利用产业并购基金推进上市公司并购重组的研究

上市公司并购重组是实现资本市场资源优化配置功能的重要手段,是增强上市公司竞争力、提升公司价值的有效方式。产业并购基金属于私募股权投资的业务形态之一,对应于创业投资基金,并购基金选择的对象则是成熟企业。在产业和金融资本的双重推动下,上市公司并购重组模式已悄然发生本质变化。     

财经资讯

尚福林:推进市场化并购重组和行业整合中国证监会日前举行新一届上市公司并购重组审核委员会成立大会。证监会主席尚福林在会上指出,新一届并购重组委和以往相比具有质的变化,要充分发挥其应有的作用,坚决将不诚信、不守诺的并购重组方拒之于资本市场大门之外。     

证监会:设专门审核委员会完善并购重组规则体系

六部法规、规范性文件的同时出台,既优化调整了上市公司并购重组审核机制,是适应当前我国证券市场发展所做出的前瞻性的制度安排,充分发挥并购重组在企业做强做大和资本市场持续健康稳定发展中的重要作用。     

国内证券市场动态(2012年1月)

1.2中国证监会发布《中国证券监督管理委员会上市公司并购重组审核委员会工作规程》(2011年修订),对并购重组委委员的回避情形作了增补和明确。     

我国上市公司并购重组发展趋势

随着我国经济证券化率的持续增长和上市公司的不断增加,上市公司并购重组将成为加快经济发展方式转变和经济结构调整的重要操作平台并购重组是资本市场配置资源的重要方式之一。股权分置改革基本完成后,我国资本市场出现转折性变化。在大股东与中小股东利益一致化趋向,大股东行为模式和公司价值增长方式改进,及股份对价交易、公允价值计量等因素影响下,上市公司并购重组活动日趋活跃。笔者以2002～2005年和2006～2009年为两个样本周期,比较分析我国资本市场并购重组     

产业转型背景下的上市公司并购重组

我国上市公司的并购重组不但担负着推动企业跨越式发展的责任,而且也是促进我国产业转型的重要推手上市公司或迟或早都有对存量资产再次优化配置的需要,并购重组是满足这一需要的重要途径。实践表明,在成熟的市场经济国家中,并购重组是资本市场的永恒热点。我国目前正处在产业转型和经济调整的重要历史时期,未来五年,我国经济发展将以加快转变经济发展方式为主线,推动科学发展,并将经济结构战略性调整作为落实规划纲     

国内证券市场动态

(2012年5月)5.1深沪股市五一节日休市。《深圳证券交易所创业板股票上市规则》(2012年修订)正式施行,创业板退市制度开始实施。5.4中国证监会第四届上市公司并购重组审核委员会暨第二届并购重组专家咨询委员会成立大会在京召开。中     

A股上市公司并购重组的启示与趋势

2007年证监会单独设立了并购重组委员会,对可能产生重大影响的并购重组进行审核,以应对全流通背景下资本市场的新趋势。本文从并购重组的方式、交易金额、支付手段、交易标的估值水平和行业分布等方面对2013年与2014年上半年中国A股上市公司并购重组活动进行分析,并总结其经验及趋势。     

完善上市公司重大资产重组制度

随着我国经济结构调整、行业整合和产业升级不断推进,未来中国企业的并购重组必将呈现迅速的发展趋势上市公司并购重组是促进资本市场优化资源配置,实现企业扩张的有效途径。境外成熟市场上,公司并购重组风起云涌,而我国随着资本市场的快速发展,借壳上市、整体上市、上市公司并购、重大资产重组等上市公司并购重组的案例也日渐增多,并购重组的方式也越来越灵活。目前,我国初步形成了     

发挥评估专业优势 服务资本市场建设——《上市公司并购重组企业价值评估和定价研究》课题座谈

2011年8月10日,中国资产评估协会和中国证监会上市公司监管部在京举办《上市公司并购重组企业价值评估和定价研究》课题发布座谈会,就课题成果及课题成果对评估行业和资本市场的影响等内容进行研讨。课题探究了资产评估和财务估值两种企业价值评估体系的特点,梳理了各类评估方法在资本市场的运用情况,通过国际比较与借鉴剖析国内上市公司并购重组中的评估与定价关系,结合实际提出了我国并购重组企业价值评估的意见和建议。     

发挥资产评估作用 服务资本市场资源配置——发挥专业价值评估作用 促进资本市场资源整合和规范发展

编者按：上市公司并购重组,作为资本市场优化资源配置的一种有效手段,在我国经济结构调整和产业升级的进程中,正发挥着日益重要的作用。作为上市公司并购重组中的核心环节,并购价值的确定,离     

