政治联系、债务融资与企业研发投入——来自中国上市公司的经验证据 |
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引用本文: | 王宇峰,张娜.政治联系、债务融资与企业研发投入——来自中国上市公司的经验证据[J].财经理论与实践,2014(3):60-64. |
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作者姓名: | 王宇峰 张娜 |
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作者单位: | (湖南大学 工商管理学院,湖南 长沙410079) |
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摘 要: | 以2009~2012年连续四年披露研发投入的中国上市公司为样本,实证检验政治联系、债务融资对企业研发投入行为的影响。结果表明,企业的研发投入面临债务融资约束,债务融资比例(银行借款)与研发投入强度之间呈现负相关关系,长期借款对研发投入强度的债务制约作用比短期借款更大,政治联系对企业的研发投入产生了"挤占"效应,抑制了RD投资,虽然给企业带来了一定的长期债务资源,但并未能如预期产生显著的"资源效应",扭转企业债务融资困境。
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关 键 词: | 研发投入 债务融资 债务期限结构 政治联系 |
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