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| 限售股解禁的市场反应:机制与特征研究 | |
| 作者姓名： | 黄建欢 张蓓蓓 尹筑嘉 |
| 作者单位： | 湖南大学,经济与贸易学院,湖南,长沙,410079;招商局集团博士后流动站,深圳,518067;长沙理工大学,经济与管理学院,湖南,长沙,410076 |
| 基金项目： | 教育部人文社会科学研究一般项目(2009年)资助 |
| 摘 要： | 限售股解禁的市场反应机制可概括为累积效应、提前反应和减持效应。实证研究证明了这三种机制的存在,同时还发现:累积效应是中国股市波动的重要原因之一;提前反应和减持效应均存在且显著为负;限售股解禁因素总体上引发了负向的市场反应;限售股解禁的心理冲击影响可能大于实际减持压力。大幅度提升市场投资需求以有效承接股票供给规模的巨量增加,这可能是缓解限售股解禁压力的重要思路。 |
| 关 键 词： | 限售股 解禁 市场反应 累积效应 提前反应 减持效应 |
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