房价预期与城市家庭消费——基于CHFS数据的实证研究 |
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引用本文: | 段忠东,吴文慧.房价预期与城市家庭消费——基于CHFS数据的实证研究[J].上海金融,2023(8):3-17. |
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作者姓名: | 段忠东 吴文慧 |
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作者单位: | 厦门理工学院经济与管理学院 |
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基金项目: | 国家社会科学基金面上项目“住房约束下中国家庭消费与资产配置问题研究”(18BJY065); |
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摘 要: | 本文基于CHFS数据,实证研究适应性房价预期对中国城市家庭消费的影响效果及其传导机制。总体效应研究发现:房价上涨预期不仅强化家庭预防性储蓄,而且提高家庭房产比重并降低流动性财富,进而对家庭消费产生挤出效应,且不利于消费结构升级。异质性和拓展性研究表明:第一,较高的收入水平与就业正规性,会缓解房价上涨预期对家庭消费的挤出作用;而较高的背景风险、经济不确定性和较低的金融发展水平,会放大房价上涨预期对家庭消费的抑制作用。第二,相比于多套房家庭,房价上涨预期对一套房家庭消费的挤出效应更大,并对无房的租房家庭消费产生预算约束效应。第三,在房价上涨预期下,家庭持有房贷能够平滑消费。第四,主观房价上涨预期对家庭消费的总体影响呈现促进效应。
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关 键 词: | 房价预期 家庭消费 挤出效应 CHFS数据 适应性预期 |
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