QFII制度与中国资本市场

11月 7日 ,中国证监会与中国人民银行联合公布了《合格境外机构投资者境内证券投资管理暂行办法》 ,并将于 12月 1日起正式实行。这标志着中国资本市场正式引入QFII制度。作者首先简要介绍了QFII制度的相关内容 ,然后分别分析引入QFII制度将带给中国资本市场的机遇和风险 ,最后就进一步完善中国QFII制度提出几点建议。     

浅谈中国资本市场对外开放对中国A股市场未来发展的影响

在当前复杂的国际形势下,中国资本市场正在以更加开放的胸怀迎接全球的投资者。改革开放作为重要国策,受益者不仅仅是外国金融机构,更应该是中国资本市场的内地投资者以及良好经济环境下全体中国人民的生活品质和幸福感的提升。最近一年,QFII和RQFII的投资额度限制取消;期货公司、基金管理公司和证券公司等部分金融机构外资股比限制取消等一系列举措展现了中国对资本市场对外开放的信心。而外国优秀金融机构的进入,将对中国A股市场带来诸多正面影响。     

资本市场对外开放提速 境外投资者大扩容可期

记者日前获悉,资本市场对外开放力度有望加大。未来合格境外机构投资者（QFII）、人民币合格境外机构投资者（RQFII）额度和获得资质的投资机构范围有望继续扩大,在为A股市场带来增量资金的同时,将提高我国资本市场对外开放程度和国际化水平。     

QFII“欠火侯”

"引进 QFII 是对外开放和吸引外资方针的延续与拓展。"中国证监会主席周小川7月18日在深圳证券交易所举办的座谈会上表示,同时他认为"我国具备推行 QFII 的基本条件"。据此,业内人士分析,资本市场引进合格境外投资者的脚步声越来越近。当前人民币资本项目下尚未实现自由兑换,在中国的资本市场上引进 QFII 制度对证券市场的发展意义深远。江苏天鼎的秦洪认为引入 QFII 将带来以下几点变化:一是QFII 意味着我国的对外开放开始由产业领域逐渐过渡到资本领域,由单纯的利用外资直接投资延伸到利用外国资本进行资本投资。二是引入 QFII 有望提升证券市场的活跃度。现在的国内机构占市场主导地     

第五届中国资本圈最推崇的奢侈品牌

第五届新财富“中国资本圈最推崇的奢侈品牌”由中国资本市场主流投资机构超过2000多位机构投资者评选出,不仅投票人数创下历年之最,样本回收率也是自2008年评选开启以来的最高纪录。公募基金的基金经理、投资总监、研究总监,社保基金经理以及QFII等,这些在中国资本市场上呼风唤雨的人物,同样伴随与见证着各个奢侈品牌在中国的成长与壮大。     

QFII的是是非非

首批合格境外机构投资者(QFII)终于5月26日正式出炉,瑞士银行有限公司和野村证券株式会社拔得头筹。6月10日,摩根士丹利和花旗环球再次入围。 瑞银集团中国证券部主管袁淑琴言辞间颇有几分激动:“总算拿到正式牌照了,能够成为首家获批的境外机构投资者一直是我们的希望,我们也是首家申请QFII牌照的机构投资者”。据透露,瑞银对中国资本市场信心十足,申请的额度相当大,首批进入中国的资金将达到2—4亿美元,这笔资金已经准备好,只等外汇登记证一发放就立即进入中国市场。 面对QFII的滚滚浪潮,有人欣喜,有人雀跃,但谁能真正的抓住这个机会,在资本市场上大显身手呢?     

资本新市场——伟大的博弈

2001-2010是中国经济高速发展的黄金十年，这十年，中国资本市场积极向上生长，不仅取得了规模的扩张，也实现了质的升华。股权分置改革完成，股市迎来全流通时代；中小企业板、创业板横空出世，多层次资本市场体系初现；投资者结构不再以散户为主，机构投资者多样性不断提高，规模不断壮大；QFII、QDII开启资本市场对外开放之门……中国资本市场已经做好了迎接未来十年挑战的充分准备。     

我国证券市场对外开放的必然选择-QFII制度

实行QFII制度是发展中国家资本市场实行渐进式开放的重要举措。QFII有利于优化我国证券市场的投资者结构 ,提高证券市场的信息获得能力 ,增强市场稳定性。但要防止国际资本对我国证券市场的影响 ,解决好与QFII相关的问题。     

QFII在台湾的风浪

瑞士银行的积极主动、花旗环球金融的先申请再说、野村证券的持币等待、瑞士信贷第一波士顿的门外观望，宏观经济学这极度悲观、策略分析师和股票研究主管谨慎乐观、台湾地区OFII业务资深操作者相当乐观、内地券商及投资人士不以为然，各QFII及QFII不同角色人士对中国A股市场持有不同的态度。总的来说，QFII在中国能否成功不容盲目乐观，好的产业和好的公司永远是最重要的。QFII已摆上中国资本市场的宴席，对于QFII各类主动与被动的参与者来说，未来若干年内，它将是何种味道？     

