产业转型背景下的上市公司并购重组

我国上市公司的并购重组不但担负着推动企业跨越式发展的责任,而且也是促进我国产业转型的重要推手上市公司或迟或早都有对存量资产再次优化配置的需要,并购重组是满足这一需要的重要途径。实践表明,在成熟的市场经济国家中,并购重组是资本市场的永恒热点。我国目前正处在产业转型和经济调整的重要历史时期,未来五年,我国经济发展将以加快转变经济发展方式为主线,推动科学发展,并将经济结构战略性调整作为落实规划纲     

上市公司并购的资本市场效应分析

伴随市场经济的快速发展,企业参与市场竞争所面临的竞争压力越来越大,要想持续健康的发展下去,必须要增强企业自身的实力,并购是实现这一目的最好的选择.对于上市公司来说,并购是重大利好,在短期内市场反应比较好,但是长期效应并不能达到预期目标.并且在短期市场反应中还存在一些股权收购和每亩交易的情况.本文据此也提出了有针对性的提升上市公司并购资本市场效率的策略.     

深化资本市场供给侧结构性改革 更好发挥市场化并购重组主渠道作用

并购重组是优化资源配置、实现价值发现的重要渠道,是经济腾飞与繁荣的重要推动力。深入研究并借鉴境外成熟市场经验,不断深化我国并购重组市场化改革,把好入口和出口两道关,是发展多层次资本市场、提高上市公司质量、建设现代化经济体系的一项重要任务。     

资本市场建设与企业重组并购

资本市场上的直接融资有助于把分散的社会资金集中、积聚起来，形成巨额资本，实现规模效益。同时高效有序的资本市场还能为社会资源由劣势企业向优势企业流动，实现企业的重组并购创造十分有利的金融环境。     

浅析外资并购对中国资本市场的影响

随着我国市场经济秩序的不断完善和投资环境的日益改善,外资并购作为我国利用外资的方式之一,出现了一些新趋势,外资并购越来越青昧我国汽车、金融、服务等新开放行业以及家电、零售百货、钢铁等市场饱和行业,特别是这些行业中上市公司的非流动股。外资并购可以增加券商的并购业务,推动券商加快实施“投行一体化”策略,影响国内券商投资理念,对境内投资者具有导向作用。同时,外资并购可以提升中国上市公司整体质量,为我国证券市场的持续稳定健康发展打下良好基础,对我国资本市场的发展产生积极影响。     

并购重组手段的创新和应用

在证券市场中,并购重组是上市公司进行第二次资源优化配置的重要手段。上市公司通过并购重组活动,进行产业结构调整或产权调整,可以有效整合资源,实现规模快速扩张和强强联合,减少关联交易和同业竞争,改善公司治理结构,促使公司资产质量得到提升。同时,并购重组也有利于强化公司管理层的经营责任感,实现公司、     

证监会：完善多层次资本市场体系

2011年1月13日至14日,中国证监会召开全国证券期货监管工作会议,对2011年证券期货监管工作布置了八个重点任务．包括：加快建设多层次资本市场体系．扩大直接融资;完善市场体制机制．提高市场效率;加强市场法律制度建设．巩固市场运行基础：加强和改进市场监管．维护市场正常秩序：深入推进市场创新,增强市场发展活力;     

祁斌：应继续推进并购重组规范发展

中国证监会研究中心主任祁斌目前表示,未来应继续推进并购重组的规范发展,建设场外市场,平衡发展债券市场,并着力建设国际板。他表示,要积极推动中国资本市场、金融机构的国际化水平,帮助中国企业产业升级、优化结构,     

利用产业并购基金推进上市公司并购重组的研究

上市公司并购重组是实现资本市场资源优化配置功能的重要手段,是增强上市公司竞争力、提升公司价值的有效方式。产业并购基金属于私募股权投资的业务形态之一,对应于创业投资基金,并购基金选择的对象则是成熟企业。在产业和金融资本的双重推动下,上市公司并购重组模式已悄然发生本质变化。     

营造资本市场良好发展环境

我国资本市场走过了20年辉煌历程,有力促进了资本形成和资源优化配置,已具备了在更高层面上有效发挥服务功能的坚实基础,进入了加快改革和发展的关键时期。上海辖区资本市场起步较早,发展较快,20年来无论是＂量＂还是＂质＂都取得了长足进步。上市公司、证券、基金、     

