P2P网络借贷的风险与监管模式研究

2013年以来,我国P2P网络借贷平台发展速度较快,有效助推了普惠金融的发展,拓宽了中小企业的融资渠道,但P2P网络借贷平台暴露出平台机构风险、融资者风险、投资人风险和监管者风险等一系列风险。当前,在鼓励P2P网络借贷平台创新发展的同时,更重要的是坚持加强引导、规范和监管理念,采用"行业自律+监管"模式,尽快引入资金第三方存管和平台"去担保"对我国P2P网络借贷平台进行有效监管。     

P2P平台现状与大学生网贷风险研究

近年来,伴随着互联网金融的发展,P2P作为一种互联网金融创新产品在我国出现并得以发展,但在快速发展的同时,也对在校大学生带来一些风险问题。对此,以培养大学生成熟借贷的消费习惯为切入点,推动构建针对大学生开展借贷业务的P2P网络借贷平台的法律监管主体为目标进行展开。在阐述P2P网络借贷平台出现的背景及存在意义的基础上,叙述当前我国大学生网贷的现状并加以分析,并针对大学生P2P网贷风险现状的问题,提出完善大学生征信体制、提高大学生信用贷款门槛、明确大学生网贷相关法律监管的具体对策。     

P2P网络借贷平台长效监管机制的建立

随着互联网金融的迅猛发展,我国以P2P网络借贷为代表的互联网金融新形态也引发了越来越多人的关注.在互联网金融从严监管的大背景下,面对P2P网络借贷平台频频发生的跑路诈骗等事件,在严厉打击互联网金融违法活动的同时,也根据互联网金融市场新时期发展的新要求,建立长效监管机制,完善P2P网络借贷平台的监管体系,发挥其积极作用,共同促进互联网金融的健康发展.P2P网络借贷是一种直接的融资模式,其以互联网为媒介,在融资的过程中打破了传统的融资方式,采用通过第三方支付平台,脱离银行等金融机构的手段将资金贷给需求的主体.这种直接、快捷的网贷模式受到了大众的青睐,提高了资金的使用效率,推动了市场的繁荣和进步,但与此同时也给网络金融监管带来了巨大的挑战.     

我国P2P网络借贷的风险及监管分析

由于互联网的快速发展、政府对金融创新的支持、传统金融对于小微企业的金融支持不足等原因,P2P网络借贷在我国快速发展,但在发展过程中由于我国固定的市场环境和监管模式,网络平台的风险问题不断暴露,由此引发的一些网络平台倒闭、卷款跑路、欺诈等行为严重威胁着P2P网络借贷的健康发展和金融市场的稳定.国家虽然在2016年发布了关于P2P网络信贷的业务指导细则,但强化P2P监管的道路依然任重而道远.个人征信体系的建立、行业的自律、信息披露的规范和操作风险的控制对强化对P2P网络信贷行业的监督至关重要.     

监管主体视角下对中国P2P网络借贷平台监管的建议

目前我国对P2P网络借贷平台的监管可谓是少之又少,由于现在P2P网络借贷平台的不断异化使其法律性质更加宽泛难以界定从而使监管难度不断加大,文章拟通过从其法律地位的确定来确立监管主体从而对我国P2P行业风险进行有效的控制,最终实现P2P行业的稳健有序发展进而发挥其推动我国普惠金融事业发展,弥补市场资金供求的缺陷,发挥传统金融机构无法顾及的特定群体资金需求的巨大的社会作用。     

完善我国P2P网络借贷法律监管的路径

随着互联网金融的蓬勃发展,P2P网络借贷应运而生.虽然这种新型的理财模式逐渐被大众所青睐,但由于我国P2P网络借贷起步较晚,仍处于金融监管的真空地带,因此隐含着巨大的法律和道德风险.本文旨在通过分析目前P2P网络借贷的发展现状、法律风险的成因,提出完善法律监管的建议.     

