经理股票期权制在美、日的发展及对我国的启示

经理股票期权制是公司所有者赋予经理人的一项长期薪酬激励机制。美国是经理股票期权制的发源地 ,而日本的初始条件与我国相似之处。经理股票期权制在美国、日本的产生、发展的社会背景及现实条件对我国具有指导和借鉴意义     

经理股票期权制的实现条件分析

目前股票期权制带来的收益在西方高级管理人员的收入中所占比重越来越大,其薪酬结构已经取代了传统薪酬结构。在我国,股权激励也越来越受到重视,许多高科技企业、民营企业都实施了经理股票期权计划。本文从我国的实际出发,分析了我国实行经理股票期权制的条件,指出我国还不完全具备实行经理股票期权的条件。     

试论经理股票期权在我国的实践

怎样建立对经理人员的激烈与约束机制一直是我国国有企业改革的核心问题。纵观西方企业近30年的发展，股权激励，尤其是股票期权制，对企业的快速发展和国民经济的持续增长产生了显著的推动作用。本文通过对股票期权激励机制在我国的发展现状分析，指出目前在我国推行经理股票期权制存在的一系列障碍，并就股票期权制的实施如何与国际接轨进行了初步探讨。     

经理股票期权在中国的运用与思考

经理股票期权是西方发达国家一种常用的长期激励方式。由于股票期权制固有的缺陷以及我国客观环境的制约 ,中国目前推行的股票期权制与国外相比 ,存在不少差异。中国现行的股票期权制还存在不少需要改进的地方     

对我国实行经理股票期权制市场环境的思考

对国有企业经营管理者而言，经理股票期权制确是一种有效的值得推行的激励和约束机制，但其实施的效应与其所处的市场环境密切相关．针对我国目前实施经理股票期权制所面临的市场环境现状，在推行这一有效的管理经验时，工作重点首先应放在市场环境建设上，同时在具体推行经理股票期权制时要有一些新的思路．     

实施经理股票期权制的思考

经理股票期权制是一种长期激励机制 ,实施这种机制有利于吸引和稳定优秀人才 ,调动经营者的积极性。然而平均主义观念 ,市场体系不完善 ,公司治理结构不健全 ,缺乏法律法规的保障等问题的存在 ,制约了经理股票期权的实施。应从建立完善的市场体系、规范的法人治理结构和完善的相关法律法规等方面加以解决     

国企经理股票期权制：激励抑或约束？

中国传统的国有企业分配制度，双于企业经营者来说存在警激励严重不足和约束疲软乏力的问题。解决这一问题的重要途径是推行“经理股票期权制”，从而取得所有者与经营者双赢的目的。     

经理人股票期权:激励效应、实施难点及政策建议

本文对经营者股票期权激励机制与传统报酬激励机制进行了对比研究,发现股票期权制能使企业经营者的利益和所有者的利益结合紧密,且有助于解决企业长期发展问题。接着分析了股票期权激励机制缺陷及实施难点问题,并提出了我国实施股票期权制度相关政策建议。     

关于经理股票期权在中国运作的若干问题研究

经理股票期权（ＥＳＯ）是公司资产所有者对经营者实行的一种长期激励的报酬制度。即公司经股东大会同意并根据特定的契约条件，授予经理在未来的某一段时期内以约定的价格购买本公司股票的选择权、在规定期限内，如果股票价格上涨高于期权行使价格、经理人行使期权就会获利；反之、如果股票价格下跌低于期权行使价格，经理人就不会行使期权、在这种情况下，经理人就会损失期权费及其获得的收入总和低于其在经理市场上价位的机会成本。正由于此，经理股票期权制在一定程度上形成了一种经营者与所有者之间利益同享、风险共担的长期激励机制。…     

我国上市公司引入股票期权制的若干思考

股票期权的报酬激励机理可概括为“业绩—股价—报酬”的连动。这种激励机制的优势在于它能起到长期激励作用并使经营者和投资者的利益趋于一致；其劣势在于它使得经营者的业绩与报酬不匹配,还可能诱发财务操纵。股票期权制要发挥积极的激励功效需要有效的证券市场、健全的法津法规和完善的公司治理结构等。目前,我国应着重于加快各项制度建设,改善上市公司实施股票期权制激励的条件和基础。     

国有企业激励机制的现实选择——股票期权制

良好的企业激励机制,能成为经营者的内在驱动力,从而有利于国有资产的保值增值。本文对承包制、年薪制、持股制、股票期权制等企业激励机制进行了比较分析,提出将股票期权制作为我国企业经营者激励机制的现实选择。     

