国外股指期货市场的监管模式及其借鉴

我国股指期货即将推出,采取何种监管模式十分重要。文章通过对美国、英国、日本三国股指期货市场监管模式的比较和分析,从中得出三点启示,即依法监管是股指期货市场健康发展的保障,统一监管是股指期货市场的大势所趋,三级监管模式是股指期货市场的主流。结合我国的实际情况,提出加快法律法规建设,建立跨市场的监管协作制度,采取政府统一的监管模式,构建五位一体的监管模式的建议。     

中国股指期货和股票现货跨市监管研究

为防范和控制我国股指期货与股票现货的跨市风险,根据股指期货和股票现货的跨市场监管现状和跨市场交易信息传导机制,笔者提出了我国股指期货和股票现货的跨市风险监管组织结构、跨市风险监管框架及跨市风险监管的执行程序,构建了跨市风险监管体系。     

中国股指期货风险识别与预警机制

由于杠杆效应的存在,股指期货蕴涵着巨大的风险。本文运用事件树等方法对我国股指期货进行风险识别,并构建VaR-GARCH模型进行风险估测和预警机制研究。结果表明,只要建立严密的股指期货市场风险管理制度和监管体系,采用适时风险监控技术,并加强证券和期货市场的监管协调,我国股指期货风险完全可以防范和控制。     

股指期货推出面临的风险及监管建议

本文首先分析了股指期货推出后我国将面临的市场过度投机风险、市场交易主体风险等主要风险,然后针对上述风险,对我国股指期货推出后的风险监管提出了建议.     

股指期货交易运作模式的比较及启示

股指期货是一种以股票价格指数作为标的物的金融期货品种。在我国开展股指期货交易关系到整个证券市场的创新和发展，涉及到相关法律法规、市场体系划分、金融设计、交易清算运作、风险管理体系等一系列复杂的制度和技术问题，因此，制定可行的、符合我国国情的股指期货交易运作模式显得十分重要。本力图通过对股指期货交易运作模式进行比较，从而对我国股指期货设计提出一些政策建议。     

股指期货--影响我国证券市场有效性的一把双刃剑

开办股指期货是提高我国证券市场有效性的必由之路,股指期货的推出有利于信息的传递和解读,并能增大证券市场的流动性,消除市场泡沫。在推出股指期货之前应进一步优化投资者结构,切实提高证券市场的监管水平,并在适当时引入现货市场做空机制,如果操之过急则可能引发新的过度投机行为。     

浅析股指期货对我国股票市场的影响及对策

我国资本市场处于重要时期,推出股指期货会增强投资者参与股票现货市场的信心,活跃现货市场,增加投资者盈利机会,最终有利于股票现货市场和期货市场的长期协同发展.目前,我国期货法律法规不健全,监管技术和力量有限.投资者对金融衍生工具比较陌生,股票现货市场与宏观经济关联度不够.我国股指期货应合理设计合约,加大标的现货市场规模,优化清算和结算制度,加强监管力度,提升行业自律水平.     

证券投资基金的系统性风险和股指期货的发展

股指期货尚未建立是目前制约基金投资组合效果的几个重要因素之一.针对股指期货的发展问题,首先分析了股指期货对证券投资基金的意义：规避系统风险,增加基金市场运作的灵活性;降低市场冲击成本.然后说明我国设立股指期货的条件已经具备：股票市场已经达到一定的规模、股票市场激烈波动、中国证券期货市场的运行,为股指期货积累了一定的风险控制经验.最后提出了我国开展股指期货交易的模式.     

开发股价指数期货之我见

本文论述了开发股价指数期货对我国股票市场发展的作用,并且股市目前已经具备开办股票指数期货交易的基本条件.在开发股价指数期货的过程中,需注意做好股指期货的方案设计、建立风险监管机制、培育良好的市场环境这三方面的工作,以期顺利推出股指期货并使其发挥良好作用.     

论股指期货的推出

本文针对国家近期将要推出的新型金融衍生品——股指期货做了一般性的介绍，分析了股指期货对股市和宏观经济的作用，并从金融创新和金融改革的角度对如何加强对股指期货的风险的控制和交易的监管提出了政策建议     

境内外市场指数对我国股指期货的影响研究

文章实证分析境内外市场指数对我国股指期货市场的影响。为了充分考察当期和滞后期之间的影响关系,选用结构化向量自回归模型(SVAR)模型,实证分析标准普尔指数、香港恒生指数、沪深300指数为代表的境内外指数对我国股指期货的影响。实证表明:我国境外指数引导沪深300指数和股指期货十分显著。通过脉冲响应函数的分析可知,标准普尔指数对香港恒生指数、沪深300指数和我国股指期货具有持久的冲击;恒生指数对沪深300指数和我国股指期货具有持久的冲击;沪深300指数对我国股指期货具有持久的冲击。方差分解进一步表明标准普尔指数对香港恒生指数和我国股指期货和股指现货的影响显著。     

327国债期货事件对推出股指期货的启示

327国债期货事件导致了国债期货试点的失败,327国债期货事件的经验教训对股指期货的推出有着重要的借鉴和启示作用,在推出股指期货前,必须要建立完善的现货市场基础、建立完善的法律法规体系、完善交易机制,加强风险的控制和完善监管体系.     