P2P网贷模式下的监管研究

P2P网贷是一种新兴的网络借贷模式,是民间借贷的新方式。P2P网贷平台在一定程度上解决了中小企业融资困难的问题,但是,由于我国国内监管机构对于互联网金融监管方面的缺失,致使网贷平台的未来发展方向备受争议。本文通过对P2P网贷的发展特点及所存在的问题进行研究,并结合国外网贷平台的监管经验对我国P2P网贷平台监管方面的问题提出一些建议和意见。     

中美P2P网络借贷行业比较研究

近年来,我国P2P网络借贷行业发展迅猛,不仅满足了借款人融资需求,而且丰富了放款人投资渠道,在一定程度上填补了传统金融服务的空白。然而,我国P2P网络借贷行业的发展也存在一些问题,亟须加以规范。因此,对中美两国P2P网络借贷行业的运营模式、风险及监管等方面进行对比分析,并在此基础上提出完善我国P2P网络借贷行业发展的建议,以期为我国P2P网络借贷行业的健康发展提供借鉴。     

我国加强P2P风险的监管研究

2012年以来,P2P作为一种新兴的借贷模式在我国迅猛发展,随着参与人数与资金的不断增加,网络借贷背后潜藏的风险也逐渐显现。由于P2P主要面临技术风险、中间资金账户监管缺失、流动性与证券化风险、担保与关联性风险、政策风险等,2013年我国出现P2P网络借贷倒闭潮。因此,亟需加强对P2P的监管。     

关于我国P2P网贷市场的研究分析

P2P网络借贷,指的是以互联网平台为媒介的个人或中小微企业之间资金借贷.2007年,拍拍贷的上线成为我国首家P2P网贷平台,互联网金融打破了时空界限,方便人们的资金借贷.从2010年以来,我国P2P行业在监管缺失的状态下表现出爆发式的增长,成为互联网金融行业的一个生力军,但也正是因为缺失监管,危机变得一触即发.2016年相关政策的出台预示了网贷行业洗牌的开始,伴随相关监管细则公布与行业监管力度加大,平台运营商感受到空前的压力.本文从我国P2P发展的角度出发,对P2P多年来发展的问题进行总结、对其提出建议,并根据近两年P2P监管的情况,探索行业未来发展的趋势.     

P2P网络借贷研究综述

近年来由于民间融资的自身优势,各类小额贷款异军突起,而依托于互联网的P2P借贷一经开发,迅速传到各国。文章基于国内外关于P2P网络借贷的理论与实证研究,对国内外的研究发展情况进行分析和梳理,报告了P2P网络借贷行业的生存现状和发展情况以及各方对此的研究成果。文章通过对P2P网络借贷各方面研究文献的研读,将国内外文献的研究方法、研究内容和结论进行归纳总结。反映出国外的研究较为成熟、体系较为完整全面,而我国的P2P网络借贷起步较晚,所以在这方面的研究仍停滞在比较基础的阶段,多集中于对P2P网贷平台的运营比较、制度建设、风险研究等等方面的研究。但是实证方面的文献研究,仅寥寥几篇。但是随着P2P网络借贷的日益发展壮大,相关的研究也应该跟上发展的脚步。我们不仅应该在已有研究的基础上进行必要的扩展和深入,更应该在研究方法和研究视角上有进一步的提高和扩大。文章对P2P平台和信用体系的完善起到积极有效的作用。     

投资者风险偏好、平台行为选择与P2P监管*

本文通过构造一个包含投资者、贷款者和P2P平台三方的网络借贷模型,关注投资风险偏好程度和平台中介费率对三方行为的影响,并分析了提高融资成功率和平台稳定运营的条件,同时指出了平台道德风险行为存在的可能。基于上述分析,本文提出：P2P运营风险不仅来自于贷款方,也与投资者的风险偏好相关,平台和监管机构应关注投资者的类型选择。平台企业的中介费率选择是平衡三方利益和融资成功率的有效手段,应赋予平台企业充分的定价权。作为监管机构的政府,强化资产隔离制度,提高对平台企业的审查和惩罚力度,是管理P2P行业的最根本的手段,但不应对P2P平台的定价和运营模式的创新设置过多限制。     

互联网金融对区域金融可得的均衡效应——基于P2P网贷交易数据的实证研究

基于国内代表性P2P网贷平台在2011—2013年的交易数据,对互联网金融对区域金融可得的均衡效应进行了实证研究。结果显示:来自正规金融可得水平较低区域的P2P融资者具有更强烈的P2P融资需求,反映出互联网金融弥补区域正规金融可得缺口的通道属性;P2P投资者相对偏好投资给来自正规金融可得水平较高区域的融资者,说明现阶段互联网金融对区域金融可得的均衡效应并未完全发挥,其原因可能是互联网金融交易机制待完善和投资者存在非理性因素。     

