QE3如期推出 沪铜应声走高

沪铜：QE3如期推出 沪铜应声走高 上周五沪铜1212合约跳空高开高走，强势收于60360元，期间伴随着持仓量的小幅减少，表明之前空头纷纷减仓离场。此次美联储不仅如期推出了QE3，而且不同于QE1和QE2的是，此次操作为开放式宽松措施，     

美联储QE3政策刺激经济作用有限

时隔两年之后,美联储终于启动了自国际金融危机爆发后的第三轮量化宽松政策（QE3）。美联储此番推出QE3,不仅与前两次有较长的时间间隔,而且经过了持续时间较长的讨论和争议。     

美国量化宽松货币政策前景及其对我国跨境资金流动的影响

2012年1月25日,美联储举行2012年首次议息会议,会议声明显示出较为鲜明的量化宽松立场,这引起了市场各界对美国是否会在近期推出第三轮量化宽松货币政策（QE3）的热议。文章综合美国经济基本面、通胀形势与欧债危机演变等多方面因素分析,预计近期美联储不会推出QE3,但2012年下半年QE3推出的可能性较大,这将促使资金加速流向新兴资本市场,并对我国跨境资本流动和外汇供求关系产生影响。     

QE3风波下美债遭质疑

美联储实施QE3的可能性不大,隐性量化宽松政策的实施将使得美国国债市场不会遭受较大影响。美国第二轮量化宽松货币政策(QE2)结束不足两周,美联储主席便在7月14日亟不可待地表示可能推出QE3。这使得刚趋平静的市场再起涟漪,美国债券市场发展走势遭到质疑。     

美国量化宽松货币政策对我国宏观经济的影响

美联储在2012年12月12日宣布推出第四轮量化宽松(QE4),QE3的冲击还未结束,QE4又再次推出,其对我国宏观经济的影响备受关注。本文从引导经济上行预期、缓解财政悬崖、货币政策"去独立性"和全球流动性释放四个方面阐释了美联储量化宽松货币政策的溢出效应,从货币政策调整压力、出口贸易冲击、资本流动不确定性、输入型通货膨胀、资本市场风险投资、外汇贷款波动、大宗商品及房地产价格上涨、美元储备缩水八个方面分析了美联储量化宽松货币政策对我国宏观经济的影响,并提出了我国的应对之策。     

新一轮量化宽松政策的冲击与应对

QE3的推出有可能加剧全球流动性过剩与新兴市场国家资本流入压力,同时也加剧了未来美联储通过"退出策略"回收流动性的挑战2012年9月14日,美联储终于宣布实施第三轮量化宽松政策(QE3)。美联储将以每月0400亿美元的规模购入机构按揭证券(MBS)。在今年年底扭转操作到期之     

QE3还是OT2?

在两轮QE后,美联储于2011年9月推出了扭曲操作(operation twist,OT)。OT的性质是沽售美联储所持短债、购入长债,并不涉及印钞,因此不会产生新的货币供应或扩大美联储资产负债表。     

美国QE3对我国经济的影响

QE3的推出短期内有助于促进美国经济复苏和改善我国的外需环境,但中长期有可能加剧全球流动性泛滥,推动大宗商品价格持续走高今年9月14日,美联储推出了第三轮量化宽松货币政策(QE3),主要措施是每月购买上限额     

宽松政策对经济刺激力度有限

美联储终于卷土重来推出了QE3.QE3有三大政策目的,压低长息以刺激投资,支持资产价格以通过财富效应刺激消费,加快楼市复苏以改善就业市场.任何经济政策均有利有弊,究竟QE3能否真正达到以上三个目的呢?     

QE3：对世界意味着什么

2012年9月13日．美国联邦储备委员会宣布,推出第三轮量化宽松政策（QE3）：QE3震动了伞球,国际大宗商品市场和国际金融市场迅速做出反应．国际财经论坛和各国经济学界立即展开争论。整个世界都在关注。美联储为什么在此时推出QE3？QE3的实际规模究竟有多大？QE3究竟是政治权衡还是经济考量？QE3将会对世界经济和金融市场带来什么影响？本文试分析这些问题。     

QE3刺激中国股市

9月13日,美联储议息会议决议,将会在每个月购买400亿美国长期债券,直到2012年年底;同时保持低利率政策直到2015年;这两项合在一起,实际上构成了第三轮量化宽松政策(QE3)。QE3的推出,势必压低美元的比价,由此,全球股指持续升高;黄金、原油、有色金属价格弹涨。市场的理解是,当前全球疲软的经济走势,可能与美联储一样,需要QE3以     

