经理人员股票期权的会计问题

股票期权是指企业给予持有者一种在特定的时间内以事先确定的价格购买～定数量本企业股票的权利。事先确定好的购买价格叫行权价格。在实践操作中，行权价格有可能与公司授予期权股票市场价格相等，也有可能不等，不等时行权价格一般比市场价格低。当企业的经营状况良好，股价上涨，经理人员就可以在规定的期限内以股票期权的行权价格购买     

管理层对股权激励行权价格的操纵行为研究

笔者研究管理层对股权激励行权价格的操纵行为,结果发现,管理层对行权价格的操纵表现在对股权激励计划草案公布日的时机选择,公布日之前股票价格下跌,公布日之后股票价格上涨。进一步,高管激励份额越高,公司治理水平越低,则行权价格被操纵的可能性越高。行权价格被操纵带来负面的经济后果,分别降低24个月、36个月的长期股东财富(BHAR)高达20%、25%以上。     

股票期权激励要素对经营绩效的影响研究

本文以创业板2009—2012年公布股票期权激励计划的上市公司为样本,运用多元线性回归模型,重点从股权激励的角度实证研究了行权条件和行权价格两大激励要素对公司绩效的影响;进一步地,通过配对样本t检验的方法,对上市公司行权期前后的绩效差异进行研究。研究结果表明：公司应当加强对行权条件和行权价格的设计,从而真正发挥股权激励的作用。     

股票期权:好制度如何用好

股票期权(Stock Option)是一种特别的契约安排,是公司授予经理人员按既定价格在规定期限内购买公司股票的权力(除特殊原因如继承外,这种期权本身不可转让)。经理人员在一定时间内购买股票的行为叫行权(Exercise),约定的股票购买价格称为行权价格(Exercise Price)。在行权以前,股票期权持有人没有任何现金收益,行权以后,个人收益为行权价与行权日市场价之间的差     

ESO的行权价格及其在我国实践中的应用分析

ESO，即经理股票期权，指给予经理人员在特定的行权价格下购买特定股票的权利，它是以股票期权方式作为企业职工，尤其是经理人员激励机制的一种薪酬制度。经理股票期权将日益成为我国企业激励机制改革 的必然选择。行权价格，就是提给予经理股票期权时的执行购买本公司股票的价格，可以说，行权价格理论是经理股票期权的最基本和核心问题。确定行权价格，就如同给经理股票期权计划设定“业绩表现界限”，它的正确合理如何，将直接关系到经理股票期权的激励效果和成败。同时，行权价格的确定又是十分复杂和有一定技术难度的，因为经理股票期权的行权价格的确定涉及很多因素，关于行权价格的研究一直是经理股票期权激励计划的热点之一，尤其是最优行价权价格股票期权的探讨。     

股票期权构造激励杠杆

一、股票期权及其由来 股票期权是一种旨在解决企业委托代理矛盾． 报酬和风险相对称的长期激励计划,其主要内容 是,公司董事会授予经理人员在未来的某一段时间 内以一定价格购买公司股票的选择权,持有这种权 利的经理人员可以在规定时间内自行决定何日以 行权价格购买公司股票,以获得行权当日股票市场 价格和行权价格之间的差价。在行权以前,股票期权持有者没有收益。在行权时,如果股票价格下跌, 股票期权失去价值,持有者将放弃行权以避免损 失;如果股票价格上升,股票期权持有者将获得可 观收益,这样就将经理人员的个人利益同公…     

股票期权

股票期权是指由产权所有者与企业经营者之间签署契约,授予其按约定的价格在约定的时间内购买一定数量的企业股票的权利。这个购买过程称为行权,行权以后,持股人可以自行决定何时出售行权所得股票,个人收益为行权     

期权中的实股与虚股

<正> 实股期权方案 (1)内容概要: 以合同的形式授予经营者一定数额的股票期权,经营者在一定的行权期内按约定的行权价格自愿购买。经营者享有表决权、分红权、送配股权等一切与其他股东相等的权利,期权授予后经营者不能立即行权,要经过一定时间的等待期(一般为1年)方允许行权,行权期一般为5～10年,行权时每年应按一定的比例执行,比例可以是匀速的,也可以是加速的,行权后且股票解冻后,经营者也可以将股票抛售或转让以兑现。     

商业银行人才激励需机制保驾

一、西方国家商业银行长期激励机制的分析(一)经理股票期权制度经理股票期权制度(ESOP)就是经理人按与所有者约定的价格购进未来一定时期内公司股份的权利,其基本内容是:以一定价格将本公司的股票售与经理人,并给与其未来购买股票的选择权,持有这种权力的经理人可以在规定的时期以股票期权的行权价格购买本公司股票,在行权以前,股票期权持有人没有任何的现金收益,行权以后,其收益为行权价与行权市场价之间的差异。经理股票期权早在20世纪50年代便在美国出现,在80年代初风靡全球,不仅一般工商企业大量采用该制度,而且在金融业也普遍使用。…     

关于股票期权激励个人所得税的探讨

<正>上市公开展股票期权激励计划,激励对象一般可以通过对获授股票期权的转让或者行权等方式获得一定的收益。本文中笔者主要就该类股票期权激励收益应当如何计算缴纳个人所得税的相关问题进行了分析,并对目前税收法规尚没有明确规定的几种情形进行了初步的探讨,并提出了相应的处理建议。上市公司股票期权激励一般是指公司授予激励对象在未来一定期限内以预先确定的条件和行权价格购买本公司一定数量股票的权利。按照《上市公司股权激励管理办法》的规定,其行权价格不得低于股票票面金额,且原则上不得低于激励计划草案公布前1个交易日的股票交易均价与前20、     