我国上市公司并购重组发展趋势

随着我国经济证券化率的持续增长和上市公司的不断增加,上市公司并购重组将成为加快经济发展方式转变和经济结构调整的重要操作平台并购重组是资本市场配置资源的重要方式之一。股权分置改革基本完成后,我国资本市场出现转折性变化。在大股东与中小股东利益一致化趋向,大股东行为模式和公司价值增长方式改进,及股份对价交易、公允价值计量等因素影响下,上市公司并购重组活动日趋活跃。笔者以2002～2005年和2006～2009年为两个样本周期,比较分析我国资本市场并购重组     

证监会：四项措施推进资本市场稳定健康发展

中国证监会副主席刘新华9月2日表示,当前及今后一段时间,证监会将从四个方面采取措施,积极稳妥推进改革创新,推进资本市场稳定健康发展。     

煤炭上市公司并购重组市场效应的实证研究

煤炭业的产业特性决定了对其进行并购重组能够大大提升企业资源配置的效率。本文利用2004-2009年中国煤炭业上市公司并购中小型煤炭企业的19个样本数据,对煤炭企业并购的市场效应进行了实证检验。结果显示：在并购主体宣布并购重组的[-20,20]窗口期内,投资者获得了显著为正的累计超额回报,表明投资者对并购事件给予了积极评价,从而为我国的煤炭业资源整合提供了支持性依据。     

推动产业整合良性增长 促进市场资源优化配置——就《上市公司2009年度并购重组资产评估专题分析报告》访课题组负责入上交所副总经理周勤业、中评协副会长兼秘书长刘萍

为全面解读资产评估在上市公司并购重组中所发挥的作用及其方法应用、监管路径,使其更好地服务于资本市场建设,上海证券交易所和中国资产评估协会共同完成了《上市公司2009年度并购重组资产评估专题分析报告》的编写工作。日前,报告课题组负责人-上海证券交易所副总经理周勤业、中国资产评估协会副会长兼秘书长刘萍就发布报告分别回答了记者提问。     

创新：资本市场发展的源动力

从成熟市场的经验来看，我们做的很多事情还不能被认为是创新。这是因为中国内地资本市场是后发展起来的，有很多东西在内地市场是创新，但事实上是从成熟市场借鉴过来的，甚至有时就是“拿来主义”，当然这也是我们的“后发优势”。[编者按]     

企业并购融资视角的多层次资本市场建设

我国资本市场环境对企业并购融资形成制约,表现在:一些上市公司通过增发股票募集资金的活动多是关联公司之间的非实质性收购;债券融资在我国企业并购中难于实施;混合性并购融资渠道亟待构建和完善.为提高并购融资的市场化水平,构建通畅的并购融资渠道,必须加强多层次资本市场建设,大力培育以投资银行为代表的中介机构;创立并购投资基金,并允许保险等战略性资金进入并购市场;放松对债券市场的管制;加强金融产品创新.     

发挥资产评估作用 服务资本市场资源配置

编者按:上市公司并购重组,作为资本市场优化资源配置的一种有效手段,在我国经济结构调整和产业升级的进程中,正发挥着日益重要的作用。作为上市公司并购重组中的核心环节,并购价值的确定,离     

将提升资本市场支持经济力度

8月14日,中国证监会在人民大会堂召开第一届创业板发行审核委员会成立大会,向35位受聘委员们颁发了聘书——第一届创业板发行审核委员会正式成立。证监会有关部门负责人在发审委成立大会召开后表示,在对发审委员进行一段时间的培训后,希望发审会可以在9月份召开。     

审核取消：并购时代来临

国务院发文,除“借壳上市”须继续严格审核外,上市公司其他并购重组均取消行政审核。而且,在并购重组支付手段、定价方面也更加灵活而有弹性。这些大尺度的“宽衣”,将大大降低企业并购重组成本。真正市场化的并购浪潮将在中国掀起。 有市场人士表示,中国经济发展至今,很多行业需要整合并购,市场有强烈的需求。     

煤炭上市公司并购重组市场效应的实证研究

理论上讲,煤炭业的产业特性决定了并购重组能够大大提升企业资源配置的效率。本文利用2004～2009年中国煤炭业上市公司并购中小型煤炭企业的19个样本数据,对煤炭企业并购的市场效应进行了实证检验。结果显示：在并购主体宣布并购重组的窗口期内,投资者获得了显著为正的累计超额回报,表明投资者对并购事件给予了积极评价,从而为正在进行的煤炭业资源整合提供了支持性依据。