虚设还是威慑:退市制度市场效应研究 |
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引用本文: | 晏艳阳,赵民伟.虚设还是威慑:退市制度市场效应研究[J].财经理论与实践,2014(3):31-36. |
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作者姓名: | 晏艳阳 赵民伟 |
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作者单位: | (湖南大学 金融与统计学院,湖南 长沙410079) |
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摘 要: | 通过建立动态博弈模型分析股市摘牌的作用机理,实证研究"ST预警—摘牌"退市体系的市场认可程度。结果发现,虽然退市预警制度在短期内能较好地向市场传达风险信号,但在中长期里给予了投资者投机炒作的空间,这有助于解释为何以往理论研究与市场观察结果相悖;即便我国股市摘牌强度相对较低,但市场能识别摘牌强度的信号并对其做出显著反应,摘牌起到了"杀鸡儆猴"的威慑作用。
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关 键 词: | ST预警 股市摘牌 市场效应 ST投资策略 动态博弈 |
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