从“钱荒”探悉经济发展风向标

6月20日,上海银行间同业拆放利率(Shibor)罕见"爆表",中国银行业闹"钱荒",并引发了股票市场震荡。为什么会发生"钱荒","钱荒"将对企业、银行及股票市场带来哪些影响,下一步经济改革走向哪里?本文将从"钱荒"发生的背景、其对企业、银行等经济主体的影响以及由"钱荒"倒逼出哪些经济改革等视角对上述问题进行深入分析。     

请别再造“钱荒”

正要把实体经济融资成本压下去,必须容忍人民币汇率的适度贬值货币市场利率最近一路上扬,似有再现"钱荒"之势。年底了,商业银行在考核压力下,流动性需求加大,这是"旧常态",历年的此时此刻都是这样。但是,因为历来如此,现在利率大幅上涨就是无害的、正确的、不用管理的?一些官员、学者都有这样的心态。实际上,过去"钱荒"屡屡发生,已经给中国经济带来了巨大的伤害。比如,民间投资意愿不断降低;民营企业扎堆的地方,金融链条随时都有断裂的风险;中国经济主动性增长动     

新“国九条”剑指何方

新“国九条”对当前和今后较长一段时期促进资本市场健康发展进行顶层设计、作出统筹部署,如果能实施落实,资本市场就有望繁荣兴盛,低迷经年的沪深股市就有望摆脱困境。国务院5月9日发布了《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》（以下简称为新“国九条”）,就股票市场、债券市场、期货市场、私募市场,以及扩大资本市场开放等于多方面提出一系列指导意见,目的是进一步促进中国资本市场的健康发展,并为形成多层次的资本市场体系创造条件。     

新“国九条”:十大亮点着眼2020

正5月9日,国务院印发《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》(下称新"国九条")。新"国九条"是贯彻落实党的十八大和十八届二中、三中全会精神、全面深化资本市场改革的纲领性文件,从经济社会发展全局的高度,对新时期资本市场改革、开放、发展和监管等方面进行了统筹规划和总体部署,对于指导当前和今后一个时期资本市场各项工作具有重要现实意义,也必将对我国资本市场的长期稳健发展产生     

请央行助推新“国九条”

正发展资本市场绝不只是中国证监会的事情,因为这是一件金融大事,需要所有金融主管部门的通力协作。新"国九条"最终能否有效实施,央行的作用非同小可,毕竟资本市场是"储蓄转化为投资"的平台,如果所有社会主体没有把自己的储蓄转化为资本的意愿和恰当的市场条件,资本市场将变成一副空架子,资本市场将变成没有血液的骷髅。在过去五年的时间里,我们一直     

把脉“中国式钱荒”——访国家行政学院经济学部副主任董小君

回顾中国经济发展历程,2013年6月将会是一段重要的日子。一个月前,管理层还为国际"热钱"异常流入不断出台监管政策,20天内形势突然发生逆转,货币市场和股票市场均出现"中国式钱荒"。甚至有人抛出将发生中国式次贷危机的悲观论调。如何判断这次"钱荒"的性质?如何避免和预防更坏的结果发生?记者就此采访了国家行政学院经济学部副主任董小君。     

请别再造“钱荒”

要把实体经济融资成本压下去,必须容忍人民币汇率的适度贬值货币市场利率最近一路上扬,似有再现＂钱荒＂之势。年底了,商业银行在考核压力下,流动性需求加大,这是＂旧常态＂,历年的此时此刻都是这样。但是,因为历来如此,现在利率大幅上涨就是无害的、正确的、不用管理的？一些官员、学者都有这样的心态。实际上,过去＂钱荒＂屡屡发生,已经给中国经济带来了巨大的伤害。     

全国首家跨省区“四板”市场西部起航——记成都(川藏)股权交易中心

<正>全国首家跨省区的"四板"市场起航,首批将推动百家川藏企业挂牌。区域性场外市场与沪深主板、中小板、创业板等场内市场,以及全国性场外市场"新三板"比较,标准、定位不同,但互为补充,共同构成我国的多层次资本市场。何谓"四板"市场?与我们常见的A股市场有何不同?在中国资本市场及实体经济发展方面发挥着怎样的作用?本刊编辑部与您一起关注。     

力争钱往 “高”处流

要确保资本市场不发生钱荒,还要堵死资金流向低效产业的通路。用好增量,解决好"资金错配"或者"资金空转"问题,需要金融部门深化改革,提高服务实体经济的质量和水平,更需要政府转变观念,转变职能。国务院办公厅于7月下发的《关于金融支持经济结构调整和转型升级的指导意见》,提出要更好地发挥金融对经济结构调整和转型升级的支持作用,推动解决制约     

银行“钱荒”

此次钱荒,并不是市场缺钱,而是结构性危机,归根结底还是实体经济不景气。 6月底,中国银行间市场出现了极为罕见的流动性危机。从5月下旬开始,银行间资金紧张的局面持续发酵,至6月20日,资本市场见证了疯狂一幕：临近收盘时,上海银行间市场隔夜拆借利率达到史无前例的30％,7天回购利率达到28％。     

请央行助推新“国九条”

发展资本市场绝不只是中国证监会的事情,因为这是一件金融大事,需要所有金融主管部门的通力协作。新＂国九条＂最终能否有效实施,央行的作用非同小可,毕竟资本市场是＂储蓄转化为投资＂的平台,如果所有社会主体没有把自己的储蓄转化为资本的意愿和恰当的市场条件,资本市场将变成一副空架子,资本市场将变成没有血液的骷髅。     

摩托罗拉改嫁联想后重出江湖 杨元庆亲自站台扮“摩粉”

随着爱立信、诺基亚的暗淡陨落,上世纪称霸全球手机市场的几大巨头,仿佛只剩下苹果。近日,转嫁联想之后的摩托罗拉高调回归,带着些许怀旧与复古的小资情调,闯入早已杀得昏天黑地的中国智能手机市场。时隔三年,中国手机市场的竞争早已今非昔比,标榜"血统最纯正的Android机",摩托罗拉品牌能否真正切入到中高端市场?未来,这一历史悠久的"老贵族"还将面临哪些挑战?     

