| 比较“金砖五国”股票市场的系统重要性:基于危机传染的证据 |
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| 引用本文： | 方立兵,刘海飞,李心丹.比较“金砖五国”股票市场的系统重要性:基于危机传染的证据[J].国际金融研究,2015(3):64-75. |
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| 作者姓名： | 方立兵 刘海飞 李心丹 |
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| 作者单位： | 南京大学工程管理学院 |
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| 基金项目： | 江苏省自然科学基金青年项目(BK20130589);教育部人文和社会科学研究青年项目(14YJC790025);国家自然科学基金青年项目(71401071);中央高校基本科研业务费专项(20620140421)资助 |
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| 摘 要： | 本文提出并运用"SA-ΓCo Va R"分析,在全球经济环境处于危机期和稳定期两种情景下,从系统性危机传染强度的视角,比较了"金砖五国"股票市场的系统重要性。结果发现:(1)在危机期,金砖成员国市场的系统重要性无显著差异,但在稳定期,中国股市具有最高的系统重要性,即中国股市在稳定期对外围市场组合的风险影响最大;(2)上述结果不会因外围市场组合是金砖市场组合还是成熟市场组合而改变。因此,可以认为中国股市在稳定期具有最高的系统重要性。
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| 关 键 词： | 金砖国家 系统重要性 危机传染 |
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