上市公司盈余管理对中小股东利益的影响及建议

盈余管理是目前国外经济学和会计学广泛研究的重要课题,盈余管理的任意滥用日益成为近来监管者和法规制定者关注的重点。     

企业内部薪酬差距会影响审计收费吗?——基于代理成本和盈余管理的中介效应

基于我国2007—2020年A股上市公司的数据,文章实证检验了企业内部薪酬差距对审计收费的影响。实证结果发现,企业内部薪酬差距会增加审计收费。在机制检验中发现,企业内部薪酬差距的扩大增加了代理成本和企业真实盈余管理的程度,从而提升了审计收费,薪酬差距的扩大对于应计盈余管理没有显著影响。     

披露关键审计事项对盈余管理影响研究——基于A股制造业经验数据

文章以2017—2021年A股制造企业为样本,通过多元回归分析方法对关键审计事项与盈余管理的关系进行实证研究。结果表明：就制造企业而言,资产减值类的关键审计事项披露能显著抑制其实施应计盈余管理,收入确认类的关键审计事项披露能显著抑制其实施真实盈余管理。此外,文章引入所有权属性这一变量。研究表明,就国有制造企业而言,关键审计事项的披露能更加明显地约束被审单位实施真实盈余管理;就非国有制造企业而言,关键审计事项的披露则能更加明显地抑制被审单位实施应计盈余管理。     

企业盈余管理行为对审计费用的影响——基于2005～2008年上市公司数据的实证研究

本文在Simunic审计收费模型研究的基础上,选取2005～2008年深市966家公司的审计数据,实证分析了我国特有监管制度下的盈余管理行为对审计费用的影响。结果发现,审计费用在一定程度上与盈余管理正相关,注册会计师对企业的盈余管理行为应给予更多的关注。     

我国上市公司实际控股股东对其盈余质量的影响——基于盈余反应系数的检验

随着我国国有股股权改制的完成,上市公司的股权结构及性质对其报告的盈余质量产生了一定的影响。本文依据我国上市公司2006～2011年的经验数据,分析我国上市公司实际控股股东对财务报告盈余质量的影响,并研究股权集中程度在不同阶段对盈余质量的影响,为从根本上解决国有股存在的缺陷,改善上市公司盈余质量提供依据。     

股东积极主义、大机构投资者与公司盈余管理——基于美国上市公司数据论证

普遍的盈余管理行为对公司财务报告的质量产生了负面影响,增加了企业管理层与股东之间的信息不对称。本文采用股东提案数量来衡量股东的积极主义行为,修正的Jones模型衡量盈余管理,实证分析了大机构投资者、股东积极主义对公司盈余管理的影响。结果显示:股东提案数量与公司盈余管理显著正相关;大机构股东的控股比例与公司盈余管理显著负相关;独立审计委员会的存在会减弱股东提案对公司盈余管理的影响;独立审计委员会的存在会减弱大机构股东控股比例与公司盈余管理的影响。这对我国股东积极主义行为研究有一定的借鉴意义。     

盈余信息质量对企业创新的影响研究——基于债务异质性的中介效应检验

信息是企业与资本市场沟通的重要渠道,影响企业的财务行为与决策。本文以2011-2018年我国A股上市公司为样本,实证检验了盈余信息质量对企业创新水平的影响以及债务异质性在其中所发挥的作用。结果发现:无论用应计盈余管理程度还是盈余透明度衡量,较高的盈余信息质量都能够促进企业创新,并且债务异质性在其中发挥部分中介效应作用。高质量的盈余信息通过提升债务来源的多元化、期限结构的丰富程度,缓解融资约束,促进企业创新。企业债务异质性同时也发挥了积极的治理效应,促进企业投资更为有效,提升创新水平。进一步研究发现:不同股权性质下,盈余信息质量对企业创新都存在显著正相关关系,但相比于国有企业,盈余信息质量对非国有企业创新的促进作用程度更大。本研究对提升企业盈余信息质量、提高创新水平,实施国家创新驱动发展战略具有一定启示意义。     

