ESG表现对企业债务融资成本的影响

文章选取2017—2021年我国沪深两市A股上市公司面板数据,检验了ESG表现与企业债务融资成本之间的关系。结果表明：ESG表现越好的企业,债务融资成本越低,并且这种降低效应在非国有企业与高市场化程度地区的企业越明显。进一步分析发现,ESG表现通过缓解信息不对称和提高企业声誉两条路径降低债务融资成本。研究结论丰富了ESG表现与企业债务融资成本的文献成果,为上市公司重视改善ESG表现、政府加强ESG体系构建以及引导投资者理性投资提供了依据。     

企业ESG表现、融资约束与财务绩效

ESG与当前经济绿色转型的目标相契合,探究企业ESG表现对财务绩效的作用机制已成为学术界关注的热点。文章选取2009—2021年我国A股全部非金融类上市公司数据为样本,使用因子分析法综合衡量企业财务绩效,使用双向固定效应模型,从融资约束的角度实证研究了ESG表现对财务绩效的影响机制。研究表明：（1）ESG表现对财务绩效的促进作用显著,企业提高ESG表现有助于财务绩效的提升。（2）融资约束能够加强企业ESG表现对财务绩效的促进作用。（3）进一步分析发现,非国有企业与东部发达地区企业的调节作用显著。基于此,文章提出企业应提高ESG重视程度、加强自身ESG建设,政府监管部门应健全完善ESG考核评价体系,投资者做出决策时应当考虑企业ESG履行情况。     

ESG表现与企业融资约束的相关性研究

本文以2018—2022年沪深A股上市公司的数据为主要研究样本,以融资约束FC指数作为被解释变量,以企业ESG评级分作为解释变量,通过多元回归模型进行ESG表现对企业融资约束的相关性研究。研究结果表明二者呈负相关关系,即企业EDG表现越好,企业受融资约束程度越低,且这一结论在进行稳健性检验后依然成立。同时,本文基于研究结果提出了关于企业如何积极践行ESG理念的建议与启示。     

企业ESG表现、融资约束与企业研发投入

本文利用2015年～2020年中国沪深A股上市公司微观数据,实证研究了企业ESG表现对企业研发投入的影响及其内在机理。研究发现：企业良好的ESG表现可以正向促进企业增加研发投入,且融资约束在此影响机制中发挥中介效应。产权性质与行业属性差异造成了企业ESG表现对企业研发投入影响的异质性,非国有企业和非重污染行业企业ESG表现对企业研发投入的正向促进作用更显著。本文对引导企业改善ESG表现与推动企业高质量发展具有一定参考价值。     

企业ESG表现与卖空者交易——股价高估和代理成本的中介作用

随着责任投资的迅速发展,企业ESG表现被普遍认为可以带来超额投资回报,但可能知情卖空者的行为并不一致。基于2011—2019年沪深A股上市公司的数据,研究企业ESG表现对卖空者交易行为的影响。研究发现：企业ESG表现显著增加了卖空者交易,该结论在经过一系列稳健性测试后仍然成立。作用机制检验结果表明：股价高估和代理成本在企业ESG表现影响卖空者交易的过程中发挥部分中介作用,表明企业ESG表现会带来错误定价,更多体现为管理层的自利工具。进一步研究发现,当媒体报道较多、管理层权力较大时,企业ESG表现对卖空者交易的影响更显著。     

内部控制质量与企业债务融资成本

随着现代企业的发展,我国企业的发展主要融资方式为债务融资,如果融资的成本过高就会增加企业的经营压力。企业在治理的过程中的重要内容是实现完整的内部控制,通过该种控制方式可以最大程度的提高企业财务内部报告的有效性,有效的提高经营的合法性,并在一定程度上可以提升经营效率。因此,高质量内部控制的企业可以通过对内部财务信息的精确传递缓解企业与债权人之间的信息不对称的问题,从而最大程度的降低了企业的融资成本。基于此,本文探讨企业的内部控制质量以及企业债务融资成本,分析其中的关系内涵以及作用机理。     

ESG表现与企业高质量发展——融资约束与分析师关注的作用

ESG表现会对企业的生产经营等诸多方面产生影响。本文以2004—2021年25862家获得华证ESG评级的沪深A股上市公司为研究样本,研究了ESG表现对企业高质量发展的影响。结果表明,良好的ESG表现有助于企业实现高质量发展,且融资约束和分析师关注在两者间起到了部分中介作用。进一步研究发现,国有企业、透明度较高、处于成长期的企业,ESG表现推动企业实现高质量发展的作用更大。本研究对于国家和有关社会机构进一步完善ESG评级体系,规范企业的生产经营活动,推动企业进一步实现高质量发展具有一定的参考价值。     

企业债务融资风险及对策研究

资金是企业进行生产经营活动的必要条件,企业资本的聚集和吸纳有债务融资和股权融资,其中债务融资是企业筹集资金的重要渠道,对推动企业发展有着重要影响。但是债务筹资也会带来风险,因此企业要正确认识负债筹资带来的风险,增强风险意识,制定有效的风险防范对策。     

