“事件投资”须理性

回顾第二季度的基金投资,由双汇发展停牌引发的恐慌性赎回是基金投资中一件值得记住的事件。"3·15"曝光的"双汇瘦肉精事件"使基金投资者产生恐慌,媒体长篇累牍的报道更是加重了投资者的恐慌情绪,投资者纷纷赎回重仓持有"双汇发展"的基金。几个月过去了,双汇事件在二级市场上的影响逐渐淡化,基金投资者有必要回过头来理性反思:针对双汇事件而     

基金赎回困境——开放式基金投资者非理性行为研究

投资者对开放式基金的非理性赎回，使基金管理公司陷入了“赎回困境”，这对我国新兴的基金管理公司的未来发展产生了制约。如何解释投资者的这种行为昵？本文利用行为金融研究的前沿成果，从行为金融的视角，对投资者的行为特征进行分析与论证，进而对基金管理公司未来如何走出“困境”，提出若干建议。     

基金绩效差异与基金投资者行为分析

本文以2004～2006年的股票型开放式基金为研究对象,比较和考察了中外合资基金管理公司所管理的开放式基金（“合资开放式基金”）和中资基金管理公司所管理的开放式基金（“中资开放式基金”）。研究发现：与合资开放式基金相比,机构投资者更愿意赎回中资开放式基金,而且“赎回之谜”只在中资开放式基金的个人投资者中存在,在合资开放式基金的机构投资者中甚至还表现出了与理性预期相一致的经营绩效与赎回率之间的显著负相关关系。     

开放式基金流动性风险对金融稳定的影响

流动性风险对金融机构以及金融体系的冲击在此次美国次贷危机中充分显现。对于我国而言，类似的流动性风险集中体现在开放式基金领域。一旦投资者预期发生变化，基金的大面积赎回可能导致开放式基金的流动性风险，并引发“基金赎回—股价下跌—赎回放大－股价进一步下跌”的恶性循环，从而影响金融稳定。因此应做好应对准备，以维护股票市场的平稳健康发展。     

基金赎回的五招

与买基金一样，基金赎回时也需要考虑一些技巧，从而获取既定的投资收益。1分批赎回 在持有基金过程中，投资者可能会因为各种原因需要调整自己持有的基金份额。为减少对持有基金的增值的影响，投资者可尝试做部分赎回，避免错失基金成长的良机。     

我国开放式基金赎回行为影响因素研究——基于动态面板数据模型

开放式基金赎回行为对其发展和存续具有重要的影响,文章通过研究基金短期净值增长率、累计净值增长率,基金规模、债券指数收益率等变量对净赎回率的影响,发现基金的累计净值增长率与净赎回率正相关,出现“赎回异象”,但是市场依然具有追逐短期业绩的行为,净赎回率的滞后一期与净赎回率负相关,反映投资者的特殊心态。基金管理人应该稳定基金业绩、合理控制基金规模以获得长期稳定发展。     

你的基金吃“双汇”了么

双汇发展陷入"瘦肉精"事件,重仓双汇发展的基金也备受关注。从基金2010年四季报公布的情况来看,共有56只基金前十大重仓股中有双汇发展,占当时基金净资产比超过5%的基金     

中国开放式基金赎回行为及其风险防范研究

我国开放式基金自2001年成立起就一直保持着快速迅猛的发展趋势。但-9此同时,开放式基金也在不断遭受着“赎回异象”的困扰,即业绩表现差的基金遭受投资者的追捧,业绩表现好的基金反而遭受更多的赎回。本文通过合并数据方法和Fama—Macbeth方法对我国开放式基金赎回问题进行实证分析,检验我国开放式基金赎回的影响因素,并利用倒向随机微分方程推导基金管理公司期初现金预留比例以防范赎回导致的流动性风险。     

投资者异质、信息搜索与中国基金赎回之谜

基金赎回之谜是中国基金业的特有现象。本文通过构建包含投资者异质性、投资者信息搜索行为两种因素的投资者选择模型,证明了基金赎回之谜的存在,并进一步发现了另一种形式的基金赎回之谜:基金资金净流入与基金收益波动性呈反向关系。在此基础上,本文利用面板数据模型证实了这种赎回异象的存在。     

基金:风险二字当头

A股近来的剧烈调整在很多新基民中造成了恐慌.此时应如何进行基金投资?是否应赎回基金?QDII纷纷跌破面值,投资价值又当如何看待?理财展上,上投摩根基金公司副总经理傅帆先生和信达证券基金研究员刘明军老师向投资者表达了他们的看法.     