论权证质押

权证是以契约的形武在当事人之间所建立的债权债务关系,权证持有人所享有的是一种附条件或既附条件又附期限的债权,权证的附条件或附期限约定使得权证的行权价值与权利金在其存续期间处于极不稳定状态.美式权证的行权价值具有一般等价物的可代表性与可转让性,且行权的风险由于行权期限的自由而处于可控状态;通过比较权证的权利金与股票的市场价格可知,二者具有较多的相同特性,因此,美式权证的行权价值与一般权证的权利金均可出质担保其他债权,但以两种标的物出质应在质押设定、风险控制机制等方面进行特殊的制度设计,以充分保障质权人的质权.     

股权激励:机会盛宴渐行渐近

股权激励题材被认为是2007年市场表现的一个亮点,关注公司的长期成长性、以及股权激励计划中行权价格的高低水平,有助于准确把握股权激励题材的市场机会。     

期权在上市公司的运用

中国已正式加入WTO ,如何运用期权制度吸引优秀人才 ,提高经济效益 ,是摆在中国企业特别是上市公司面前的一个刻不容缓的问题。文章从期权在中国运用的作用及存在的障碍入手 ,对期权的来源、授予范围、数量、期权费支付、行权价格、监督考核办法进行了分析设计。     

论我国股票期权制度的本质及其制度条件

所谓股票期权制度是指公司授予激励对象一种的权利,激励对象可以在规定的时期内以预先约定的价格(行权价)购买一定数量本公司的流通股票。激励对象可以在股票价格上涨的情况下,通过行权获得行权价与行权时股票市价的差额收益。本文首先阐述股票期权制度的理论基础,接着以理论基础为支撑说明我国股票期权制度的本质,最后论述股票期权制度的其他制度条件。     

独立董事“独立”行权的保障机制研究

保障独立董事的独立性是发挥独立董事职能的基础和前提。文章首先对我国上市公司实施独立董事制度的目的进行了探析;其次,分析了独立董事行权的内容和目前独立董事行权中存在的障碍;最后,从管理学和组织行为学视角,主要从完善独立董事的选聘、报酬支付方式、比例、履职要求等六个方面就如何确保独立董事独立行权方面提出了一些策略和建议。     

行权业绩考核与企业研发投资:"治理"还是"压力"?——来自中国上市高科技企业的经验证据

业绩考核是有效激励的前提,可通过利益协同机制促进企业的长远发展(公司治理假说),也会因加剧业绩压力而诱发企业的短视行为(业绩压力假说).基于我国股权激励特殊的业绩考核制度,本文检验了行权业绩考核对上市高科技企业研发投资的影响及机制.结果 发现:行权业绩考核降低了高科技企业的研发投资,总体上支持了"业绩压力假说";异质性检验显示,该抑制效应在行权时间限制较短、管理层平均年龄较小、企业前期业绩表现较差和分析师关注程度较高的样本中更加明显,证实了业绩压力是行权业绩考核影响企业研发投资的内在机制.基于创新产出的进一步研究发现,行权业绩考核虽然提高了企业的专利申请数量,但主要体现在实用新型和外观设计等利用式创新上,对发明专利这一探索式创新反而产生了显著的挤出效应.本文拓展了行权业绩考核经济后果及企业研发投资影响因素的研究,为高科技企业科学地设置业绩考核目标提供了参考.     

对股票期权行权价格的修正

股票期权激励得到越来越普遍的运用，然而观其效果很多情况下并不能达到人们的预期水平．特别是在狂热的股市背景下，股票期权激励有时会产生负的激励效果。出现这样的情况．文章认为主要原因之一是因为在设定股票期权激励的行权价格时没有考虑股票市场的有效性．价格过于固定．基于此，文章提出了一些修正方案以使股票期权能够达到更好的激励效果．     

地方党委专职副书记如何行权

在减少党委副书记职数的改革过程中，地方党委专职副书记的设立充分体现了党要管党的基本要求，减少了党委工作的层级，强化了地方各级党委抓党建工作和党务工作的自觉性、主动性。经过几年的探索，形成了基本的职责定位、行权模式和行权原则。     

从武钢双蝶权证的创设看国家政策性风险

武钢认购权证(代码580001)、武钢认沽权证(代码580999),业内简称双蝶权证,是欧式权证,行权日为2006.11.16～22,上市交易日为2005.11.23,权证数量各为47400万股。上市首日,上交所依法规定13家有创新资格的券商可于2005.11.28在双蝶上创设权证并上市交易,代码、行权方式相同。由于权民们并不了解创设的利弊,心存侥幸心理,再加上受宝钢权证前期表现强劲的影响,双蝶权证同时连拉3个涨停板。11.28武钢认购权证11.27亿股的创设权证上市交易(见表1)及武钢认购权证连续十几个交易日的连续创设(见表2)9亿多股的上市交易。权证的价格已被腰斩,跌了80%…     

中国企业股票期权行权期限问题研究

行权期限作为股票期权激励机制的基本要素之一,是影响股票期权激励机制发挥作用的关键。股票期权行权期限在中国实际应用中存在法律法规不规范,证券市场不健全,职业经理人市场不完善及公司治理结构、生命周期不成熟等问题。因此,应加大研究力度,提高调研人员素质,规范法律法规,完善公司治理结构,建立健全市场体系,以实现合理的股票期权行权期限确定机制。