圆募股权投资走进中国

中国经济的快速发展日益吸引了国际私募股权投资基金的关注。目前中国已成为亚洲最为活跃的私募股权投资市场之一，就是在中国银行、建设银行等商业银行的股改上市过程中，也可看到国际著名的私募股权投资机构的身影。而随着我国经济的迅猛发展以及国内资本市场的兴起，国外的金融资本特别是私募股权基金资本也将越来越多地涌入中国。截至2006年12月底，中外私募股权基金对129家内地及内地相关企业进行了投资，参与投资的私募股权机构数量达到75家，投资总额达到129．73亿美元。     

我国机构投资者与市场效率研究

投资主体机构化已逐渐成为发达金融市场发展的一个显著特征,在监管层不断地培育和导引下,我国逐步形成了以证券投资基金为主,保险基金、社保基金、企业年金、QFII等多种机构投资者相结合的多元发展格局。机构投资者在中国资本市场中扮演着越来越重要的角色,对市场的影响也越来越大。     

中国资本市场泡沫与市场信用建设——由资本市场上的“羊群效应”引发的思考

中国资本市场机构投资者严重缺乏 ,个人投资者占主导地位。信息不对称使非理性投资主体大量产生 ,引发“羊群效应” ,这主要是由于机构投资者的产权不明晰造成的。减少中国资本市场泡沫 ,必须大力加强资本市场信用的建设 ,而这又离不开机构投资者产权的明晰界定。     

中国股市要看谁的脸色

A股市场越来越看国际资本脸色的根源在于，中国股市缺乏足以与外资抗衡的本土机构投资者，因此，国资部门应放宽对国企投资股市的限制。[编者按]     

QFII初露峥嵘

QFII(Qualified Foreign Institutional Investors),即“合格境外机构投资者”。QFII制度是指允许经核准的合格境外机构投资者,在一定规定和限制下汇入一定额度的外汇资金,并转换为当地货币。通过严格监管的专门账户投资当地证券市场,其资本利得、股息等经审核后可转为外汇汇出的一种市场开放模式。     

我国股票市场的QFII投资特征研究

QFII(Qualified Foreign Institutional Investors)全称"合格境外机构投资者"。在其数量及获批额度不断增加的大背景下,其对我国资本市场的影响作用也越来越大。由于QFII制度在我国尚未成熟,应综合考虑开放和管制的均衡。此外,除完善QFII制度外,还应从自身产业结构等方面逐步提高,为境内外投资者提供一个更好的投资环境。     

小QFII与人民币国际化

合格境外机构投资者基金产品(小QFII)有望于近期推出.香港人民币数量的不断增多,境外投资者的投资意愿,为小QFII现在的推出创造了有利机会.同时小QFII也将成为人民币回流的重要途径,这对完善人民币资本的运作循环,加速人民币的国际化进程,有非常积极作用.小QFII推出会引起的资本流入会加重中国目前热钱过多的问题,因此小QFII的实施与发展需要考虑这些问题.     

我国资本市场开放进程及效应分析

随着经济全球化的不断深化,金融开放口径也不断拓宽,其中资本市场开放尤为受瞩目。本文整理了我国资本市场一系列开放举措:(1)B股、QFII、RQFII为境外投资者提供单向投资途径;(2)沪港通、深港通、沪伦通等两地市场双向互联互通机制相继开通;(3)中国股票和债券纳入国际性指数。然后进一步对资本市场开放的效应进行分析,并提供完善路径。     

跨境资本流动异常情况指标的研究

2019年9月10日,经国务院批准,国家外汇管理局决定取消合格境外机构投资者(QFII)投资额度限制,标志着中国资本市场高水平开放进入一个全新时代,跨境资本流动波动更加剧烈。在此背景下,讨论我国跨境资本异常流动,分析和影响因素之间的关系,有助于我国央行、外汇管理局监测和预警,保证宏观经济平稳运行和促进金融体系健康发展。文章用热钱流入规模和资本外逃规模代表跨境资本异动的指标,分析影响因素,反映变化趋势。研究发现,资本外逃规模受到国内外利差和证券资产价格的显著影响,热钱流入受国内外利差、外贸依存度和国内生产总值增长率的正向影响,受人民币汇率预期的反向影响。     

有关QFII制度若干问题的思考

合格境外机构投资者证券投资管理暂行办法 ,(QFII)的引进 ,并于 12月 1日正式实施。究竟为中国资本市场带来了什么 ?是大量吸引了外资 ,进而完善壮大了我国的资本市场 ,还是冲击了国内资本市场 ,干扰了资本市场的正常运行。弄清这一问题对我国资本市场的完全开放具有十分重要的意义。     

QFII给中国银行业带来了什么

一、解读QFII QFII是英文Qualified Foreign InstitutionalInvestors的缩写,即“合格境外机构投资者”。QFII制度是指允许经核准的合格境外机构投资者,在一定规定和限制下汇人一定额度的外汇资金,并转换为当地货币,通过严格监管的专门账户投资当地证券市场,其资本利润、股息等经审核后可转为外汇汇出的一种市场开放模式。这是一些国家和地区,特别是