基于GARCH模型对人民币汇率波动的实证研究

本文建立了人民币汇率波动的GARCH族模型,实证检验了汇率制度改革以来人民币汇率波动的特征。结果显示,2005年7月21日至今,人民币的汇率收益具有显著的左厚尾特征;汇率的波动并不服从正态分布,具有集聚性;并且人民币的波动具有记忆性,随时间变化不会衰减;通过TGARCH模型的实证结果显示,人民币的汇率波动存在一定的杠杆效应,人民币汇率还不具备浮动汇率的特征。根据分析,本文认为杠杆效应的存在源自于汇率升值的单向预期,给出以下建议：通过有节奏的汇率市场化改革,以及改善国际收支双顺差,减少对升值的单向预期;央行对汇率的波动适当控制;培育人民币汇率衍生市场,增加进出口贸易企业规避汇率风险的金融产品;增加对附加值高的出口企业非汇率贸易政策支持。     

关于人民币汇率波动的实证研究

本文通过选取2016年1月4日到2017年2月24日的美元、欧元、港币三种外币兑人民币汇率中间价,建立GARCH类模型进行实证分析.实证结果表明,在英国脱欧、美国总统换届等的影响下,人民币汇率波动具有肥尾特征、波动群集性、非对称性,同时双向波动加大,人民币汇率承受贬值压力.未来在中国经济基本面不断利好的情况下,人民币汇率将逐渐趋稳.     

基于条件异方差模型的人民币汇率波动特征研究

本文利用GARCH模型和GJR模型对人民币兑美元日收益率的汇率波动率建模,了解人民币汇率的波动特征,实证结果表明,人民币兑美元日收益率存在波动率聚集、"新息"对汇率波动的影响具有非对称性.     

人民币汇率变动对我国国际贸易的影响

汇率是以一国货币表示的另一国货币的价格。汇率作为价格体系的一个重要组成部分,它的变动影响着一国(地区)进出口商品的相对价格,进而影响着该国(地区)的对外贸易。随着经济的发展,国际之间的贸易联系越发密切,人民币汇率与我国对外贸易的关系也日趋密切,对我国的国际贸易产生的影响也越来越大,成为我国国际贸易中一个非常重要的影响因素,它对我国国际贸易的影响是通过改变进出口商品的相对价格,进而改变经营者的经济效益来实现的。     

分析人民币汇率波动对出口贸易的影响

本文基于门限回归模型来分析人民币汇率的波动对中国出口贸易所产生的不对称影响。从实证分析的数据观测来看,当汇率波动<1.26%时,人民币的实际汇率就会贬值,商品出厂价降低,增加了商品在市场中的竞争力,我国的出口贸易量就会增加;当汇率波动>1.26%时,贸易和出口量的关系不太明显。但从实际情况来看,人民币贬值并不能给我国的出口带来明显的改善。     

人民币汇率波动对出口贸易影响的实证分析——以义乌市为例

2010年6月19日,在人民币汇率对美元"冻结"近两年之后,中国人民银行宣布重启汇改,人民币汇率波动对外贸的影响再次引起各方的高度关注.文章通过建立相关的计量经济模型检验了义乌出口贸易与汇率之间的关系,得出结论:人民币汇率变动与义乌出口贸易呈正向变化,但汇率变动对义乌出口贸易发展的长期利好效果并不是汇率变动本身造成的,国际市场需求对出口影响最大,义乌专业市场的规模经济特征转换成出口产业比较竞争优势推动T出口贸易的持续增长.     

人民币汇率波动对OFDI影响效应的实证研究

通过实证研究发现1994年的汇率改革对OFDI没有显著影响,2005年汇率改革对OFDI影响显著,汇率和OFDI为负相关。汇率波动模型研究发现人民币汇率的波动率对中国OFDI有显著的正向作用,但是影响力度很小。GDP和OFDI有显著的正向关系,表明中国经济实力上升有利于促进中国的境外直接投资。     

人民币汇改后人民币汇率与上证综指波动的实证分析

应用GARCH模型和Granger因果关系检验法分析了我国人民币汇改后人民币汇率与上证综指波动的关系。研究表明,汇改后GARCH（1,1）模型是适用的,它反映上证综指和人民币兑美元汇率波动率具有一定的持续性,同时,上证综指变动率和人民币兑美元汇率变动率之间存在双向线性因果关系,人民币兑美元汇率波动更多引导上证综指的变动。     

人民币汇率水平与波动程度对我国出口的影响

在不存在价格粘性的情况下,汇率贬值促进出口贸易,而汇率波动程度的影响取决于企业的目标选择,即以总收益期望最大化还是以净利润变动最小化为目标.实证发现,我国企业以总收益期望最大化为目标,而忽略汇率风险管理与控制,我国出口增长主要得益于生产成本优势,而汇率水平与波动程度的贡献很小.这解释了为何人民币升值并没有明显阻碍我国出口的增长.     

