沪深300股指期货的推出对现货市场影响的研究 |
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引用本文: | 曾昭法,刘炼.沪深300股指期货的推出对现货市场影响的研究[J].中国证券期货,2012(3):10-12. |
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作者姓名: | 曾昭法 刘炼 |
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作者单位: | 湖南大学金融与统计学院 |
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摘 要: | 我国沪深300股指期货于2010年4月16日在中国金融期货交易所挂牌交易,它的引入对现货市场的影响成为资本市场以及学术界关注的焦点。本文选取2005.1.4至2012.2.15沪深300收盘指数作为原始样本,用标准GARCH(1,1)模型对全样本和子样本日收益率序列分别进行拟合,得出结果表明沪深300股指期货推出后,沪深300股价指数的总体波动性影响不大,并且使得新近信息对现货市场的冲击效果减弱,而过去的信息对现货市场的冲击效果影响却会增强。换句话说,也就意味着沪深300股指期货的推出,市场中信息传递的速度有所加快,市场波动性有所减弱,起到了稳定现货市场的作用。
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关 键 词: | 股指期货 波动性 GARCH模型 沪深300指数 |
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