论商业信用在房地产开发中的作用

本文通过对顺驰公司在房地产经营中运用商业信用进行融资的案例研究,论述商业信用在房地产企业融资中的重要性,并对过分运用这种融资方式可能引起的财务风险。     

发展房地产开发金融的对策

房地产开发金融是指与商业建筑、住宅建设、以及大规模现有房地产改造相关的融资活动。 一、发达市场条件下，房地产开发金融的主要特征 （一）融资来源多元化 美国，房地产开发的主要融资渠道有：私人投资者（养老金基金，保险基金，富有的个人，合资企业等）、公共投资者（房地产投资信托，股票市场融资，公私合营等）、私人贷款（个人贷款，银行抵押贷款，建设贷款等）、公共贷款（再开发贷款等）、私人赠款（非盈利目标的赠与等）、公共赠款（可支付住宅信用，税收优惠，历史遗迹保护赠款等）、权益融资（运用开发商从其他项目获得的现金流）及其他。     

商业信用:替代性融资,还是流动性危机的信号?

受经济增速下滑和结构性去杠杆政策的影响,银行信贷顺周期收缩导致企业对商业信用融资的依赖度上升。本文利用2006-2017年非金融上市公司数据,考察商业信用与银行信贷对于不同融资约束企业在不同经济周期下的关系演变,并以商业信用对企业破产风险的影响来检验商业信用增加的实际功效。实证结果发现:在经济下行周期,商业信用融资约束会随着银行信贷的收紧而收紧,商业信用对银行信贷的替代效应顺周期下降,市场整体流动性风险上升。非融资约束型企业会在经济下行周期减少商业信用的使用量,而融资约束型企业的商业信用的替代效应则不受经济环境的影响。但是,对于融资约束型企业来说,这一替代效应更多的是"虚假替代",即企业并未获得有效的商业信用补充,而是企业财务状况恶化导致的商业信用被动增长,是信用风险上升的信号。     

资产规模、融资路径与商业信用供给

现有文献就企业规模对企业商业信用供给有不同的研究结论,说明这一方面的研究还有待完善。本文结合数理模型和实证研究,分析不同企业规模下,融资路径不同对企业商业信用供给的影响。研究发现,我国中小企业在发展未达到一定规模之前,受市场竞争劣势影响,需要提供大量商业信用来维持市场生存和发展,而此时由于我国金融系统对中小企业的信贷歧视,获得银行信贷支持比较少,因此需要大量的商业信用融资来支持商业信用提供。随着商业信用融资的增加,融资成本提高,最终导致商业信用提供力度逐步下降。当企业发展超出一定规模后,银行信贷支持逐步增强,企业可以用银行信用替代成本更高的商业信用融资,导致商业信用融资逐步下降,同时也使得企业提供商业信用的能力上升。文章研究结论表明,商业信用提供与企业规模之间的关系不是简单的线性关系,而是一个二次函数关系。     

广东省上市公司内部控制质量对商业信用融资影响的实证研究

文章采用广东省上市公司2016—2020年数据进行实证研究,探究企业内部控制质量与商业信用融资之间的关系,进而分析在不同产权性质的公司中,内部控制质量对商业信用融资的影响程度与区别。从研究结果来看,公司内部控制质量对商业信用融资有正向作用,相较于内部控制质量较低的公司,内部控制质量较高的公司可以获得更多的商业信用融资。同时,与国有上市公司相比,非国有上市公司内部控制质量对商业信用融资的影响程度更大。     

社会腐败、企业经营状况与商业信用融资——基于我国大陆地区与香港地区零售业的面板数据检验

在我国,商业预付卡成为社会腐败的一种形式,由此造成企业商业信用融资水平的上升.本文搜集零售业上市公司2006-2013年的面板数据,实证检验社会腐败、企业经营状况与其商业信用融资水平的关系.研究发现,大陆地区社会腐败程度与零售业的商业信用融资水平正相关,而企业经营状况并非影响其商业信用融资水平的决定因素,这验证了商业预付卡背后存在着社会腐败现象.此外,通过与香港14家同类公司同期数据的对比分析发现:一方面,相对于大陆地区,香港零售企业商业信用融资水平更依赖于企业经营状况,而与社会腐败无明显关系;另一方面,在样本范围内,大陆地区社会腐败因素对商业信用融资所占总资产比例的增长贡献了至少5.5个百分点.     

