环境绩效、绿色创新与企业财务业绩

尽管企业环境绩效与财务业绩、企业创新与财务业绩之间的关系得到了广泛关注，但这两个因素如何共同作用于企业财务业绩的综合影响尚未明确。通过对2002-2019 年中国上市风险投资公司数据的实证分析，进一步探究了环境绩效和绿色创新与企业财务业绩之间的相互作用。研究发现，环境绩效的提升和绿色创新的增加均能对企业财务业绩产生积极的推动作用。特别是在碳排放减少和绿色创新并行实施的情境下，对企业财务业绩的正向影响更为显著，并随时间推移而增强。此外，绿色创新水平较高的企业往往展示出更优越的财务表现。本研究不仅在理论上首次明确了环境绩效、绿色创新与企业财务业绩的综合关系，而且为管理层、投资者、监管机构和政策制定者在推动企业绿色创新战略方面提供了有力的学术支持。     

数字化转型如何影响企业财务绩效——基于结构方程的多重中介效应分析

文章以2012—2019年中国A股上市制造业企业为研究样本,基于文本挖掘方法获取年报披露的数字化转型数据,探究数字化转型各阶段对制造企业财务绩效的影响,并构建基于结构方程的多重中介效应模型,分析数字化转型影响制造企业财务绩效的多重路径。研究发现：数字化转型的两个阶段,数字技术应用和数字化商业模式转型都可以显著提升制造企业财务绩效,其中数字化商业模式转型的绩效提升作用更强;进一步地,数字化转型可以通过降低生产成本、提高人力资本使用效率和增加技术创新产出的路径促进制造企业财务绩效提升,通过增加交易成本和增加技术创新投入的路径抑制制造企业财务绩效提升;情境分析结果表明,数字化转型在国有企业、知识产权保护程度更高以及环境动态性更强的样本中,对制造企业财务绩效具有更明显的提升效应。     

数字化转型对制造企业财务绩效的影响研究

以62家制造业上市公司2017—2021年的数据为研究对象,基于文本挖掘法获取年报披露的数字化转型数据,探究数字化转型对制造企业财务绩效的影响及作用机制。研究发现,数字化转型能够提升制造企业的财务绩效,对低成本战略的实施具有正向作用,实施低成本战略同样可以提升制造企业财务绩效,且低成本战略在数字化转型和制造企业财务绩效中起中介作用。因此,企业要依托自身的竞争优势,加快数字化转型与制造业相互融合,优化生产流程,充分发挥低成本战略的作用。     

供应链金融对核心企业财务绩效的影响研究

基于2009—2019年沪深A股上市公司的相关数据,将企业内部整合指标作为中介变量,实证研究核心企业参与供应链金融活动对企业财务绩效产生的影响。结果表明,核心企业参与供应链金融活动能够通过企业内部整合降低企业期间费用,提升企业财务绩效;进一步研究发现,该作用对非国有制核心企业的影响更加显著。因而核心企业应当更加积极主动地参与供应链金融活动,推动供应链整体实现降本增效,加强产业链协同合作。     

环境规制、投资决策与企业绩效——来自A股重污染企业的经验数据

本文以2011-2013年的重污染上市公司为样本,运用中介效应检验模型,分析环保投资和研发支出在环境规制与企业绩效关系中的中介作用。研究发现,环境规制强度对企业绩效有明显的促进作用,而这主要是由于研发支出的创新效应抵消了环保投资对企业绩效的消极影响。     

产业数字化对高端制造业企业财务绩效的影响研究——以江苏省为例

文章选取了2015—2020年江苏省高端制造业A股上市公司数据,通过面板回归模型与门槛效应模型检验了产业数字化对企业财务绩效的影响以及其中的非线性效应,并从不同行业视角进行了异质性分析。研究表明,产业数字化对企业长期财务绩效具有更显著的提升作用,并且在总资产周转率和研发投入程度超过门槛值时提升作用更优。文章进一步研究发现,产业数字化对设备和器材制造业企业财务绩效的提升作用较好,但对化学医药制造业企业财务绩效的提升作用存在滞后性。文章基于实证结果,从企业风险管控、人才引进和政府专项扶持等方面提出了相关建议以供参考。     

绿色信贷与企业环境投资的环境规制门槛效应

绿色信贷是我国通过市场机制实现企业绿色转型的重要实践，但在我国“浅绿”的发展背景下，市场机制的有效性仍具争议。考虑到行政手段对缓解市场失灵的重要作用，本研究以环境规制与绿色信贷协同作用为视角，分析并验证了环境规制对绿色信贷执行效力的影响。本文选取2012—2019年沪深A股重污染上市公司的面板数据，通过构建面板门槛效应模型，从环境规制的角度对绿色信贷与企业环境投资的关系进行了实证检验。研究发现，绿色信贷的执行效力在环境规制强弱地区的表现不一，当环境规制低于门槛值时，绿色信贷会抑制企业环境投资，但在环境规制越过门槛值后，绿色信贷开始显著促进企业环境投资，可见政府规制对于绿色信贷效力的发挥尤为重要；机制检验表明，在较高环境规制水平的区间内，绿色信贷会通过缓解代理问题与提升投资效率的渠道促进企业环境投资；进一步研究发现，环境规制对绿色信贷执行效力的影响在东部地区与国有企业中更为显著，且地区环境规制的高水平更易实现环境保护与企业价值的双赢。这些结论为绿色信贷与环境规制的协同提供了经验证据，也为进一步推动重污染企业绿色转型提供了指引。     

