| 股票流动性与资产定价:基于时间序列回归的实证分析 |
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| 引用本文： | 宋献中,王展翔.股票流动性与资产定价:基于时间序列回归的实证分析[J].财经理论与实践,2004,25(6):43-49. |
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| 作者姓名： | 宋献中 王展翔 |
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| 作者单位： | 暨南大学,管理学院,广东,广州,510632 |
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| 摘 要： | 基于上海股市分笔交易数据,以价差、报价深度、交易频率和价格影响绝对值与交易金额的比率分别作为流动性宽度、深度、即时性和弹性四个维度的替代指标,以流动性水平的非预期变化与同期股票收益率的内在联系作为出发点,采用时间序列回归方法对我国股市流动性定价问题进行了实证检验.实证结果表明流动性各个维度的非预期变化与同期股票收益率正相关,从而为股票流动性水平与股票预期收益率的负相关关系提供了新的经验证据.
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| 关 键 词： | 股票流动性 资产定价 时间序列回归 股票流动性 资产定价 时间序列回归 实证分析 Pricing Asset Liquidity Stock Regression Series Time Perspective Analysis 经验证据 负相关关系 预期收益率 实证结果 实证检验 定价问题 股市流动性 |
| 文章编号： | 1003-7217(2004)06-0043-07 |
| 修稿时间： | 2004年7月29日 |
Stock Liquidity and Asset Pricing:Empirical Analysis from the Perspective of Time - Series Regression |
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