| 我国货币政策与股票价格的即期双向作用 |
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| 引用本文： | 王如丰,于研.我国货币政策与股票价格的即期双向作用[J].上海金融,2010(8). |
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| 作者姓名： | 王如丰 于研 |
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| 作者单位： | 上海财经大学金融学院,上海,200433 |
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| 摘 要： | 本文在VAR模型基础上放松Cholesky分解对研究变量单向即期作用的内含假定,引入货币政策在长期对实际股价不存在影响的长期约束,从而研究我国货币政策与股票价格的即期作用关系.研究发现,我国货币政策与股票价格在即期存在双向作用,但两者相互作用的显著性有所区别,股票价格冲击对货币政策的即期作用显著,而货币政策冲击对股票价格的即期作用非常有限;此外,市场利率不仅与实际股价指数双向即期作用显著,而且作用关系为稳定的反馈机制,明显优于各层次货币供应量和法定利率.
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| 关 键 词： | 货币政策 股票价格 即期作用 长期约束 |
The Contemporaneous Bilateral Effects between Monetary Policy and Stock Price in China |
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| Wang Rufeng,Yu Yan.The Contemporaneous Bilateral Effects between Monetary Policy and Stock Price in China[J].Shanghai Finance,2010(8). |
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| Authors: | Wang Rufeng Yu Yan |
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