股指期货出笼 利好还是利空

1982年在美国诞生的股指期货交易被誉为二十世纪八十年代“最激动人心的金融创新”。我国股指期货已是呼之欲出,学术界关于股指期货的研究也是如火如荼。股指期货的推出对我国的股票市场有何影响呢? 一、股票指数期货对股票现贷市场的影响     

印度股指期货对股指波动的影响研究

通过对比印度证券市场在推出NIFTY股指期货前后股市整体的波动性是否有明显改变进行实证分析,得出印度NIFTY股指期货的推出对股票现货市场的影响不大,并且这种影响有效地降低了印度股市波动性的结论,从而给中国能够安全成功的运营股指期货提供理论支持。同时本文也对股指期货的风险进行了阐述,旨在提出我国应结合本国国情进行防范股指期货风险的举措,使股指期货在我国快速发展,从而刺激我国市场经济的进一步完善。     

关于我国推出股指期货的思考

本文分析了股指期货的推出对我国股市的利好方面和我国开展股指期货的有利条件，并对我国开展股指期货交易提出了几点建议。     

我国股指期货市场与股票市场溢出效应研究

运用基于结构向量自回归模型的溢出指数,检验我国沪深300股指期货与沪深300指数收益率间静态和动态的波动溢出效应和信息溢出效应。结果表明,在股指期货市场未限制交易前,我国沪深300股指期货收益率波动对沪深300指数收益率波动具有显著正向净溢出效应,沪深300股指期货成交量对沪深300指数收益率波动也具有显著正向净溢出效应;在股票市场剧烈波动时,波动溢出效应和信息溢出效应均会增加,沪深300股指期货成交量的增加会放大股指期货对现货的波动溢出效应。因此,在我国股票市场持续不稳定波动的背景下,对股指期货成交量和波动进行合理的管制,可降低期货市场对股票市场的波动溢出效应,进而有效防范资本市场风险。     

股指期货的定价方法对套利空间的影响

2008年,我国即将推出股指期货,这是我国推出的首个真正意义上的金融衍生品,把握好期货的定价方法,对于金融期货的平稳发展具有重大意义,本文总结了和中国现实比较接近的三个股指期货定价模型,并且,分析了不同的定价方法对股指期货套利空间的影响,尤其是对由于不同因素的引入,股指期货定价套利空间发生的变化进行了详尽的分析。     

我国金融衍生品市场的创新问题研究

从我国20世纪90年代初开展金融期货交易试点的经验和教训出发,加之充分考虑中国国情,不难找出中国发展金融期货的发展道路一以股指期货为突破口,逐渐发展国债期货、利率期货等衍生产品,发挥后发优势和政府的作用,以遵循强制性演进模式来完善金融衍生产品市场。我国金融衍生品市场产品种类单一,基础性金融市场还不够发达,而且还没有建立、健全严密的监管体系,并且市场信息的披露缺乏透明度和公开性。因此。对金融衍生品市场的创新研究十分重要。     

我国期货价格风险管理研究——基于VaR方法与GARCH-t模型的视角

本文利用我国商品期货及金融期货2010年9月份合约数据采用VaR方法对其收益率序列的波动性进行了检验。研究结果发现:首先,应用GARCH-t模型的方法对期货商品的价格风险进行管理具有显著的有效性和适用性,特别是在95%的置信水平下对收益率波动性的拟合效果最佳,同时该方法对期货商品正收益率的拟合效果比负收益率更好。其次,我国股指期货正式推出后,收益率波动性较模拟交易时期显著变小,表明改进后的交易制度及政府监管等措施可能限制了市场上的过度投机行为。最后,农副产品期货的风险暴露程度比股指、金属和能源化工等期货品种要小。     

推出股价指数期货所面临的问题及合约设计

深入研究,认真分析我国国债期货暂停交易的原因并认真吸收国外相关成功经验,有利于解决思想认识问题;从样本股指的代表性来看,沪深两市的综合指数优于份股指数,而沪市的综合指数又优于深市的综合指数;我国推出股指期货的时机已经成熟,尽早推出股指期货交易是明智之举;股票指数期货市场的监管应强调风险控制,而风险控制则应从风险监督制度和保证风险管理过程两方面着手;股票指数期货市场的监管应强调风险控制,是应从风险监