可转换债券的风险及控制分析

可转换债券作为我国证券市场的一种新型金融工具,有其自身的特点,但企业利用可转换债券融资和投资者投资可转换债券时会产生各种风险,本文通过分析这些风险的形成和来源,在此基础上提出控制对策,以规避和减少风险.     

可转换债券的投资价值研究

可转换债券是兼具债券和股票二重属性的混合资本证券，它的二重属性使其对投资人和发行人都具有独特优势。分析可转换债券的投资价值，主要是预测和比较债券的直接价值和转换价值的大小及差距。     

可转换债券投资价值和投资策略的简要分析

可转换债券是一种在规定条件下可转换为普通股的企业债券.它具有在获得债券保底收益的同时,分享企业增长成果的特点.纯债券价值和期权价值构成了可转换债券价值的主要部分,其中期权价值显得尤为重要.对于投资价值的分析,企业基本面的分析应作为重点,优秀的企业在未来将会获得较多的成长机会;相应地,可转换债券的持有者能分享到成长的果实.     

浅析可转换债券的风险及防范

在我国，可转换债券的运用尚处于试点阶段。国有非上市公司曾发行了两支转债 (南宁转债和丝绸转债 )，这两支转债的“必转换”特性使其成为非规范意义上的可转换债券。上市公司先后发行了机场转债、鞍钢转债和茂炼转债。这一金融工具的正式引入不仅为投资者提供了新的投资方式，还为上市公司或拟上市公司提供了新的融资渠道。但由于我国转债市场尚未成熟，企业和投资者对于可转换债券的本质属性缺乏全面深刻的了解，所以探讨可转换债券的风险及防范措施就具有十分重要的现实意义。 一、发债公司的风险及防范 对于发债公司来说，运用可转换债…     

浅议可转换债券在平衡资产风险和收益中的作用

本文运用金融经济学中的风险收益方法,深入到可转换债券内部,详细分析了可转换债券的风险收益特征。通过分析并结合在中国证券市场上的实证检验,本文认为可转换债券具有良好的风险收益特征,在资产组合当中对平衡资产的风险和收益有独特的作用,是一种有效的金融资产,这是其能够存在于金融市场上的根本原因。     

可转换债券的定价理论分析

可转换债券近年来逐渐受到市场的关注，其定价理论也成为理论界研究的重点。传统的定价理论将可转债的价值简单分解为纯债券价值和期权价值两部分，这种方法其实并不十分合理。本文在分析这种不合理性的基础上，提出修订的定价模型以弥补传统定价模型的缺陷。     

试论可转换债券的评估

本文从分析可转换债券的价值构成入手,提出了评估可转换债券的思路,即可转换债券的价值应由纯债券价值及期权价值共同构成,在评估期权价值时,引入国际公认的Black-Scholes定价模型,并对该模型在我国使用的前提条件、限制因素以及计算结果的调整进行了简单的分析,试图从理论上描绘可转换债券的评估方法。     

可转换债券的蒙特卡罗模拟定价方法与评述

由于可转换债券的复杂性,对其进行准确定价是一项极具挑战性的工作.到目前为止,国内外学者针对这一问题进行了大量的研究.本文简要地讨论了可转换债券的几类主要定价方法,在此基础上,着重系统地分析和评述可转换债券的蒙特卡罗模拟定价方法及其改进.本文认为,最小方差蒙特卡罗模拟方法非常适用于可转换债券的定价,然而其定价效率也受到了此方法的固有偏差及低收敛度的严重影响.     

可分离转换债券价值评估及风险分析

从去年开始我国开放了可分离交易转换债券市场，允许企业通过可分离交易转换债券这种新的融资方式进行融资。本文对这种新型的金融工具从价值评估及风险两方面进行了深入分析，并对其在我国未来的发展前景进行了预测。     

选择投资可转换债券风险浅析

可转换债券是一种既有固定收益证券特性,又具有权益特性的混合型金融工具。在金融工具的分类中,可转换债券介于纯粹权益(Pure Equity)和纯粹负债工具(Pure Debt Instrument)之间。对于个人投资者而言,是一种兼顾收益和风险的投资工具,也同样是一种最具灵活性的金融品种①。大多数投资者在没有能力预见公司的发展潜力和前景的时候,倾向于投资这种债券。但是在任何的投资都需要承担一定风险,同样在投资可转换债券时也要对其性质有一个了解。     

可转换债券的赎回效应分析

在对可转换债券进行强制赎回的时候,由于稀释效应的存在,会对其标的股价产生一个负效应,国外的研究结论也证明了这一点。但通过对我国的三个赎回案例进行了模型分析以后却发现这个负效应并不明显。从理论上讲,可转换债券的转股在时间上应该尽量推迟,这样才能使其内含的欧式买权价值达到最大化。然而,现实情况却并非如此,许多可转换债券的持有人宁愿选择提前行使转股权,从而是转股的速度加快。这与理论相悖的结论正说明我国的可转换债券发行设计上存在不合理的地方。     

可转换债券构成要素及其优越性分析

自本世纪六十年代中期起，可转换债券作为一种新的金融工具在国际上已日渐盛行。九十年代初，国内一些公司也意识到可转换债券的优越性并以其筹资。1992年11月宝安公司发行了国内首批可转换债券，1993年11月中纺机又成功地在瑞士发行了可转换B股债券。1996年，国务院证监委第六次会议上正式提出可选择有条件的公司进行可转换债券的试点工作。本文拟就可转换债券的构成要素及其优越性作一些探索。一、可转换债券的含义及其构成要素可转换债券（下文简称“转券”）是指依约定条件可转化为该发行公司股票的特殊债券。依转券可换股票种类，分为…     

我国可转换债券的发展路径及定价研究

随着世界经济格局的深刻变化,中国也积极努力实现结构转型打造经济升级版。本文一开始先介绍了可转换债券的发展历史和国内外对于可转换债券定价的研究历程,在借鉴了国内外研究的基础上,对三叉树模型进行了改进,加入了违约情况对可转债定价的影响,并采用中海转债做了实证分析,最后分析了模型价格与实际价格产生的原因。     

我国可转换债券的定价分析

可转换债券兼有普通债券的安全性与股票的收益性,因此自其诞生之日起就备受投资者的青睐。然而,可转换债券中包含着众多的期权使得对其进行准确的定价非常困难熏而我国可转换债券的特殊性使得对其定价更为复杂。本文结合我国可转换债券的特点,用二项式模型对其定价,以期获得相对合理的可转换债券理论价格。