债券投资如何影响商业银行系统性风险?--基于系统性风险分解的视角 |
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引用本文: | 张琳,廉永辉.债券投资如何影响商业银行系统性风险?--基于系统性风险分解的视角[J].国际金融研究,2020(2):66-76. |
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作者姓名: | 张琳 廉永辉 |
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作者单位: | 北京工商大学经济学院;首都经济贸易大学金融学院 |
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基金项目: | 国家自然科学基金青年项目“债券投资如何影响商业银行系统性风险——基于系统性风险‘冲击—传染’二元生成机制的视角”(71903136);北京市社会科学基金青年项目“京津冀银行业对外开放:发展趋势、经济效应和提升策略”(18YJC021)资助。 |
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摘 要: | 作为我国商业银行最重要的非信贷资产业务,债券投资如何影响银行系统性风险?理论分析表明,债券投资对系统性风险的综合影响取决于其个体风险分散效应和系统关联性提升效应孰强孰弱。在此基础上,本文应用2008-2018年25家上市银行季度数据,实证检验债券投资对系统性风险的影响。结果发现,债券投资同时具有降低银行个体风险和增加银行个体与系统关联性的效果。进一步分析表明,一方面,对于规模较小的商业银行而言,债券投资的个体风险分散效应较弱、系统关联性提升效应较强;另一方面,商业银行持有较多以公允价值计量的债券时,债券投资的系统关联性提升效应较强。本文研究对于监管部门协调微观审慎和宏观审慎监管、防范债券投资业务引致系统性风险具有重要的启示意义。
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关 键 词: | 商业银行 债券投资 系统性风险 |
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