关注美国货币政策的“扭曲操作”

9月21日,正当全世界都在为美国可能宣布实施QE3而忐忑不安之时,美联储出人意料地推出了"期限延展计划和再投资政策"。说其出人意料,一是因为已经箭在弦上的QE3却引而未发,二是因为美联储此次祭起了历史上只是在十分特殊情况下才会使用的"扭曲操作"(operation twist)     

美联储量化宽松的后续

自3月15日,美联储近零利率、一系列QE政策以及临时美元互换流动性协议的推出,都标志着美联储已进入应对可能的经济衰退的全面战备状态。美联储启动全面宽松政策3月15日,美联储动用紧急权力,将联邦基准利率下调至近零区间,这是美联储不到两周内的第二次紧急降息。     

QE3：蓄势待发

步入2011年下半年，有关美联储是甭会推出第三轮最化宽松货币政策（QE3）的讨论骤然升温。     

理财月历

国际财经1QE3遭质疑美联储决定自9月14日开始实施新一轮开放式量化宽松政策(QE3),并延长超低利率到期时间,此举被认为可能带来极大风险,一是会招致推高美国通胀率等风险;二是通过扩大业已膨胀不堪的资产负债表,QE3可能会抑制美联储在未来收紧货币政策的能力。但美联储在开展降低失业率等工作时,债信及公众信任方面也将面临风险。     

埋下危机隐患的QE3

2012年9月13日,美联储终于宣布启动第1轮量化宽松货币政策（TheThirdRoundofQuantitativeEasing,QE3）。此时,距离笔者最早预期推出QE3的时点已一年有余（见《QE3：蓄势待发》,《中国外汇》20i1年9月）。时过境迁,相对彼时,     

暂缓退市将刺激全球股市走高

为应对2008年全球金融危机,美联储推出一项量化宽松(QE)举措,即加印钞票购买金融资产,如美国政府债券(国债)或抵押贷款相关债务(MBS)。目的在于为银行体系提供流动性,降低金融业崩溃的风险,减少抵押贷款相关资产所招致的亏损,降低各类举债者融资成本。作为货币政策传统机制的短期利率,并未受到QE的实质影响。QE实际上有3轮,一般称为QE1、QE2及QE3。郑毓栋表示,美联储决议9月暂不缩减量化宽松措施,出乎市场预料,不过投资者不必对此感到忧虑。过去2个月就业市场相对强劲,企业信心大幅上升。虽然6月份至今,美联储对美国经济增长的展望已略转温和,预计2014年经济仍将实现3%的增长,远高于其对2013年经济增长的预测中值,即     

美国:经济复苏企稳 政治顽疾难除

11月30日,美联储发布最新一期褐皮书,显示美国经济复苏正在稳固,短期内美联储推出QE3的可能性在降低。然而,欧债危机恶化、美国国内通胀预期下降、消费增长动力下降以及房地产市场的低迷仍可能促使QE3政策在2012年出台。而"超级委员会"未就削减赤字计划达成协议,则意味着美国两党政治博弈对经济的负面影响加剧。     

宽松政策对经济刺激力度有限

美联储终于卷土重来推出7QE3，QE3有三大政策目的，压低长息以刺激投资，支持资产价格以通过财富效应刺激消费，加快楼市复苏以改善就业市场。任何经济政策均有利有弊，究竟QE3能否真正达到以上三个目的呢？压低长息效果并不明显。美联储能够直接操控的是联邦资金利率，在大多数时间里仅通过降短息来间接影响长息。但当短期利率降至零后，美联储认为通过QE能够压低长期利息。道理如下：美联储大举买入国债或其他长期证券，导致其价格上升。同时，价格与孳息永远背道而驰，价格上升等于孳息下降。因此，只要联储局印钞机保持开启状态，压低长息应该是手到擒来。     

QE3:蓄势待发

步入2011年下半年,有关美联储是否会推出第三轮量化宽松货币政策(QE3)的讨论骤然升温。这主要基于三大形势的巨变:一是美国国会两党关于债务上限的谈判僵持不下,并最终成为标普公司下调美国AAA主权评级一个重要原因,金融市场信心遭受重创;二是美国经济上半年意外地疲软,特别是第一季度增长率被下调至几乎停滞的0.4%,而6、7月份则失业率反弹;三是欧洲主权债务危机进一步蔓延,可能最终引发全球经济二次探底。然而,在8月9日美联储议息会议上,美联储并未如期推出QE3,只是承诺至少在2013