进一步改革和发展债券回购交易

银行间债券市场回购交易的特点和作用众所周知,银行间债券市场的一大特点是债券回购占市场最大份额,从市场创立至今都是如此,这也呈现出它的货币市场方面的特点。从2006年前11个月统计看,回购交易为24．5万亿,占市场总交易量的70％多。其中,回购中做得最多、量最大的是质押式回购,相对而言,买断式     

中国债券市场的创新品种研究——浅谈债券买断式回购业务

该文就中国债券市场的创新品种——买断式回购业务进行了相关的研究分析。文章在分析2004年我国推出的债券买断式回购业务的重要意义，以及银行间买断式回购业务与交易所买断式回购业务区别的基础上，对目前买断式回购业务发展的现状进行了介绍，并进一步研究了目前买断式回购业务交易清淡的原因，最后提出了当前活跃买断式回购业务的相关建议。     

关于买断式债券回购有关问题的探讨

本文阐述了买断式回购的功能和法律内涵,并在此基础上对我国银行间债券市场买断式回购的保证金/券的管理、收益率计算、会计处理和税收政策进行了详细分析.买断式回购近一年来的市场表现并不活跃,本文认为主要原因在于会计处理方式不明确,功能不够完善,影响市场成员的参与积极性.本文最后提出了买断式回购下一步的发展建议.     

规范、有序地发展债券买断式回购业务

4月17日，中国人民银行颁布了2004年一号令，宣布自5月20日起《全国银行间债券市场债券买断式回购业务管理规定》(以下简称《规定》)正式施行。买断式回购业务在银行间市场正式启动。     

买断式回购与保险公司固定收益证券投资策略

5月20日买断式回购交易正式在银行间债券市场推出,作为中国银行间债券市场一种新型的市场工具,买断式回购不仅具有质押式回购同样的融资功能,同时,回购期间债券所有权发生转移,在实现融资目标的同时也具备了一定的融券功能。推出买断式回购,必将大大改观质押债券被大量冻结的格     

银行间市场债券买断式回购及其性质相同业务的会计核算与风险考量

<正>目前买断式回购根据交易场所的不同,可以分为银行间债券买断式回购和交易所债券买断式回购。随着银行间市场债券买断式回购交易量的增大,买断式回购及与其性质相同的代持等业务对会计的确认和计量产生了新的要求,本文试图梳理银行间债券买断式回购及其性质相同业务的相关制度规定、操作     

债券买断式回购的盈利模式与风险分析

买断式回购的推出．对银行来说既是机遇又是挑战。该文主要分析了买断式回购推出引发的新的交易模式、盈利模式及其风险管理问题，并对买断式回购短期内的发展前景作出了预测。     

买断式回购：银行间市场迎来新型交易工具

5月20日，银行间市场正式推出买断式回购业务，它对于丰富市场交易模式、提高参与主体资金管理水平，完善价格形成机制、提高市场流动性等具有重大的意义。但是，买断式回购潜在的交易风险也不容忽视，市场参与者应建立。健全相应的内部管理制度和风险防范机制。     

浅谈债券买断式回购的会计核算

我国全国银行间债券市场于2004年5月20日推出了债券买断式回购业务，但人民银行或财政部都还没有明确规定对该金融创新产品的会计核算办法，为此证监会召集基金托管行和基金管理公司的有关人员召开了关于债券买断式回购会计处理的会议，并通过了该业务的会计处理原则。     

买断式回购定价模型初探

本文主要讨论了两种买断式回购——经典回购和卖出／买回的定价原理，因为买断式回购中标的债券所有权的完全转移给交易双方都可能带来便利，为此本文在定价模型中引入了债券便利的概念。在讨论回购价格——利率和标的债券价格确定模式的同时，文章也给出了其它主要交易要素的计算公式。     