管理层会使报告盈余满足自己发布的盈余预测吗?——基于闭区间预测的实证分析

本文以2010～2014年度在沪深两市针对年度净利润发布了闭区间盈余预测的A股上市公司为研究样本,实证考察了管理层使报告盈余满足自己发布的盈余预测的行为.研究发现:管理层会尽力使报告盈余处于闭区间预测的下限与上限之间,即管理层会使报告盈余满足自己发布的盈余预测;当预计本期报告盈余可能低于闭区间预测的下限或高于上限时,管理层会采用应计盈余管理或预测修正,使报告盈余满足自己发布的盈余预测.本文研究结论为考察报告盈余满足管理层盈余预测行为的存在性提供了直接证据,也为监管机构与投资者加深对管理层预测修正和盈余管理行为的理解提供了实证支持.     

客户集中度对企业银行借款融资的影响研究——基于真实盈余管理的中介效应

本文采用2015—2019年中国沪深两市A股上市公司的财务数据,对企业客户集中度、企业银行借款融资和真实盈余管理关系进行多元回归分析。实证结果显示,客户集中度较高企业的银行借款融资规模更大,真实盈余管理水平越高。在此基础上,本文应用逐步回归法实证检验发现,真实盈余管理在客户集中度对企业银行借款融资的积极影响过程中起部分中介作用,本文结果对银行信贷审批决策和企业处理客户关系具有一定的启示作用。     

股东网络能提高企业创新绩效吗？——两类代理成本的中介效应研究

以中国2010年至2019年沪深A股上市公司为样本,运用社会网络分析(SNA)方法,研究股东网络、两类代理成本与企业创新绩效之间的关系。结果表明,股东网络有利于企业创新绩效的提高,两类代理成本在股东网络与企业创新绩效之间有部分中介效应。同时发现,第一类代理成本的中介效应低于第二类代理成本的中介效应,原因在于第一类委托代理关系中股东网络降低了股东与高管之间的信息不对称,进一步降低了第一类代理成本,从而提升了企业的创新绩效;而在第二类委托代理关系中股东网络较大幅度地增加了中小股东的谈判能力,进而降低了大股东对中小股东的剥削程度,也就降低了第二类代理成本,进而也提升了企业的创新绩效,但是第一类代理成本的降低可能小于第二类代理成本的降低。这一研究深化了股东网络与企业创新绩效的认知,细分了两类代理成本的作用机制。     

控股股东股权质押与公司慈善捐赠决策——基于成本收益视角下的不同行为选择分析

股权质押在解决控股股东资金短缺问题的同时,也会增大其控制权转移风险,慈善捐赠可能会缓解这种风险.然而,慈善捐赠会使公司资金流出,控股股东因此会权衡成本收益来选择慈善捐赠的时机,并考虑其他备选方法.本文选取2008—2018年我国A股上市公司为样本,实证发现:控股股东股权质押比例与公司慈善捐赠水平之间呈倒U型关系.在不同股权质押区间,慈善捐赠与不同盈余管理手段之间具有共存或替代关系,公司会作出策略性选择以缓冲控制权转移风险.分析师关注使两者之间的倒U型关系变成了正相关关系.本文的研究加深了投资者、监管机构和审计师对上市公司规避控制权转移风险方式的理解,有助于他们采取相应的决策.     

真实盈余管理对成本粘性的影响研究——基于A股制造业上市公司的经验证据

企业管理层存在盈余管理动机可能会影响其成本决策,进而带来成本粘性问题。本文以A股制造业上市公司为研究样本,实证检验发现,向上调节的真实盈余管理强化了企业的成本粘性;向下调节的真实盈余管理弱化了企业的成本粘性;真实盈余管理中三种不同形式:异常经营现金净流量、异常生产成本、异常酌量性费用对成本粘性产生不同的影响。通过本文的研究,有助于制造业企业根据自身的战略目标,制定成本计划,实现企业价值最大化。     

上市公司资产减值对盈余管理的影响研究——基于A公司的案例研究

本文运用短期资产减值的方法对上市公司的盈余管理问题进行研究,采取了标准的研究方法,定性分析与案例分析相结合。然而,鉴于前期阶段中实证分析研究中的大部分问题,本文以案例分析为方法,虽然这是一个新的视角,由于客观上的限制的情况下,对资产减值的盈余管理的研究只能是有限的。在若干方面中,资产减值对盈余管理的影响有待进一步研究。     

