| 制度逻辑、金字塔层级与国有企业决策偏好 |
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| 作者姓名： | 武立东薛坤坤王凯 |
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| 作者单位： | 南开大学中国公司治理研究院/商学院；南开大学中国公司治理研究院/商学院；首都经济贸易大学工商管理学院 |
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| 基金项目： | 国家自然科学基金项目“混和所有制企业中的竞争性制度逻辑、多重冲突与治理机制研究”（71572085）；教育部人文社会科学重点研究基地重大项目“转型企业集团成长模式及治理机制研究”（13JJD630005），“混合所有制企业治理问题研究”（14JJD630006） |
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| 摘 要： | 本文以沪、深A股国有上市公司为例，研究了不同金字塔层级下，基于不同的制度逻辑的企业管理层的不同决策偏好，以及这种决策偏好对企业绩效的影响。研究结果表明金字塔层级越少，管理层决策行为基于行政逻辑，决策偏好于合法性；金字塔层级越多，管理层决策行为基于经济逻辑，决策偏好于效率性。具体表现为，将不同企业按照金字塔层级进行分组后，低层级（层级少）组的企业，过度投资会降低企业绩效，而高层级（层级多）组的企业，过度投资会增加企业绩效；董事会监督强度会在一定程度上负向调节过度投资对企业绩效的影响。
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| 关 键 词： | 制度逻辑金字塔层级行政逻辑经济逻辑董事会监督强度 |
| 收稿时间： | 2016-05-26 |
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