政策法规短信六则

规范上市公司并购重组6部法规及意见出台证监会日前发布了《上市公司重大资产重组管理办法(征求意见稿)》、《关于规范上市公司信息披露和相关各方行为的通知》、《关于在发行审核委员会中设立上市公司并购重组审核委员会的决定》、《上市公司并购重组审核委员会工作规程》、《上市公司非公开发行股票实施细则》和《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第25号——上市公司非公开发行股票预案和发行情况报告书》。这六部法规及规范性意见的出台,     

发挥资产评估作用 服务资本市场资源配置

编者按:上市公司并购重组,作为资本市场优化资源配置的一种有效手段,在我国经济结构调整和产业升级的进程中,正发挥着日益重要的作用。作为上市公司并购重组中的核心环节,并购价值的确定,离     

粤传媒 迎来大发展的起点

2011年10月19日,经中国证监会并购重组审核委员会2011年第32次工作会议审核,粤传媒(002181)发行股份购买资产暨重大资产事宜的申请获得有条件通过。此外,粤传媒上市公司同时公布了三季报,2011年1-9月每股收益为0.027元。     

推动资本市场发展 支持新疆发展和区域性合作

<正>中国-亚欧博览会金融发展与合作论坛在搭建国际交流平台、促进新疆区域发展与合作方面发挥了积极的作用。西部大开发战略实施以来,中国证监会按照党中央和国务院的工作部署,不断加大资本市场服务新疆经济发展的力度。一是支持新疆的企业利用资本市场筹措资金发展壮大。在支持新疆企业发行股票上市、上市公司再融资和并购重组等方面,拓展新疆的发展空间及区域,培育了一批后备上市资源。二是推动新疆证券经营机构的创新发展、做大做强。在合理规划辖区证券经营网点的基础上,支持证券公司新设分公司和证券营业部。     

迎来大发展的起点

2011年10月19日，经中国证监会并购重组审核委员会2011年第32次工作会议审核，粤传媒（002181）发行股份购买资产暨重大资产事宜的申请获得有条件通过。此外，粤传媒上市公司同时公布了三季报，2011年1—9月每股收益为0．027元。     

并购重组手段的创新和应用

在证券市场中,并购重组是上市公司进行第二次资源优化配置的重要手段。上市公司通过并购重组活动,进行产业结构调整或产权调整,可以有效整合资源,实现规模快速扩张和强强联合,减少关联交易和同业竞争,改善公司治理结构,促使公司资产质量得到提升。同时,并购重组也有利于强化公司管理层的经营责任感,实现公司、     

评估机构在上市公司并购重组中的作用

一、上市公司并购重组发展现状 并购重组是资本市场永恒的主题,对转变经济发展方式、推动产业结构调整、促进转型升级发挥了积极作用,是上市公司做大、做强、做优的重要途径.近年来,并购市场快速发展,去年全球并购金额达2.8万亿美元,中国排名第二,增速居世界首位.并购方式主要为集团上市、横向并购、财务投资和借壳上市.今年以来,上市公司并购重组活动频繁,据WIND数据显示,截止到2013年9月17日,已公布的上市公司参与的并购交易数目和交易金额分别达到1500起和13381.61亿元,其中已经完成的并购交易有422宗,交易金额达4455.85亿元.在经济转型大背景下,行业整合加速,上市公司积极利用融资优势进行产业并购,这将促使中国股市持续保持较高的并购规模.     

上市公司并购重组存在的问题及对策

近年来,我国上市公司的并购重组业务呈现出整体不断上升的趋势。并购重组具有优化资源配置、化解产能过剩和盘活存量资产等作用和功能,是提升上市公司竞争力和资产价值的有效方式。与此同时,并购重组也存在着交易力度不足、效率较低,标的公司评估增值率偏高、业绩不理想,股权支付及延期支付波动较大等问题,结合我国资本市场实际,本文从加强支持力度及扩大融资途径、明晰并购重组中的绩效保证和资产估值条款,提升上市公司并购重组支付手段的效能等维度提出了上市公司并购重组长远发展对策建议。     

万达与融创联姻的过程、动机与启示

企业并购重组行为在我国资本市场上的发展已经越来越受到关注。通过并购重组实现资源的优化配置和高效运转,以确保企业在激烈的竞争环境中转型、升级并实现更高的价值目标,这是完善市场机制的重点。基于此,本文通过万达融创的资产并购来分析其中的基本运作机理,发现合理的资产并购对于企业发展是重要的价值提升方式,也是实现企业战略转型的重要渠道。