再论无货币供给量变动调控我国利率

通过控制央行存贷款利率，直接镇定和调节同业拆借利率，而不变动货币供给量的做法具有相当普遍的意义，因为这种调控利率模式比我国准备采取的美国模式客易得多，我国也具有如此操作的基本条件。我们目前同业拆借利率并未发生在央行存贷款利率之和两分之一的地方的重要原因，是我们还没有将利率调控的目标和机制转移到加拿大等国的模式上来。只要我们做出这样的调整，实现无货币供给量变动的利率调控还是非常有可能的，利率市场化也将轻而易举地突破瓶颈。