J].中国证券期货,2012(6):40. |
| 作者姓名： | 兰鹏 |
| 作者单位： | 新疆财经大学金融学院,新疆乌鲁木齐830012 |
| 摘 要： | 在期货市场中,套期保值者作为其重要的交易主体,根据期货与现货市场的相关性程度,利用套期保值策略进行风险控制,规避价格波动风险,实现收益最优和风险最小.在学术界里,套期保值研究最为核心的是套期保值比率的测度.本文在相关研究的基础上,引入copula理论的尾部相关性测度指标-Kendall秩相关性系数.同时考虑到金融时间序列具有的尖峰厚尾性,运用阿基米德Gumbel copula函数测算时间序列的尾部相关性系数,进而测度棉花期货与现货市场的套期保值比率.实证分析表明,运用copula?GARCH模型测度的尾部相关系数比线性相关系数 r 在精度上有很大改善 |
| 关 键 词： | 套期保值 copula GARCH 尾部相关性 |
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