| 汇率制度、流动性不足与货币危机 |
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| 引用本文： | 贺学会,姜建强.汇率制度、流动性不足与货币危机[J].财经理论与实践,2002,23(4):33-37. |
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| 作者姓名： | 贺学会 姜建强 |
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| 作者单位： | 复旦大学经济学院,上海,200437 |
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| 摘 要： | 亚洲金融危机之后，金融危机再次成为理论上的热点问题。本文认为，内生于钉住汇率制度的道德风险是造成东南亚国家金融体系脆弱的主要原因，而脆弱的金融体系、大量的短期外汇负债又会在国际资本的冲击下最终导致钉住汇率制度的崩溃。虽然危机前，各国在维护钉住汇制度和保护国内金融体系这两个目标之间更趋向于后者，但是对于一个短期外债比例较大的东南亚国家来说，一旦货币危机发生会反过来对国内脆弱金融体系造成更大的冲击，并引发国内的银行危机。因此，当经常项目持续逆差主要是由短期外债的流入来融资的，为了避免双重危机（Twincrises)——货币危机和银行危机的爆发，就需要一场主动的、及时的汇率贬值来纠正。
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| 关 键 词： | 汇率制度 流动性 货币危机 钉住汇率制度 道德风险 金融体系 |
| 文章编号： | 1003-7217(2002)04-0033-05 |
| 修稿时间： | 2002年3月18日 |
Exchange Rate System,Illiquidity and Currency Crisis |
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