明星效应、投资者情绪与新股上市后的过度投机

沿着寻找新股“过度投机”与股票估值“非价值因素”联系的思路,基于“锚定效应”的理论假设,通过建立一个新股上市后短期价格过度投机的模型,分析过度投机的形成机制,并构造测度新股上市后短期价格非理性程度的指标,甄别影响过度投机程度的非理性因素.研究发现,影响短期投资者决策的锚定物为上一个月内已上市新股中单个股票的最好市场表现,说明新股短期投资非理性现象中存在“明星效应”,前期上市新股中“明星”股票的表现左右投资者的投资情绪,进而影响新一期的过度投机程度.此外,新股发行制度的诸多改革并未有效影响新股上市后短期非理性投资的现象.     

“绿股”狂潮

投资还是投机？运作还是炒作？也许，商业生存本身就是一次又一次、一环又一环投机行为的集合。在理性的求富心态下。人们却往往作出不完全理性的选择。 伴随着“庄家”的拉抬和“散户”的追捧，美丽的兰花正演变成一支势头强劲的“绿色股票”，这会不会是又一场噩梦的开端？[编者按]     

博弈论视角下股票市场投机原理——以游戏驿站为例

对于股票市场的投资方法，一般采用格雷厄姆定义，基于持有理由和持有时长将投资方法分为价值投资和投机。然而，此方法导致了“价值投机”的争议。本文以购买股票的动机作为价值投资和投机的分类标准，并从博弈论的视角，通过游戏驿站案例阐述股票市场的投机原理。     

中国应特别警惕“泡沫经济”

中国应特别警惕“泡沫经济”徐少伟泡沫是美丽的，五颜六色，五彩缤纷；泡沫又是虚幻的，一有风吹草动就会使美丽化为乌有．所谓的泡沫经济，指的是银行、企业和个人将货币资本大规模地运用于投机目的，结果导致股票、上地不动产的价格上升，并远远超过其实际价值．在发生...     

世纪中天“奇迹”破灭 “股海大亨”沧为阶下囚

在中国证券“大事记”中，1999年5月10日和2003年4月16日无疑是两个非常特殊的日子。4年间．贵州世纪中天股份有限公司股票完成了“一飞冲天”到“奇迹”破灭的蜕变过程：这只股票从最初每股收盘价9．08元拉升到每股65．07元，涨幅高达716.6％．最高时达到了887.3％，世纪中天股票的“飞黄腾达”堪称证券界“奇迹”。     

新读二题

新读二题野平股票有人说，股票是减肥的代名词。有人说，股票是冒险的代名词。有人说，股票是坐收渔利的代名词．有人说，股票是唯利是图的代名词。有人说．股票是投机的代名词．有人还说，股票是资本主义的代名词……我却说，股票是勇气的代名词，股票是机智的代名词，股...     

华尔街的“牛贩子”

他信奉基督教，习惯苦行僧般的生活；他出身贫苦，拼命抓住每一个赚钱的机会；他狡诈，会暗地里做手脚；他不守信，他的同伴都害怕他随时北信弃义撕毁协约；他不识几个字，却能用心理学知识暗示他人盲从跟风以达到操纵股票的目的；他初进交易所时，看起来土得掉渣，但不久就没有人敢怀疑他的智慧——他就是19世纪美国股市中最臭名昭著的人物，一个被称作“牛贩子”的投机高手丹尼尔·德鲁。     

实施股票期权，难在何处？

股票期权是指公司给予其经营者和高级技术人才在一定期限内按照规定价格购买公司一定数量股票的权利。目前，美国90％以上纳斯达克上市公司以及全球500强企业中89％的企业均已实行了这种制度。股票期权作为一种长期激励机制，其成效被美国等西方发达国家的实践所证实；并被诺贝尔经济学奖得主克莱茵博士誉为“推动企业家成长最有效企业家利益机制”。在我国，股票期权作为新兴事物其发展似呈“燎原”之势，清华同方、东方电子、中兴通讯、风华高科等国内知名高科技企业以及上海、武汉等地已经制定了较为完整的经理人股票期权方案。但是，由于股票期权的引进还不过几年时间，在其过程中不可避免地存在着一些“水土不服”的现象和亟待克服的困难。     

湖北企业能否加入香港“红筹股”行列

1 红筹股概念的由来红筹股是指控股在中国内地并在香港上市公司的股票.它的概念是由香港股市中“蓝筹股”概念的典故而来.据说,由于美国人打牌下赌注时以蓝色筹码为最高,红色筹码为中等,白色为最低.后来就把股市有实力的股票称为“蓝筹股”.香港在上市的600多种股票中选出33种股票为恒生成分指数,即“蓝筹股”.将中国内地上市企业称为红筹股,并不是指这些企业实力属中等,而主要是有中国大陆背景.     

