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| 中国股票市场流动性溢价实证研究——基于1988至2011年个股面板数据的分析 | |
| 引用本文： | 刘澄,田力.中国股票市场流动性溢价实证研究——基于1988至2011年个股面板数据的分析[J].中国证券期货,2012(1):16-17. |
| 作者姓名： | 刘澄 田力 |
| 作者单位： | 北京科技大学东凌经济管理学院,北京100083 |
| 摘 要： | 本文以个股为切入点,将换手率和Amihud流动性比率作为流动性因子代表指标,建立基于面板数据的个体固定效应变截距回归模型,对我国A股股票市场流动性溢价存在性进行理论剖析和实证检验.实证结果表明,股票预期收益与个股换手率呈反向相关关系,与个股Amihud流动性比率呈正向相关关系.同时,分别从我国股市这两种流动性指标出发得出完全一致的结论,即我国股市存在显著的流动性溢价,流动性证实是股票预期收益的关键影响因素之一 |
| 关 键 词： | 流动性溢价 换手率 Amihud流动性比率 面板数据 |
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