浅析中小企业商业信用融资决策

本文以中小企业普遍融资难的现状为切入点,阐述了商业信用融资的含义及地位,并简要剖析对商业信用融资的优越性和潜在风险,旨在为中小企业利用商业信用进行融资提供思路与引导。     

商业信用、融资约束与企业投资——基于我国制造业上市公司的实证研究

本文采用2003-2011年中国制造业上市公司数据,研究商业信用对投资-现金流敏感性的影响,考察商业信用对企业投资行为的作用。结果发现:我国上市公司的投资对现金流高度敏感,存在明显的融资约束现象;商业信用显著缓解了企业的融资约束;国有上市公司受到的融资约束比民营上市公司小,但是随着商业信用规模的扩大,民营上市公司的融资约束有明显的缓解。     

货币政策对企业融资行为和能力的影响分析--基于房地产上市公司的研究

国家的经济政策无时不影响着企业的经济活动，企业在进行融资决策时，除了要考虑企业自身特征和治理状况等微观经济因素，还要考虑宏观经济因素如货币政策变化而形成的市场约束。本文结合中国特有的研究背景以及企业融资和货币政策的现状，提出研究假设，采用7家房地产上市公司的年报数据来检验货币政策对企业银行贷款、商业信用的影响。     

经济政策不确定性如何影响企业的商业信用融资?——基于供需双方的探讨

选取中国沪深A股2007-2018年上市公司为样本,探讨经济政策不确定性对企业商业信用融资的影响及其作用机制.研究发现:经济政策不确定性的增加显著提高了企业的商业信用融资,该结论不随回归模型、经济政策不确定性和商业信用融资衡量指标的改变而改变,而且在考虑内生性问题、宏观经济因素的影响后仍然成立;经济政策不确定性主要通过金融渠道、经营渠道以及供应链渠道对商业信用融资产生影响.进一步的异质性检验表明,对于国有企业、高融资约束企业、行业竞争程度低的企业,以及所处地区金融发展水平高的企业,经济政策不确定性对商业信用融资的正面作用更强.     

供应链集中度与商业信用融资的实证研究

本文以2015年～2019年我国制造业上市公司作为研究样本,从供应链上游的供应商和供应链下游的客户角度进行分析,并对企业商业信用融资的影响开展实证检验。本文研究发现：供应商集中度越高,商业信用融资越少,而客户集中度越高,商业信用融资越多。本文的结论对了解供应链管理和商业信用融资的本质具有一定的帮助作用,丰富了现有相关文献。     

双积分政策对新能源车企商业信用行为的影响分析

当企业面临短期流动性风险时，商业信用融资就成为了一种可选且有效的方式。企业的商业信用决策很容易受到外部政策环境影响。新能源汽车行业对技术进步的需求和高研发成本给许多汽车制造商带来了财务压力。文章在考虑企业特征及异质性的基础上，以我国新能源汽车行业上市公司为研究样本，探讨了2018年我国正式实施的碳规制——双积分政策对新能源车企商业信用行为的影响。实证结果显示：2014年双积分政策在酝酿期就已经对新能源车企的商业信用行为产生了实质性影响，显著降低了其商业信用供给水平，加快了资金回款速度；研发投入对新能源车企提高商业信用融资水平具有负向调节作用；双积分政策对国有企业在面临外部流动性冲击时调动资金周转的效应更加明显。     

互联网金融下小微企业商业信用融资的影响因子研究

研究小微企业问题就绕不开小微企业融资难的问题.小微企业获取外源融资主要通过是传统金融信贷、民间金融借贷与商业信用融资这三种途径,其中低成本的商业信用融资成为其解决融资难题最后救命稻草,它对小微企业的发展起着至关重要的作用.随着互联网金融的普及,互联网商业信用融资给小微企业带来了融资的春天.文章选取成都市45家小微企业2010年-2015年财务面板数据进行实证分析,发现经营年限、经营效率、偿债能力、企业家信誉等因子对互联网商业信用融资呈正向显著影响.并对比了有无传统金融信贷与有无互联网金融信贷条件下各因子对小微企业互联网金融信贷的影响.文章研究为互联网商业信用融资提供了一定的理论参考,对改善小微企业互联网商业信用融资降融资成本具有现实意义.     

