| 市场预期及其影响因素与人民币汇率波动关系分析 |
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| 引用本文： | 杜晓蓉.市场预期及其影响因素与人民币汇率波动关系分析[J].国际金融研究,2011(7). |
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| 作者姓名： | 杜晓蓉 |
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| 作者单位： | 四川大学经济学院; |
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| 基金项目： | 2009年度教育部人文社会科学研究项目基金资助“美国金融危机对东亚新兴经济体传染性研究”(09XJC79007); 2008年度国家社科基金资助一般项目“完善人民币汇率形成机制及应对人民币升值压力研究”(08BJY150)的阶段性成果 |
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| 摘 要： | 本文构建了一个包括市场预期及其影响因素的理论框架,在此框架下研究了这两类因素与人民币汇率波动的关系。采用两阶段最小二乘法对此理论框架进行实证,得出的结论是:市场预期是推动人民币汇率在2001年1月～2009年12月期间走强的重要因素。中国人民银行外汇市场干预活动、上一期人民币汇率、中美利差变动和2005年人民币新汇率制度改革等因素在不同方向上改变了市场预期,从而间接影响了人民币汇率走势。
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| 关 键 词： | 市场预期 人民币升值 两阶段最小二乘法 |
Analysis on the Impact of Market Expectations and the Influencing Factors of Market Expectations on the Fluctuations of RMB Exchange Rate |
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| Du Xiaorong.Analysis on the Impact of Market Expectations and the Influencing Factors of Market Expectations on the Fluctuations of RMB Exchange Rate[J].Studies of International Finance,2011(7). |
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| Authors: | Du Xiaorong |
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| Institution: | Du Xiaorong |
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| Abstract: | This paper develops a framework of market expectations and its influencing factors.In this framework,it analyzed how market expects and its influencing factors work on RMB fluctuations.Using econometrics method-TSLS,the paper concluded that market expectations are one of the important factors that cause the appreciation of RMB during the period from Jan.2001 to June 2009.However,market expectations varied to a certain degree because of the central bank's foreign exchange market intervention,the lagged RMB v... |
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| Keywords: | Market Expectations Appreciation of RMB TSLS |
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