中国实行经理股票期权制的法律障碍及对策

经理股票期权是国际上通用的高级管理人员激励方式,但在中国目前的法律环境和制度规定下,实施经理股票期权制度,还存在许多诸如行权所需股票来源、行权后股票的流通性、公司内部法人治理结构的限制以及税收上的问题等许多现实障碍。在进行上述分析的基础上,提出了规范经理股票期权制发展的对策。     

国有企业激励机制的现实选择——股票期权制

良好的企业激励机制，能成为经营者的内在驱功力，从而有利于国有资产的保值增值。本文对承包制、年薪制、持股制、股票期权制等企业激励机制进行了比较分析，提出将股票期权制作为我国企业经营者激励机制的现实选择。     

创业板市场与股票期权制

创业板上市企业的治理结构、资本规模、高科技特征及其高成长性都更适于采用股票期权制.创业板市场股票的全流通性、相关政策法规约束的调整使真正实行股票期权制成为可能;高科技企业人力资本的核心作用使得股票期权制可以发挥不可替代的激励作用.应该借鉴国外股票期权制的成功经验,解决我国试行股票期权制所暴露的问题,尽快制订适合于创业板市场的股票期权制的基本规则.     

关于股票期权激励理论与实践的思考

自1996年上海仪电控股(集团)公司在国内率先实行了股票期权制,上海和武汉等地的控股公司和上市公司纷纷对建立经营者股票期权制度进行了尝试和探索.本文主要讨论了股票期权制度的发展和理论基础,以及我国股票期权激励实施中存在的问题.经营者股票期权作为一种对管理层的激励机制,它的产生有两个理论来源:代理成本论和人力资本产权论.目前,我国股票期权激励实施中主要存在资本市场不完善、法律制度不健全、股权激励配套措施需改进等内外部原因.     

从寻租理论看股票期权制

经济学定义的寻租活动的创租主体是政府，而笔者认为企业也可作为寻租者，又可作为创租者，而股票期权制却起着双重作用，一是利用报酬机制设计进行创租行为；二是可利用其他手段进行寻租行为。上述行为在多大程度上发生，取决于经营者权利大小及经营者利益与个人利益的紧密程度，从而股票期权激励在一定程度上也有利于减少经营者的创租动机。因此，我国在设计股票期权激励时，应充分考虑经营者的权力对报酬的影响，否则就起不到激励作用，反而成为经营者追求自身效用最大化的工具。     

企业经营者激励和约束机制的探讨

现代企业制度区别于传统企业制度的根本特征在于所有权与经营权的分离。所以出现了经营者利用手中的权力,为实现个人效用最大化而损害所有者利益的现象。为了统一、协调所有者与经营者之间的差异,有必要建立一套高效、完善的企业经营者年薪制、现金期权制、经营者持股和利润分享制等激励机制。有效实施年薪制,必须保证其实施过程的规范化和完善化;经营者持股方式实施过程要规范化和完善化以及制定实施经营者股票期权制的方案等改进企业经营者激励机制的对策。     

期权制——未来国企经营者的选择模式

股票期权制在国外是一种比较成熟的企业经营管理模式 ,成功地解决了企业所有者与经营者之间的利益分配问题 ,在许多国家得到运用。目前 ,中国国有企业正处于所有权与经营权界限不清、经营管理很不规范的发展阶段 ,如果引进期权制的模式 ,将对国企改革及发展具有重要的借鉴作用。现在已有一些企业开始试点工作。     

论经理股票期权制的激励作用

股票期权作为一种激励方式,在西方国家企业中被广泛的使用。经理股票期权是一种长期激励机制,它使经理人个人收益成为公司长期利润的增函数,企业价值最大化成了股东和经营者的共同目标。引入和实施经理股票期权,将对我国现代企业改善治理结构、提高经济效益起到极大的促进作用。     

关于建立经理股票期权制的冷思考

目前经理股票期权已经成为中国经济界和企业界探讨较多的一个热门话题。美国等西方发达国家的成功实践证明,股票期权在激励企业经营者、减少代理成本、改善治理结构、促进稳健经营等方面极具优越性。但股票期权制在我国还是一个新生事物,它的本质特点究竟是什么？能否在我国获得迅速发展？在现实制度上和具体操作中又会存在什么障碍？理论界和企业界对此研究较少,而这方面恰恰更需要我们进行冷静思考和深入研究．