美股“黑色星期X”接踵而至

8月4日压抑已久的恐惧终于爆发，投资者纷纷抛售手中股票，美股”黑色星期四”如期而至，8月8日标准普尔下调美国国债主权评级的消息成了压倒美股的最后一根稻草，美股应声狂泻，“黑色星期一”接踵而来。     

房地产与泡沫经济

起因 房地产泡沫是指由房地产投机所引起的房地产价格脱离市场基础的持续上涨。从理论上讲，任何商品都有发生经济泡沫和泡沫经济的可能性，每个商品产生泡沫机会的多少及其对国民经济的影响程度也是不同的。根据世界各国和地区的实践经验分析，股票和房地产是产生泡沫几率最高的，所以房地产和股票是泡沫经济的主要载体或“多发区”。学者认为造成房地产袍沫的主要原因是，     

“三九系”资本豪赌真相

2000年3月9日，“三九医药”走上中国股票资本市场，并有了在中国资本市场的“说话权”。也是在这一天，如今已被免职的赵新先打开了中国股市资本市场一个五颜六色．被称之为潘多拉的“魔瓶”。就像是中了瓶中魔法一样，“三九”视死如归地玩起了中国资本市场的股票游戏，而且一玩就是4年多。不过，在中国股票资本市场这池深水里，“三九”似乎一直没有如鱼得水，甚至连回头看一眼过去风光无限的工夫和机会都没有，就不明不白地被撞得头破血流，在中国资本股海里迷失了方向……“三九系”成了在中国股票资本市场玩资本游戏上天堂．下地狱的真实标本。     

弱市投机五字要术

在证券投资界一直有种说法“抛开大盘炒个股”不论大盘如何将下跌进行到底，也还是有投机机会幸存的，颇具代表性的有8月份的ST中科，9月份的基金同德等，所谓的投机，就是把握最佳投资机会，投机在弱市中起到活跃市场的重要作用，对于普通散户来说，尝试进行一些投机炒作也不是不可，以下是投机行为应注意的“五字要术”，若得以巧妙配合，投机结果是不会让人失望的。     

续2006年第8期余芳，王鸽文章《我国企业实施股票期权的瓶颈因素分析》

2、股票期权实施的市场瓶颈因素（1）资本市场发育不完善 据有关学者研究，我国股票市场起步较晚，近年虽在市场化、规模化等方面有所进展，但离成熟和充分有效的境界还有距离。股票市场尚未达到弱势有效，市场上投机现象严重，股票的市值与其真实价值相背离，二级市场上，机构投资者所占比例偏低，投机气氛明显浓于投资气氛，庄家操纵市场和股份的情况普遍，有些质地优良、业绩稳定增长的股票长期处于低位徘徊的现象也不少见。     

百年前的中国橡胶泡沫

中国具有现代意义的最早一次金融危机。从西方的“南海泡沫”、“郁金香泡沫”、“庞氏游戏”到当下的美国麦道夫案件和中国的各种集资与投机，都是资本市场的内生现象。     

论股票期权有效激励的外部制度条件

股票期权激励能有效解决公司治理中的委托一代理问题，但必须要有与之相适应的外部条件。本文通过对美国“安然”、“世通”等公司的分析，认为必须要有一些相应的外部基础制度的保证，才能使股票期权激励有效地发挥功能。     

试论“商标投机”的形成与防范：——商标抢注现象透析

试论“商标投机”的形成与防范──商标抢注现象透析应雄一、商标投机的界定商标是区别不同生产者（或经营者）的商品和商品不同质量的一种专用标志，在企业界素有“软黄金”、“黄金名片”之美称。商标投机则是指投机者利用时机在先使用人之前抢先注册其商标以谋取私利的...     

鞋王“大跃进”

这是一个典型的温商创业故事。这个敢为天下先，却又带有明显盲目与投机特征的温州人，留下的是一连串的“假如”和“为什么”，令人无限唏嘘。     

对我国股票市场过度投机问题的思考

中国股票市场自成立以来，问题不断。而其中有关于股票市场的过度投机问题尤其引人注目。股票本应是一种投资，而在中国的股票市场上，却成为了一种投机行为。究其根本，中国股票市场的不完善一无论是制度监管方面的，还是投资者自身方面，都是造成我国股票市场过度投机问题的原因，该文就如何规范我国股票市场提出了一些意见。     

对期权业务的探讨——兼与《发展中的Option业务》作者商榷

自1973年美国首次推出交易所报价股票期权后,期权业务对投资者显示出强大的吸引力,市场规模发展迅猛异常。据估计,目前在美国的股票期权交易额相当于有关美国股票总成交额的60％以上。交易所报价的期权种类,亦从原来只有16种股票,发展到多种股票,以及出现各种商品期权、外币期权、股票指数期权和股票指数期货期权。期权业务得以迅速发展,除了交易所的推动作用,更因为它作为保值手段和投机手段的无比优越性和灵活性。期权交易市场有很大的发展潜力,为了进入这一日益扩大的市场,更好地开拓和运用金融新业务,发展对外经济,很有必要准确的理解期权业务的内容,并研究其特点。