| 外资私募股权投资对行业的影响:竞争效应还是示范效应?——基于“高盛投资美的电器”案例研究 |
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| 引用本文： | 张学勇,张爽,温雅.外资私募股权投资对行业的影响:竞争效应还是示范效应?——基于“高盛投资美的电器”案例研究[J].投资研究,2011(11):133-143. |
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| 作者姓名： | 张学勇 张爽 温雅 |
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| 作者单位： | 中央财经大学金融学院;中央财经大学;Brandeis University Waltham; |
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| 基金项目： | 国家自然科学基金项目资助,项目批准号“71003113”; 教育部“新世纪优秀人才支持计划(2011)”资助; 中央财经大学青年科研创新团队支持计划”; “211工程”三期重点学科建设项目“现代金融学科体系的创新与发展”; “研究生科研创新基金”的资助 |
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| 摘 要： | 本文以"高盛投资美的电器"事件为案例,实证研究外资私募股权投资事件对中国目标行业可能产生的影响。研究发现:在外资私募股权投资首次宣告期内,目标方获得正的累计超额收益率,目标方竞争对手企业获得负的累计超额收益率;当宣告投资终止之时,目标企业获得负的累计超额收益率,目标方竞争对手企业的累计超额收益率不显著,从而支持竞争效应假说,而经营效率指标对竞争对手企业的市场反应具有显著正向解释力。
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| 关 键 词： | 私募股权投资 信号传递 竞争效应 超额收益率 |
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