基于GARCH模型的人民币汇率形成机制研究

本文通过构建扩展的GARCH模型,探讨了人民币汇率中间价形成机制、宏观经济基本面及央行调控等因素对人民币汇率中间价变动的影响。研究结果表明:在岸和离岸市场人民币即期汇率、人民币汇率指数及逆周期因子对中间价波动均有显著影响。宏观经济基本面上,通货膨胀率上升和中美两国利差收窄均会加剧中间价波动幅度,而外汇储备的回升和持续的贸易顺差对中间价形成有效支撑。央行调控方面对中间价变动的影响十分有限。此外,CFETS指数、美元指数以及VIX指数对人民币汇率中间价变动不存在非对称效应。     

人民币汇率波动对我国进出口的影响分析

汇率与一国进出口贸易有着密切的联系,本文选用1994年1月以来的人民币实际汇率及我国进出口的月度数据,采用协整方法、格兰杰因果检验进行实证分析,结果表明人民币实际汇率的变动对我国进出口规模产生显著影响。     

人民币为什么不能升值？——从贸易收支看人民币汇率调整

在98年亚洲金融危机期间，人民币而临贬值的预期，但是为了维护区域金融稳定，人民币没有贬值。而现在随着美元汇率的不断下跌，人民币又受到了升值的压力。本文从理论和实谐两个方面讨论了人民币汇率变动对贸易收支的影响，提出了人民币汇率调整的一些建议。     

人民币汇率波动对我国进出口贸易的影响

在开放经济中,汇率具有重要的作用,汇率的波动通常会给一国的经济造成巨大的影响。这是因为开放经济中的变量大多会不同程度的在汇率上有所体现,而汇率的调整又常常会从宏观到微观、从内部到外部对经济的运行产生广泛的影响,对国民经济的影响可谓是"牵一发而动全身"。可见,汇率对一国的经济政策也有着重要的影响,因此,各国政府都将汇率政策当做调节国内外经济平衡的重要手段。     

人出口变化看人民币的汇率水平

通过对我国1990－2000年国际收支平衡表的分析，发现人民币实际汇率的变化，与经常项目下出口额的变化有很高的相关性，并根据这一相关变化，讨论汇率调整的成本与收益。     

人民币汇率波动对中国经济的影响

一、人民币汇率波动的历史回顾 人民币汇率是人民币的国际价格。1994年人民币汇率改革确定了“以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制度”，并将汇率定在1美元兑换8．70元的水平。此后人民币汇率逐步反弹，1997年以来，基本稳定在8．277的水平，而且人民币汇率制度也变成了实际上的“钉住美元的固定汇率制”。近年来，由于我国经济高速增长、出口不断增加等原因，人民币遭受了空前的升值压力。2005年，国家对人民币汇率形成机制做出重大改革。7月21日，美元对人民币交易价格调整为1美元兑8．11元人民币，升值2％，缓解了人民币升值的压力。同时，放弃与美元挂钩，开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，并规定现阶段银行间一篮子货币兑人民币的每日收市价，作为翌日买卖中间价，上下波幅0．3％。这些改革是人民币汇率形成机制市场化的重大举措，有助于增加汇率的弹性，扩大汇率波幅，使市场的力量在人民币汇率形成过程中发挥出了越来越大的作用。     

人民币汇率变动对我国出口贸易的影响

出口贸易在我国国民经济中具有战略地位,它不仅可以拉动经济增长,满足生产、生活资料的需要,而且对国民经济的持续稳定增长可以起到重要作用。我国的贸易总量虽排名居世界前列,但由于受诸多因素的制约,中国并非世界贸易强国。其中人民币币值的变动就会对出口贸易产生重大的影响。在此我们将从几个角度对这一问题加以分析。     

人民币汇率波动对商业银行风险管理的影响

人民币汇率的波动,对经营货币的商业银行来说面临着汇率风险和利率风险的双重考验。在商业银行风险管理中,运用层次分析法对汇率风险和利率风险进行分析,发现在人民币汇率波动的过程中,汇率风险的管理相对利率风险的管理更加重要。