开放式和封闭式基金有何不同

现在发行的基金主要有两种，一种为开放式基金，另一种为封闭式基金。开放式基金的基金单位总数不固定，可根据发展要求追加发行，而投资者也可以赎回。赎回价格等于现期净资产价值扣除手续费。由于投资者可以自由地加入或退出这种开放式投资基金，而且对投资者人数也没有限制，所以又将这类基金称为共同基金。大多数的投资基金都属于开放式的。     

货币型基金投资五技巧

技巧一：尽量选取“T＋O”基金 货币型基金的赎回到账时间有长也有短，多数为T＋1或T＋2个工作日，但也有一些基金公司与银行强强联手，对于自己旗下的某些货币型基金推行“T＋O”快速赎回业务，只要投资者提交货币型基金的赎回要求，资金会即时到账。如此一来，对于投资者而言，特别是善于投资，刘资金流动性要求较高的理财高手来说，在选择货币型基金时，就必须必得取舍。     

开放式和封闭式基金有何不同

现在发行的基金主要有两种，一种为开放式基金，另一种为封闭式基金。开放式基金的基金单位总数不固定，可根据发展要求追加发行，而投资者也可以赎回。赎回价格等于现期净资产价值扣除手续费。由于投资者可以自由地加入或退出这种开放式投资基金，而且对投资者人数也没有限制，所以又将这类基金称为共同基金。大多数的投资基金都属于开放式的。     

我国开放式基金赎回异象研究

本文运用2008-2018年我国混合基金与债券基金数据进行实证研究,结果表明:混合基金不存在"赎回异象",债券基金上期业绩存在"赎回异象";混合基金净赎回与金融发展程度正相关,且在证券市场走势下降大于36％时存在"赎回异象";机构投资者和个人投资者均不存在"赎回异象",个人投资者对短期业绩更关注.建议继续完善我国基金市...     

我国股票型开放式基金赎回风险研究

本文根据我国资本市场的变化,创造性地将我国股票型基金的发展区分为两个不同阶段,通过建立平行数据模型对其赎回风险影响因素及其效果进行对比研究。实证研究发现：（1）投资者更偏好成立时间短的基金;（2）基金的“赎回异象”更容易发生在证券市场行情好的时候;（3）分红确实起到了阻止投资者赎回的目的。     

关于国内偏股型开放式基金投资者申购赎回行为有效性的研究

本文利用国内偏股型开放式基金的季度申购赎回数据对基金投资者申购赎回行为的有效性进行了研究,证实了＂聪明钱＂效应（＂smart money＂effect）的存在。剔除基金管理人限制申购等非投资者因素造成的影响后,本文利用2008年至2013年期间可比的218只偏股型基金的申购赎回数据构造资金加权组合,并对不同组合的超额收益情况进行比较,结果未发现投资者的申购赎回行为具有有效性。相反,在对不同星级评级的基金进行比较后,发现五星级以及三星级基金中投资者的申购赎回行为具有显著的负向有效性,反映了国内开放式基金＂赎回异象＂的存在。     

基金净值与估值政策探讨

基金净值与估值之间的关系 基金净值是基金财务会计提供的最重要的财务信息，也是基金投资者、基金管理人、托管人和基金发起人最关注的信息(本文所指的基金一概指证券投资基金)。对于基金投资者而言，开放式基金的申购与赎回是以基金的单位净值再加减申购或赎回费用……     

你知道吗？五种情况下不能盲目赎回基金

投资者在具体的基金产品投资过程中,选择赎回的时间是非常重要的。选择赎回时机不当,不但不能完成赎回基金的目标,还会带来一定的投资损失,需要投资者加以注意。     

基金投资理财三要点

基金投资是理财 　　基金作为理财产品，已受到越来越多投资者的青睐，但是，一些投资者是怀着翻倍赚钱的心理购买基金，一旦出现净值的下跌或收益达不到预期目标，这部分人就会心理随不住，要么是恐慌性赎回，要么是“痛苦”地继续持有，既不利于投资者的财富增值，也不利于基金业持续健康发展。     

我国开放式基金赎回问题的实证分析

我国开放式基金自诞生以来，得到了迅猛发展，但始终面临较大的赎回压力，本文对我国开放式基金面临的赎回问题进行了描述，从实证角度对影响开放式基金的因素进行了分析，并从基金监管者、基金管理公司、基金投资者三个层面提出了建议。