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| 董事会治理、产权性质与代理成本——基于中国上市公司的实证研究 | |
| 作者姓名： | 高明华 谭玥宁 |
| 作者单位： | 北京师范大学公司治理与企业发展研究中心；北京师范大学经济与工商管理学院 |
| 基金项目： | 国家社会科学基金重点项目“深入推进国有经济战略性调整研究”（12AZD059）；中央高校基本科研业务费专项“中国公司治理分类指数系列” |
| 摘 要： | 本文利用2012年中国沪深A股上市公司的相关数据,实证检验董事会治理对代理成本的作用与效果,以及产权性质对两者关系的影响。研究发现:董事会治理水平与代理成本显著负相关,高水平的董事会治理能有效抑制管理层的利益侵占行为,其中,合理的董事激励与约束机制能够对代理成本起到直接的抑制作用。进一步的研究表明,非国有控股公司董事会治理对代理成本的抑制作用更为有效。而在国有控股公司中,代理成本与董事会治理关系并不明确,完善董事会结构的投入反而增加了代理成本。本文解释了国有控股上市公司董事会治理对代理成本抑制作用的原因,并对发挥董事会治理作用、降低代理成本,提高上市公司的运行效率提出了建议。 |
| 关 键 词： | 董事会治理 产权性质 代理成本 |
| 收稿时间： | 2013-12-17 |
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