P2P平台不确定情境下的投资决策行为研究*

为研究P2P网贷平台上的投资决策行为，本文将决策过程划分为两个阶段，分别探讨出借者在第一阶段借款标的选择和第二阶段投资方案确定中的决策表现，并结合交易成败结果，对出借者投资决策行为的一致性与合理性进行判断。本文采用近六年拍拍贷数据研究发现，出借者在第一阶段倾向选择期限短、通过预审、历史借款成功率高的安全有保障的标的，表现为风险规避。而第二阶段转而偏好期限长、未通过预审、历史借款成功率低的高收益高风险的标的，表现为风险追逐。最终投资结果表明，出借者第一阶段的决策行为较为合理，而第二阶段的决策行为不具备合理性，这一发现对于提高P2P平台投资成功率与改善投资效果有决策参考价值。     

P2P网络借贷市场对资本市场的风险溢出效应

构建Copula-GARCH模型,并利用2013—2016年中国P2P网络借贷市场、股票市场和债券市场的日收益率数据,实证研究了P2P网络借贷市场对资本市场的风险溢出效应。结果显示:P2P网络借贷市场与股票市场之间存在"跷跷板"效应,与债券市场之间呈现出较弱的联动效应;P2P网络借贷市场与股票市场和债券市场的上、下尾部相关性均很弱,风险溢出效应不显著。结论表明:在确保金融系统稳定的同时,中国可以适度发展P2P网络借贷行业。     

群组制度对P2P网贷平台借款成功率和借款利率的影响*——基于Prospercom样本数据的实证检验

2013年后,中国的P2P网络借贷（简称P2P网贷）异军突起,在激活金融要素和拓展投融资渠道的同时,也面临着不少理论与实践问题。本文将群组制度视为重要的社会资本,并以此为理论视角,对世界上规模最大的P2P网贷平台Prospercom①超过126万个借款标的进行实证检验,得出的主要结论是：加入群组,特别是加入借款标的经过群组组长审阅和信誉评分较高的群组,不仅能提高借款人获得贷款的成功率,而且能降低借款人的借款利率。本文认为,Prospercom的群组制度能够为中国P2P网贷平台健康发展提供有益的启示与借鉴。     

Evaluating credit risk and loan performance in online Peer-to-Peer (P2P) lending

Online Peer-to-Peer (P2P) lending has emerged recently. This micro loan market could offer certain benefits to both borrowers and lenders. Using data from the Lending Club, which is one of the popular online P2P lending houses, this article explores the P2P loan characteristics, evaluates their credit risk and measures loan performances. We find that credit grade, debt-to-income ratio, FICO score and revolving line utilization play an important role in loan defaults. Loans with lower credit grade and longer duration are associated with high mortality rate. The result is consistent with the Cox Proportional Hazard test which suggests that the hazard rate or the likelihood of the loan default increases with the credit risk of the borrowers. Finally, we find that higher interest rates charged on the high-risk borrowers are not enough to compensate for higher probability of the loan default. The Lending Club must find ways to attract high FICO score and high-income borrowers in order to sustain their businesses.     

互联网金融规制与市场有效性改善*——来自中国网络借贷行业的证据

中国的互联网金融经历了一个先创新发展后监管规制的过程，本文通过对网络借贷行业的实证研究，分析监管规则的出台实施对新型互联网融资市场有效性的影响。实证结果表明，网络借贷平台资金的银行存管、持有ICP证等强制性规定缓解了投资者、平台企业与借款人之间的信息不对称，对克服早期平台间通过竞相承诺高回报率来吸引投资者导致的“柠檬市场”问题、对解决网贷市场上缺乏平台风险性高低有效信号的问题都起到了正向作用，有助于互联网融资市场的有效性提高。     

中国P2P不同模式的风险及监管对策分析

中国的P2P网络借贷模式多变,根据借贷过程中投资人的获取、借款人的获取、征信手段、是否存在担保等环节的不同,P2P网络借贷可以划分成线上中介平台、线下债权转让和线上线下相结合三种不同模式,每种模式各有特点,具有区别于其他模式的风险,应该全面准确梳理P2P网络借贷平台的运作模式、业务流程、风险因素,为其风险防控和更具针对性的监管提供理论依据。     

试析P2P小额信贷行业立法的调整范围

自银监会《关于人人贷有关风险提示的通知》指出人人贷信贷服务中介公司具有潜在风险,要求银监局采取措施,做好风险预警监测与防范工作。P2P小额信贷行业立法逐渐提上业界和学界议程。对于P2P小额信贷行业立法而言,立法的调整范围直接关系到法的整体架构、宏观方略、微观策略和精神品格,不仅是整个立法工作的起点,也是重点兼难点,值得学界和立法者予以关注并展开广泛讨论。