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高新技术项目由于具有风险和收益的不确定性,因此不能采用传统的净现值方法来评估是否对其进行投资。本文在分析高新技术项目所具有的特点的基础上,指出高新技术项目投资过程中存在由各类不同的实物期权组成的复合期权,并且分析了实物期权在高新技术项目投资中应用的过程。 相似文献
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本文通过分析高新技术企业在价值评估方面不同于一般传统企业的特征,指出传统的以DCF方法为主的企业价值评估方法在评价高新技术企业价值的不足之处,并在此基础上引入了实物期权方法,建立了实物期权下的高新技术企业价值评估模型,为高新技术企业价值评估提供了一种实物期权的思维方式。 相似文献
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高新技术项目由于具有高度的不确定性,传统的贴现现金流分析方法已不再适用,而实物期权方法能有效地分析在不确定性环境下的投资决策问题。本文利用实物期权的分析方法,结合高新技术项目的投资特点,建立起一个分六步骤进行的应用框架。 相似文献
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针对传统的价值评估方法在应用于企业并购决策中的不足,引入基于实物期权理论的目标企业价值评估模型,弥补了传统的方法没有考虑到目标企业所具有的期权价值的缺陷,并结合实例来计算并购中的目标企业包含期权价值的整体价值。 相似文献
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根据高新技术企业高风险、高增长的特点和不同阶段的实物期权的分析,高新技术企业在不同的发展时期,拥有不同的实物期权。选择高新技术企业作为并购目标,其目的并不在于高新技术企业现有的经营所产生的现金流,而是其未来的增长机会,在于获得实物期权。实物期权理论在高新技术企业并购中的应用,可以更加准确地评估目标企业的价值,明确并购价值的所在,对实际工作有很大的指导意义。 相似文献
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实物期权是最近发展起来的一种先进的评估风险性投资项目可行性的方法。相对于NPV方法,在项目前景不确定因素很大的情况下,实物期权方法更加接近项目真实价值。在实物期权发展至今的十年间,得到了一些重要的经验。 相似文献
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并购是影响全球经济发展至关重要的一种运作方式,也是企业实现迅速发展、扩大规模及培养市场实力的一种重要手段,并购交易价格更是影响并购成功与否的关键因素,实务中通常运用传统的价值评估方法为现金流量折现法,传统方法对目标企业的价值进行评估往往忽视企业经营的灵活性,而实物期权理论是一种针对柔性投资决策进行经济评价的有效方法,能够运用于具有经营灵活性或战略成长性的项目投资决策中,同时发掘企业把握不确定环境下的各种投资机会给企业带来的新增价值,从而避免价值的低估,减少错误的决策。 相似文献
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实物期权在企业并购价值评估中的应用 总被引:3,自引:0,他引:3
企业并购是一项重要的资本运营方式,是企业实现迅速增长的重要途径,企业并购价值评估对于企业并购决策具有十分重要的意义。但是,目前常用的并购价值评价方法无法完整地评估并购价值,因此,引入实物期权概念对企业并购价值进行分析,进而提出完整的并购价值评价方法。 相似文献
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基于实物期权的人力资源价值评估方法 总被引:1,自引:0,他引:1
本文简要分析了人力资源价值的特点和传统人力资源价值计量方法存在的问题。在此基础上,从期权的角度出发,构造实物期权评价方法,运用期权定价理论对人力资源价值进行评估。 相似文献
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《中国商贸:销售与市场营销培训》2016,(27)
R&D项目作为企业新产品或新技术研发的核心项目,不仅是企业保持市场竞争优势的关键,也是企业实现长期战略目标的基础。因此,对R&D投资项目做出正确的评估与决策对管理者而言至关重要。本文以国内外研究文献为依据,从早期的R&D项目估值方法进行追溯,重点综述实物期权估值理念的发展和演进,然后落脚于复合实物期权估值方法的应用以及最新的研究进展,最后对R&D项目的研究现状展开评述。 相似文献
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目标企业的价值评估是企业并购中极为关键的环节,而传统的企业价值评估方法并不能很好地评估目标企业的全部价值。本文将实物期权理论引入企业并购价值评估中,从而更全面地评估目标企业价值,并通过实例分析了实物期权评估的合理性。同时,在实际应用方面实物期权理论还需要进一步的推广发展。 相似文献
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实物期权无形资产及其价值评估研究 总被引:2,自引:0,他引:2
随着知识经济的到来及金融全球化的发展,企业无形资产的内涵和外延已拓展到智力资本及实物期权。在智力资本研究的基础上,把实物期权列入无形资产确认与计量范畴将有利于企业价值的真实反映。因此,本文将对实物期权无形资产的范畴、内涵和外延及其价值评估进行分析,以顺应新经济形势下对无形资产会计制度进行改革的现实要求。 相似文献
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由于技术型公司与传统的公司存在差异性,利用传统价值评估方法估计技术型公司的价值时往往会造成公司价值的低估。实物期权定价法很好地解决了公司未来不确定性与公司价值的关系,适合于技术型公司的估价。 相似文献
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针对传统投资评价方法对风险项目投资评估的局限性,以及国内对实物期权方法的研究和应用现状,本文在分析企业不确定性因素以及企业内部应对这种不确定性能力的基础上,阐述了企业如何运用期权的理念和技术进行科学的投资管理。 相似文献
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企业并购已经成为当前经济活动中的一个重要的组成部分,对于扩大市场占有率,增加企业盈利等方面有重要作用,对并购目标企业进行评估,从而进行决策,成为一个现实的问题。利用实物期权理论分析了在企业价值评估过程中实物期权的运用,使得评估过程综合考虑各种不确定因素,从而全面评估项目是否可行,对企业并购提出了一种全新的思考角度。 相似文献