内部控制影响企业商业信用融资机制研究

文章选取2012—2021年沪深A股上市公司数据,实证分析了企业内部控制质量、对外担保与商业信用融资之间的内在关联,研究发现：内部控制质量越高的企业能够获得的商业信用融资规模越大,高质量的企业内部控制可以通过降低担保规模,最终提升企业的商业信用融资规模。此外,企业的代理成本会显著抑制内部控制质量对商业信用融资的促进作用。     

我国商业信用现状研究

商业信用作为一种重要的信用形式,在企业短期融资、优化社会资源配置方面起着重要作用。本文从商业信用使用规模、行业和地域分布以及周期性等方面研究了我国商业信用的现状,并对完善我国商业信用体系、合理使用商业信用提出了建议。     

企业地位、供应链关系型交易与商业信用融资

本文以上市制造企业2009～2014年数据为样本,研究了供应链关系型交易对各种商业信用融资的影响.结果表明,供应商关系型交易比例高会降低企业对商业信用的需求,而客户关系型交易比例高会增加企业商业信用的供给.同时,供应链关系型交易比例高给企业带来挤压效应,降低了净商业信用融资规模.进一步地,本文分别从企业市场地位和股权地位两方面验证了地位高企业可减弱供应链关系型交易对净商业信用融资的负向影响.本文结论有助于理解供应链管理及关系型交易的实质,丰富和补充了商业信用相关文献.     

紧缩政策环境下房地产上市公司经营状况评析——基于沪深房地产上市公司财务数据的分析

本文以沪深126家房地产上市公司为样本,以描述性统计方法对房地产上市公司的经营状况进行了统计分析与评价。分析结果表明,房地产上市公司的当前盈利水平依然可观,同时也发现房地产上市公司的存货增长过快、融资结构偏向短期化、商业信用化等特征,期间费用的快速增长也对抑制房地产上市公司的盈利水平起到了一定的约束作用等,表明紧缩性宏观调控政策对房地产上市公司经营产生了明显的抑制性影响。     

商业信用与银行信贷间替代关系的实证分析

新的经济周期下,市场化程度不断加深,以银行间接融资为主导的金融体系一定程度上限制了企业的融资渠道,商业信用成为企业融资渠道的另一种主要来源。本文通过实证研究发现,商业信用与银行信贷之间存在一定比例的替代关系,同时发现企业资产负债情况等因素对企业的商业信用发展具有重要影响。在此研究基础上,提出改革中国金融体系的建议。     

我国商业信用规模与经济周期

商业信用作为一种重要的短期融资工具,引起国内外学者的广泛关注。本文从微观和宏观两个角度对商业信用进行研究:从微观视角主要研究商业信用产生的动机及其使用的决定因素等;从宏观视角主要研究商业信用的使用对宏观经济的影响。本文通过理论分析与实证研究相结合的方法来研究经济周期波动与商业信用的关系,以期企业可以通过经济周期波动而及时调整企业经营策略,合理利用商业信用融资渠道,营造良好的发展空间,从而实现企业利润的最大化。     

内部控制质量、市场地位与商业信用融资

本文基于信任视角考察了内部控制、市场地位能否对企业商业信用融资产生影响以及在此过程中的交互作用。研究发现:企业内部控制质量越高,越能得到供应商的信任,获得越高的商业信用融资额;市场地位低的企业,其商业信用融资水平也低;高质量内部控制带来的高信任度显著削弱了低市场地位对企业商业信用融资的负面影响,即对市场地位较低的企业,高质量的内部控制将显著增加其商业信用融资能力。进一步的研究发现,高质量的内部控制可以缓解中小微企业存在的融资难问题,但其自愿披露内部控制信息的概率不高,这表明有关部门应制定相关政策促进中小微企业加强内部控制体系建设并积极对外披露内部控制信息,从而增强其外部融资能力。