不同类型环境规制工具协同对工业绿色创新的倒逼效应研究

环境保护和技术创新作为促进经济高质量发展的重要战略，两者间的关系是学术界关注的重点。对2009-2020年中国279个地级市工业绿色创新绩效进行测算，并运用系统广义矩估计法考察了命令型环境规制与公众参与型环境规制对地方工业绿色创新的影响。研究发现：命令型环境规制和公众参与型环境规制的协同具有促进地方工业绿色创新发展的长效机制，既增强了命令型环境规制的作用效果，又显著提升了公众参与型环境规制的影响。文章检验了不同环境规制工具的协同对地方工业绿色创新的重要影响，为协调优化各类环境规制工具，尤其是提升公众参与度，联合发挥不同类型规制工具对绿色创新的组合激励效应提供了有益的参考。     

政府环境审计能够促进企业绿色创新吗

手工整理国家审计署层面的政府环境审计数据,以 2007—2019 年沪深 A 股上市公司为研究对象,使用多期双重差分法探讨了政府环境审计对企业绿色创新的影响。研究发现,政府环境审计能够显著促进企业绿色创新,且这一促进作用在媒体监督较强时更显著。分析影响机制发现,政府环境审计主要通过环境规制机制和环保补贴机制来促进企业绿色创新,其中环境规制机制表现为环境处罚力度提高和环境税收水平提升,环保补贴机制表现为环保补贴力度提高。检验经济后果发现,政府环境审计视角下的企业绿色创新不仅能够提高其环境绩效,表现出环境有效性,更能够提高其经济绩效和经济效率,表现出经济有效性。研究结论丰富了政府环境审计的有效性研究和企业绿色创新的制度因素研究,为审计部门完善政府环境审计制度以推进绿色创新经济发展提供了决策参考。     

异质型环境规制对企业绩效的影响机制研究

环境效益-企业绩效的平衡问题与企业"绿色转型"、国家"生态文明建设"息息相关。首先,基于SCP范式建立了环境规制影响企业绩效的作用机理模型;其次,从正式、非正式的环境规制两个层面出发,考察了4种不同环境规制方式对企业综合绩效、偿债能力、盈利能力、营运能力、发展能力的影响。结论如下:(1)在环境规制对企业绩效的作用机理上,环境规制作为外部驱动力直接改变着企业的外部环境,间接作用于企业内部驱动力改变着企业内部环境,最终作用于企业的绩效水平。(2)在系统两步GMM回归结果分析上,行政化指数对企业运营能力提升有阻碍作用,对发展能力的提升有促进作用;市场化指数对企业综合绩效影响为正,对运营能力影响为负;社会关注度有利于企业综合绩效、盈利能力和偿债能力的提升。群众关注度的增长是企业综合绩效提升的"主导力",是企业绿色转型中盈利能力和发展能力提升的"关键点",消费者偏好的改变是实现环境效应与企业绩效双赢局面的治本之策。     

Penetration and Post-infection Development of Meloidogyne Incognita on Tobacco as Treated by Rhizobacteria Pseudomonas Fluorescens Strain P-72-10

The bio-control potential of rhizospere bacteria Pseudomonas fluorescens against plant-parasite nematode had been demonstrated. P. fluorescens had shown the effect to enhance tobacco resistance to root-knot nematode Meloidogyne incognita. Inoculation with P. fluoreseens in tobacco could lead to significant reductions in the number of juveniles that penetrated tobacco root and further life stage development of the juveniles. The number of juveniles penetrated into tobac- co root in treatment with P. fluorescens is significantly different from CK at 2DAI, 6DAI, 8DAI and 10DAI. Significant reduction and delayed development of juveniles that penetrated into tobacco root and treated were observed in treatment at 14DAI, 21DAI, 28DAI and 35DAI. In addition, P. fluoreseens treatment leads to a significant reduction in the number of eggs per egg-mass at 35 DAI. The results show P. fluorescens induced a continuously suppression on root-knot nema- tode M. incognita throughout their entire early infection phase of root penetration, subsequent life stage development and reproduction.     

For Better or for Worse? Local Impacts of the Decentralization of Indonesia’s Forest Sector

This paper quantifies the local impacts of mechanized logging on forest-dependent communities in Indonesia, before and after decentralization. A conceptual framework incorporates financial, social, enforcement, rent-seeking, and environmental impacts. Using data from 60 communities in East Kalimantan, the empirical results suggest that significantly more households received financial and in-kind benefits after decentralization compared to before. Many communities engaged in self-enforcement activities against firms both before and after decentralization. Post-decentralization, a significantly higher proportion of households perceived community forest ownership. There were few significant differences in perceived environmental impacts. Little evidence exists of a post-decentralization trade-off between environmental and financial contractual provisions.     

