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波动率指数简介
在现代金融市场中,波动性在衍生品定价、交易以及风险控制中,均扮演着极其重要的角色。芝加哥期权交易所在1973年开始推出股票期权之后,便一直设想通过期权价格来构造波动率指数,以反映市场对于未来波动程度的预期。 相似文献
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金融衍生品价格是否合理是市场是否能够有效进行的保证,本文通过对波动率下的期权定价模型的理论分析与比较,使用港股期权的最新数据,运用BS、GRACH以及Heston模型三种方法分别进行实证研究. 相似文献
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算术平均亚式期权作为常见的亚式期权类型,由于不能得到其估值和风险参数的解析解,使得该类型期权在风险管理时具有一定难度,本文主要讨论了利用看涨期权组合进行静态复制,通过模拟发现静态复制可以对冲亚式期权的大部分风险。同时讨论了在极端行情下动态对冲效果。 相似文献
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彭博 《金融经济(湖南)》2014,(3):173-175
期权是一种极为特殊的衍生产品,它能使买方有能力避免坏的结果,而从好的结果中获益,同时,它也能使卖方产生巨大的损失。当然。期权不是免费的.这就产生了期权定价问题。本文以看涨期权为例,应用Black—Scholes期权定价模型对其定价原理进行分析.由此得出结论在企业投资决策中使用实物期权方法,可以确保利用投资活动所创造出的选择权及其价值.而这恰恰是传统投资决策方法所忽视的,从而把握住更多的机会。 相似文献
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本文研究一种对奇异期权定价的非参数方法,避开了传统期权定价方法对资产价格分布假设和波动率假设等难题,并且不同于其他非参数方法从期权历史交易价格出发为新期权定价,本文直接用标的资产的价格为期权定价。因此,即使在期权市场不完善,期权价格不可靠、不可得,甚至不存在的情况下,也能为期权有效定价。此外,本文将正则定价方法和隐含二叉树方法有效结合,扩展到为奇异期权的定价问题上,并在传统的正则定价方法中加入了价格敏感因素作为约束条件,以提高该方法的定价精度。 相似文献
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虽然我国证券市场改革不断深化,但齐涨齐跌的情况屡见不鲜,其根本原因就在于我国金融市场的产品太少,金融市场缺乏投资工具。期权这一金融衍生产品在发达国家资本市场已有几十年的历史,从某种程度来说,它是一种灵活的投资工具,能达到稳定证券市场,多元化投资工具,降低市场的系统投资风险等作用。本文就期权在股票投资市场的一些问题作简要的分析。 相似文献
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虽然我国证券市场改革不断深化,但齐涨齐跌的情况屡见不鲜,其根本原因就在于我国金融市场的产品太少,金融市场缺乏投资工具。期权这一金融衍生产品在发达国家资本市场已有几十年的历史,从某种程度来说,它是一种灵活的投资工具,能达到稳定证券市场,多元化投资工具,降低市场的系统投资风险等作用。本文就期权在股票投资市场的一些问题作简要的分析。 相似文献
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戴本忠 《广东金融学院学报》2006,21(4):51-56
把merton随机利率期权模型扩展到允许基础资产支付红利情形,在一系列假设前提基础上重新运用鞅测度方法可以得到无套利时随机利率下欧式未定权益的一般定价公式,进而得出欧式期权定价的解析表达式。通过对债券价格过程的假设,构造出一个关于确定波动率的债券价格过程、单因素利率期限结构模型和债券价格之间的对应关系的命题,并由此得出了债券期权定价的解析公式。 相似文献
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风险投资在中国的迅猛发展使风险企业的价值评估备受关注,传统方法在风险高、收益高的风险投资中的应用受到一定的限制,而实物期权作为对传统方法的补充,能够更加全面的评价风险企业的价值。本文主要研究了实物期权的理论的内涵、定价方法、应用及在该领域需要进一步解决的问题。 相似文献
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波动率是实物期权评估模型中较难确定的参数,其计算的合理性与可靠性对实物期权理论在资产评估中的应用推广有着重要影响。本文首先介绍实物期权模型在资产评估中的应用,并基于B—S模型阐述波动率在实物期权评估模型的内涵与特点,然后总结实物期权评估模型中波动率的计算方法,重点分析了其在模型中对实物期权价值影响的敏感性,勾勒出不同波动率下的实物期权价值变化。 相似文献
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实物期权是金融期权在实体经济领域应用的拓展,可用于资产价值的评估和投资策略的分析。《实物期权评估指导意见(试行)》的颁布,开辟了评估业务的新方法和新思路。与金融期权相比,实物期权中参数的选取更为复杂,实际应用时也受到更多的限制。另外,评估对象的复杂性导致评估时可能涉及多因素标的资产上的复合期权,而非普通单因素标的资产上的单个期权。本文在比较不同期权定价模型适用条件的基础上,对模型中重要影响因素和参数的确定,以及多重复合实物期权定价方法的应用进行了探讨。 相似文献
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国内首支股票期权上证50ETF期权经过一年多的模拟测试后,于2015年2月9日在上海证券交易所上市,宣告了中国期权时代的到来。期权,作为高杠杆金融衍生品,既可投机也可进行套期保值。期权的希腊字母通常用来表示期权价格对于影响期权价格的因素的敏感程度,是期权交易中重要的风险管理指标。本文将运用希腊字母Delta系数中性对冲的套期保值策略对中闲股市进行模拟研究,分别考虑以下三种情形(1)每天对标的资产进行对冲,(2)标的资产的价格变动超出上一次调整时价格的1%再进行对冲,(3)标的资产价格比上一次调整时下降了0.3%或上升了1.5%时再进行对冲。我们分别计算这三种对冲方式的成本,分析其差别,选出相对较优的对冲方式,并给出合理的解释。 相似文献
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在前期文章中,我介绍了期权作为一种金融工具在金融市场中扮演的重要角色。本期文章将继续介绍影响期权价格的重要因素和监控这些风险因素的指标——期权希腊值(Greeks)。影响期权价格的因素 期权交易的复杂性不仅体现在策略选择的多样性上,还体现在影响期权价格的因素多样性上:一般, 相似文献