| 前景价值能否预测股票收益？——基于定向增发的实证研究 |
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| 引用本文： | 罗长青,李梦真,张 琦.前景价值能否预测股票收益？——基于定向增发的实证研究[J].财经理论与实践,2018(3):62-67. |
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| 作者姓名： | 罗长青 李梦真 张 琦 |
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| 作者单位： | 湖南商学院 财政金融学院,湖南 长沙 410205;湖南商学院 湖南省移动电子商务协同创新中心,湖南 长沙 410205
湖南商学院 财政金融学院,湖南 长沙,410205 |
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| 基金项目： | 国家自然科学基金青年项目(71503078)，国家社会科学基金重点项目(17ATJ005)，湖南省自然科学基金项目(14JJ3129)，湖南省科技创新团队，湖南省普通高等学校哲学社会科学重点研究基地(区域金融创新研究基地)资助、湖南省研究生科研创新项目(CX2016B656、CX2017B750) |
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| 摘 要： | 基于前景理论,提出前景价值影响股票收益的研究假设,运用2006-2016年定向增发的相关数据,实证检验前景价值对增发股票收益的预测能力.结果表明:在定向增发实施前,投资者对定增股票的前景价值估值为负,且对股票收益有负向影响,当前景价值较高或收益较低时,前景价值对股票收益的预测能力相对较强,投资者和监管部门可运用前景价值作为决策变量,制定其投资组合方案和监管政策.
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| 关 键 词： | 前景价值 股票收益 分位数回归 定向增发 prospect value stock return quantile regression seasoned equity offering |
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