焦点

正新国九条出台5月9日,国务院下发《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》,市场称为新"国九条"。其从9个方面对新时期资本市场改革、开放、发展和监管等方面进行了统筹规划和总体部署,从顶层设计全面绘制了包括股票市场、债券市场、期货市场在内的资本市场发展蓝图。《意见》指出,到2020年,基本形成结构合理、功能完善、规范透明、稳健高效、开放包容的多层次资本市场体系。同时,将扩大资本市场开放,便     

“僵尸企业”与金融风险

<正>当前,我国经济正处于新常态,经济增速持续下行,经济转型速度加快,经济结构深度调整,尽快化解过剩产能、妥善处置僵尸企业、防范金融风险,已经成为社会上下的共识。2010年,中国金融系统性风险排名还处于全球第五位,但最近迅速攀升至第一位。这是由于中国的资本市场没有有效地分配资本,资本无法优先分配给最具生产力、发展最快的公司,而是分配给了效率低的企业,其中有许多资源流向"僵尸企业",导致中国金融的长期风险缓慢积累     

“经济升级”重在共享

当前,中国经济增长率稳中趋缓,为各级政府预留了释放发展潜力与改革红利的动力空间。而垄断竞争造成的产能过剩,以及地方土地财政等一系列结构性问题,亟需通过制度性改革予以纾解。从经济数据和民间投资走势,不难看出,经济运行的内生增长动力有所减弱,民间资本对实体经济投资回报率的预期随之     

券商看2015:寒冬下的生机

新的一年转瞬已至。自2007年以来,中国经济增速逐渐下滑,至今已经持续7年,GDP增速从峰值14%以上下降至7%左右。但另一方面,2014年虽然是近24年经济增速最低的年份,却成为近5年来资本市场最好的一年。2014年的中国经济,已经从改革进展中获利。中央政府力推简政放权、混合所有制等改革,金融资本领域各项改革快于市场预期。业内专家认为,这是2014年经济增长"减速不减势、量增质更优"的根本原因。2015年将要发生什么?外部经济环境将如何变化?中国经济将如何演进?政府将如何应对?改革将在哪些方面取得突破?本刊选编诸多券商2015年研报精华,以飨读者。     

阻击“影子银行”

6月20日,这是疯狂的一天.当日,银行间隔夜回购利率最高达到史无前例的30％,7天回购利率最高达到28％.在近年来很长一段时间里,这两项利率往往不到3％. 受此影响,货币市场资金价格大幅上升,金融机构普遍感到"钱荒",市场深陷流动性危机.但这背后绝不仅仅是流动性本身的问题,而是与"影子银行"密切相关. 就像入侵的外来生物,"影子银行"正疯狂而又野蛮地生长,其规模之大,足以"造成系统风险",这个游离在监管之外的"影子",可能引发一场金融危机,并将危机无限放大. 不过,也有专家认为,应该理性地看待影子银行,它确实为实体经济提供了必要的信贷补充支持,在一定程度上,影子银行提供的资金是以银行为本的金融体系的有益补充. 就在市场大声疾呼"钱荒"的同时,央行却并没有释放更多的流动性,银行闹"钱荒",央行不"放水".此举被认为是管理层下决心遏制不断膨胀的"影子银行"的对策.     

期现结合服务实体经济业务研究

在经济新常态的背景下,我国实体经济面临的经营压力和市场风险不断加大。在经过将近三十年的发展后,期货公司正经历着由"中介机构"向"综合衍生品服务提供商"的巨大转变。2014年5月国务院发布的新"国九条"及随后9月证监会发布的"创新意见"为期货行业转型发展带来了新的契机。期货公司应该抓住机会,加强期现结合业务创新,服务实体经济。文章首先对期现结合业务的可行性进行分析,然后对期现结合业务进行拓展,最后给出了建议和总结,以期对期货公司开展期现结合业务有一定的参考价值。     

“乌鸦嘴”不是好现象

主持人提问Question寻找中国资本路径钮文新:从金融危机发生到现在已经三年,观察三年间的中国舆论,有唱多的,更有唱衰的。在全球衰退的大背景下,中国真的有机会吗?这个机会到底是什么?人人心里都有一本账。从资本角度来看,国际资本大出大进,这一过程中,中国是机会多,还是风险多?最近一段时期,对于中国实体经济和资本市场的悲观气氛比较重,中国经济危机论和崩溃论在国内外大行其道。这里有些因素要客观分析,对于国外的一些机构,"唱衰"中国经济里面有利益的动机,甚至不排除有政治的目的。而中国学者在这个时候怎么看待这个问题,更值得我们深思。     

消费7年来首唱主角2008年可能发挥更大作用

2007年，中国经济“高处不胜寒”：GDP增速创13年新高，CPI涨幅创11年新高。众多关键经济数据再创新高的背后蕴涵何种结构性变化？这又将给未来经济增长带来哪些影响？