以资本管理为核心的银行治理综合评价指标研究

商业银行的特殊性体现在风险性、外部性和多重治理目标上，尤其集中体现在风险管理的本质上。风险管理日益成为现代商业银行的主体活动和核心职能，资本管理成为现代商业银行风险管理的核心。在整合EVA和RAROC指标的基础上。文章构建了以资本管理为核心的银行治理的综合评价指标，以求真实反映银行经营的成果，有效衡量风险收益和风险成本的对比关系，从而反映以资本管理为核心的银行风险管理的过程、能力和效率。     

Markteintrittstiming von Telekommunikationsdiensteanbietern

Zusammenfassung Die vorliegende Studie analysiert für 87 Neuprodukteinführungen (NPE) und Auslandsmarkteintritte (AME) von Telekommunikations(TK)-Diensteanbietern in Deutschland, zu denen 42 Schlüsselinformanten in einer schriftlichen Befragung Auskunft gaben, (1) inwieweit deren zeitliche Eintrittspositionierung durch Marktcharakteristika und Unternehmensressourcen erkl?rbar ist sowie (2) inwieweit und gegebenenfalls unter welchen unternehmensexternen und -internen Situationsbedingungen deren Markteintrittstiming mit dem wahrgenommenen Eintrittserfolg assoziiert ist. Ein früher Markteintritt wurde dann realisiert, wenn die Wettbewerbsintensit?t im adressierten Gesch?ft niedrig und das Budget für den Expansionsschritt überdurchschnittlich ausfielen. Zwischen dem Markteintrittstiming und der Beurteilung des Eintrittserfolgs bestand ein nicht monotoner, umgekehrt U-f?rmiger Zusammenhang: Frühe Folger wiesen signifikant bessere Erfolgswerte auf als Pioniere und sp?te Folger, deren Erfolgsniveaus nicht signifikant divergierten. In einer Industrie, die durch starke externe Netzeffekte gepr?gt ist, fallen offenbar die Nachteile eines Markteintritts als Pionier oder sp?ter Folger st?rker ins Gewicht als die Vorteile dieser beiden zeitlichen Eintrittspositionierungen. Unabh?ngig vom Markteintrittstiming wurden NPE/AME von TK-Unternehmen als erfolgreicher eingestuft, wenn sie sich in einen Markt mit stark wachsender Nachfrage und aufeinander abgestimmt (re)agierenden Wettbewerbern mit qualitativ überdurchschnittlichen, abw?rtskompatiblen, erprobbaren und wenig erkl?rungsbedürftigen TK-Diensten engagierten.      

利用膜技术回收利用碱性废水研究进展

回顾了利用膜分离技术处理碱性废水的工艺与综合利用技术所取得的丰硕成果，总结了各种治理方法的特点、适用性及发展方向。     

Taxing Times in Indonesia: The Challenge of Restoring Competitiveness and the Search for Fiscal Space

Indonesia’s economic growth picked up slightly in mid-2016 but remains below the level demanded by government and popular aspirations. Despite a plethora of reforms intended to increase efficiency and productivity, some policies are perverse and longstanding problems of implementation remain. The share of manufacturing has declined, the real exchange rate has appreciated, exports have dwindled, and growth has been trending downwards. The banking sector is stable but inefficient, with wide net interest margins and numerous barriers to competition. Trade protection, particularly in basic food commodities, has created high costs that weigh particularly heavily on the poor. Declining government revenues have placed increasing pressure on the public budget, even as the current administration aims to increase spending on infrastructure and welfare and to enhance productivity. In an effort to increase revenues, the government has announced a tax amnesty program and other measures. In addition, Sri Mulyani Indrawati, the new finance minister, has taken steps to cut non-essential expenditure in order to secure high spending on infrastructure and at the same time keep within the 3% budget deficit limit stipulated by law. Although the overall debt situation is not yet alarming, declining revenues and budget cuts that do not fully reflect this decline are putting pressure on increasing debt levels. The government’s high-profile tax amnesty program was the major policy initiative implemented in the second half of 2016 that aimed to relieve this pressure. Despite widespread criticism of, and scepticism about, the tax amnesty (both within and outside Indonesia), its first phase had a much higher participation rate than most independent accounts expected. Revenues raised so far through the amnesty are less than 60% of the official target, but this is actually a strong result for the short term. The bigger question, however, is whether the amnesty is a key element of a more encompassing strategy to overhaul the system of taxation and tax administration.     

The causes of Japan's ‘lost decade’: The role of household consumption

In this paper, I analyze the causes of the prolonged slowdown of the Japanese economy in the 1990s and find that the stagnation of investment, especially private fixed investment, was the primary culprit. I then investigate the causes of the stagnation of household consumption during the 1990s and find that the stagnation of household disposable income, the decline in household wealth, and increased uncertainty about the future are among the contributing factors. Finally, I consider whether demand side factors or supply side factors were more important as causes of the prolonged slowdown of the Japanese economy in the 1990s and conclude that the former (especially misguided government policies) were probably more important.