企业ESG表现与绿色创新

在当前经济形势下,绿色创新是企业实现高质量发展的关键。本文以2011—2021年沪深A股上市公司为研究样本,探究企业ESG表现对绿色创新的影响及其实现机制。研究结果表明,企业ESG表现能够推动其绿色创新,其具体实现机制在于缓解融资约束、降低经营风险、强化社会责任。此外,当外部关注度较高及企业处于东部地区时,企业ESG表现推动绿色创新的作用更加明显。     

企业债务融资财务成本效应、治理作用与绩效反应研究

长期以来企业资本的组成结构中债务融资都处于关键地位,企业的绩效发展也和债务融资有着密不可分的关系。因此,不论是在企业的财务成本方面还是在企业的治理方面,我们采取积极的融资策略,扩大债券市场,都会促进企业的绩效发展。本文就从企业债务融资财务成本效应、治理作用与绩效反应出发,逐一进行了探讨和分析,希望能给企业进行良好的债务融资结构建设时,提供一些建议和意见。     

试论企业债务融资成本与会计信息质量管理

作为当今社会的重要经济资源,会计信息质量一直被资本市场的各个企业各类参与者重点关注。特别对于上市公司来讲,企业债务融资成本和会计信息质量质检,存在着极为微妙的关系,会计信息质量影响着企业投资分析的实际情况,进而能够对投资者的决策产生一定的影响。本文通过对影响企业债务融资成本的因素及会计信息质量对债务融资成本的影响进行深入分析,提出提高会计信息质量、完善企业债务融资成本管理的有效建议。     

政治关联、信息披露质量与债务融资成本

本文基于深交所主板和中小板上市公司2007~2012年的政治关联数据,使用深交所公布的信息披露考评结果作为信息披露质量的代理变量,实证检验了政治关联、信息披露质量与债务融资成本之间的关系。结果显示,企业信息披露质量的提升,能显著降低其债务融资成本;政治关联的存在削弱了企业信息披露质量与其债务融资成本间的相关性。     

会计稳健性对企业债务融资成本影响分析

企业资金作为企业发展的最重要因素之一,显著影响了企业的经营状态,在其中会计有着十分重要的地位,并且有着举足轻重的作用。会计制度已经确立,但会计稳健性对企业财务融资成本的影响还需要进一步研究。基于此,本文介绍了相关的会计稳健性研究设计和实证分析,并且深入研究了相关建议,以供参考。     

客户关系如何影响企业的ESG表现——基于融资约束与风险承担能力的中介作用

在双碳目标背景下,客户关系对企业的ESG表现产生重要影响。基于信号传递理论,通过采用2009—2021年中国沪深A股上市企业的数据,实证分析了客户关系对企业ESG表现的影响及其作用机制。结果表明,客户集中度过高会抑制企业ESG表现,客户波动性较大同样会抑制企业ESG表现。客户集中度可以通过提高企业风险承担能力来降低企业ESG表现,而客户波动性通过提高融资约束来降低企业ESG表现。研究结论对于企业了解客户关系的后果有一定的帮助作用,同时拓展了ESG的前因影响研究,为企业绿色转型发展提供依据。     

ESG基金持股与企业ESG表现:基于尽责管理视角

文章以2016—2020年ESG基金持股的我国A股上市公司为样本,实证检验了ESG基金持股对企业ESG表现的影响。研究发现：ESG基金出于迎合社会需求和实现自身利益的动机会对持股企业开展尽责管理,以提升企业ESG表现,持股比例越高,企业ESG表现越好;主动型ESG基金相比被动型基金更能提升企业ESG表现;在非国有企业中ESG基金的尽责管理成效更好。进一步研究发现,ESG基金在提升企业ESG不同维度的表现方面存在非均衡性。     

企业债务融资的探讨

随着国际金融危机爆发,我国市场经济的迅速发展,融资成为企业应对经融危机、维持稳定发展的立足之本,本文阐述了各种债务融资方式的优缺点,也对债务融资可能带来的风险进行了分析,并且提出了具体的风险防范措施。     

我国房地产企业债务融资问题及对策建议

房地产企业的发展对于我国经济建设、民生建设都起到至关重要的作用。作为资金密集性行业,融资对于房地产企业的发展起到关键作用,债务融资作为房地产企业的重要融资手段,其在房地产企业融资过程中扮演着重要角色。为了降低房地产企业的债务融资成本,保障房地产企业的经营利润,推动房地产企业的稳定发展,文章通过分析我国房地产企业在债务融资过程中的问题及成因,为有效降低我国房地产企业债务融资成本提出对策建议。     

基于企业债务融资风险管理的研究

在科技快速发展的背景下,科技型企业逐渐成为了推动国家经济增长的关键因素.然而,现阶段对科技型企业的融资情况进行了深入的研究分析,重点都是在如何更好地解决融资困难的问题上,但企业的融资风险管理的问题需要我们重点研究.文章以科技型的中小企业Y企业作为研究对象,重点描述了企业本身的债务融资条件、原因、方法以及目前存在的不足,...     

企业社会责任、会计稳健性和债务融资成本

本文基于2014-2017年我国A股主板的财务数据,实证分析了会计稳健性与债务融资成本、企业社会责任与会计稳健性对债务融资成本之间的交互影响。研究的结果表明,会计稳健性和债务融资成本呈反向变动关系;社会责任替代了会计稳健性对债务融资成本产生影响。