非效率投资会影响审计收费吗？——基于ESG的中介效应分析

投资作为经济增长的重要内容,逐渐引起利益相关者的重视。基于委托代理、自愿披露等理论,文章以2010到2020年沪深A股上市公司为研究对象,实证考察企业非效率投资是否能够引起审计师的关注,并从ESG视角考察其影响机制。研究发现：（1）企业非效率投资会增加其审计收费。（2）企业非效率投资会对其ESG表现产生负面影响从而影响到审计收费。（3）进一步研究发现,审计师会重点考虑企业治理（G）方面的表现且其影响关系存在产权性质的差异性。研究结论一方面为分析当下低投资效率情况提供了参考,对深化市场体制改革有一定的启示,另一方面从ESG视角研究非效率投资与审计收费之间的关系,证明了ESG相关信息披露对于企业、审计师的重要意义。     

民间金融机构“泛监管”行为对企业诚信文化塑造的影响研究——基于盈余管理视角

企业诚信文化是一种稀缺的无形资产,是规范企业与社会、个人以及其他市场主体之间行为的遵纪守法、诚实守信的思想准则。对于以盈利为目标的现代企业而言,诚信文化涵盖了盈余管理、内部控制、税收规避等方方面面,2014年以来国内机构调研行为越来越多的见诸于各类新闻报道,实地调研、电话访问等机构调研行为亦可以界定为“泛监管”行为。本文基于2014-2020年上市公司的调研数据统计、国内外已有文学术献的梳理,分析民间金融机构的“泛监管”行为对公司诚信文化的作用机制,并向政府和资本市场投资者提出建议。     

期望绩效反馈会影响股价崩盘风险吗?——基于中国A股上市公司的实证分析

以2003—2017年沪深两市A股上市公司为研究样本,实证检验消极绩效反馈下期望绩效差距对股价崩盘风险的影响。结果表明:当企业未实现组织期望绩效时,实际绩效低于期望绩效的程度越大,股价崩盘风险越高;较高的内部控制质量和控股股东持股比例能够弱化期望绩效差距对股价崩盘风险的正向影响。进一步分析发现,企业信息透明度在期望绩效差距与股价崩盘风险之间起部分中介作用。文章从期望绩效反馈的视角深入阐述了股价波动的成因,同时从内部监督的角度提出了平稳资本市场表现的对策。     

内部控制缺陷、外部审计意见与真实盈余管理——基于新三板公司的实证研究

近两年,在新三板挂牌公司的数量突飞猛涨,该市场急剧扩容.基于此,本文以2015～2016年新三板公司经验数据为样本,探究该板块企业的内部控制缺陷披露的情况,分析内部控制缺陷程度、外部审计意见与企业真实盈余管理程度之间的相关性,进而从内外两种角度,探究前两者对新三板企业真实盈余管理程度的影响.研究结论为: 新三板公司内部控制缺陷披露程度与真实盈余管理程度为反向关系,外部审计意见与真实盈余管理程度呈正相关性.当管理层采取正(负)向真实盈余管理时,内部控制缺陷程度与真实盈余管理程度负(正)相关,而外部审计意见与盈余管理程度正(负)相关.     

董事会独立性会影响公司股价同步性吗?——基于法治环境的调节效应

本文基于2008～2017年中国A股非金融类上市公司的年度数据,研究了董事会独立性对公司股价同步性的影响,以及法治环境的调节作用。研究发现,董事会独立性会影响公司股价同步性,且该作用受到法治环境的影响。董事会独立性的提升使得法治环境较差地区的公司股价波动与市场、行业波动更为一致,表明董事会独立性可以在一定程度上弥补法律制度不足的治理效果。本文的研究不仅拓展了独立董事经济后果方面的研究,丰富了股价同步性的影响因素方面的研究,还有助于我们正确地认知公司治理内部与外部治理机制的关系,为相关监管部门对独立董事制度的完善和监管工作的改进提供政策参考。