2004年8月银行间同业拆借与债券系统交易情况综述——2004年8月全国银行问同业拆借与债券系统交易情况综述

2004年8月，全国银行间同业拆借和债券市场相对平稳，成交量继续小幅萎缩，货币市场利率相对平稳；债券市场受升息预期抬头的影响，中长期债券品种受到冲击，债券综指在短偾持续活跃的带动下微幅上扬。     

交易所债券回购市场发展状况与风险防范

目前交易所债券回购业务主要是新质押式回购,集中在上海市场,交易所上市的国债、可转债、公司债和企业债都可作为质押券参与回购。2011年年初到10月底,上交所新质押式债券回购总成交额为15.16万亿元,占交易所债券交易的99%,远远超过0.15万亿的现券交易。2011年第三季度,受国内外宏观经济形势走弱、资金面紧张以及信用风险担忧加剧的影响,交易所债券市场除国债基本平稳外,信用债的价格波动较大。少数债券投资者在质押式回购放大交易过程中出现较大风险,基于此本文重点分析债券回购市场的风险防范和更好发展债券回购业务的措施。     

回购交易稳定增长现券市场行情反转—2002年7月银行间同业拆借与债券系统交易情况综述

2002年7月，全国银行间同业拆借与债券系统日均成交量较上月继续上升，回购市场继续了高速增长的态势，拆借市场成交量变化不大，在央行不断抬高公开市场操作利率的影响下，债券市场价格出现反转，成交量一改前几个月的增长势头，出现大幅下降。     

买断式回购：活跃市场流动性

时值管理层酝酿出台买断式回购业务之际，笔者同广大市场成员一样，抱着盼其闪亮登场的期待积极献计献策。本文认为买断式回购业务规则的设定应以该项业务所承载的主要职能为出发点(即控制市场风险前提下活跃市场流动性)，而笔者所提的一系列政策建议也正建立在此基础之上。     

中国银行间债券回购市场存在问题及对策

2012全年累计开展正回购操作32次,总共9440亿元;开展逆回购操作94次,总共60380亿元。此举引起了人们对债券回购的关注。债券回购市场已经成为市场参与者进行短期融资、流动性管理的主要场所,成为人民银行进行公开市场操作重要平台。但是债券回购也存在着问题,本文提出了债券回购中存在的问题并给予对策。     

银行间市场应适当引入债券衍生产品

银行间债券市场经过近七年时间的运行，如今已取得了快速的发展，市场交易主体日渐丰富，市场交投也愈加活跃。随着结算代理业务和国债柜台交易业务的相继推出，银行间市场的影响力和涵盖面将进一步延伸。然而，年初以来由于市场存住着升息预期，债券发行利率不断走高，债券价格持续下跌，各期限品种债券收益率的迅速上扬给持券成员带来了不可小觑的利率风险。有鉴于此，笔者认为有必要在银行间市场弓引入债券衍生产品，一则可为一部分稳健投资的市场成员提供回避风险的工具，二则也可为一部分愿意承担风险的成员提供获利机会。     

债券回购

所谓“回购”,就是交易双方先以一定的价格由一方买入,另一方卖出某一特定交易物,然后再按双方约定的价格和时间由原来的买方卖出、卖方买回这一特定交易物的过程。由于售出和购回之间存在时间差异,相应的价格也不同,其中价差就是回购的收益。 债券回购就是将债券作为特定交易物的回购。对于持有大量债券的机构,因价格原因不愿出售其所持债券,又急需大量资金,那么债券回购就是一条很好的途径。     

买断式回购为金融机构创造新型做空机制

在强烈的升息预期而导致债市暴跌的背景下,买断式回购大大增强了国债的流动性.在升息预期较强的情况下,对于资金量极大的银行参与者而言,面临的风险也是显而易见的.如何在熊市中动用创新工具成为大多数银行间参与者的迫切要求,而合理预期买断式回购中的风险以及应用合理的交易策略,成为目前金融机构的一个重要任务.