EVA理论与企业价值研究综述

随着我国资本市场的迅速发展和企业治理环境的逐步完善,企业考核不再仅仅关注利润和效益等传统指标,而是将目光更多地投向企业的价值能力创造上.以价值创造为目标导向的新型管理理念和管理模式——价值管理应运而生.它体现了企业真实的价值创造能力,能帮助外部投资者和管理者很好的观察、评价、理解企业价值的驱动增长因素和破坏减少因素.本文主要对如何形成中国特色的经济增加值(EVA)管理模式,特别是如何构建以EVA为导向的财务管理模式,使之成为促进国有企业的管理改革和持续发展的推手等问题进行探讨和研究.     

EVA考核与企业资本成本确定

EVA是企业全部资本收益减去全部资本成本后的剩余。在资本成本设定恰当、资本收益计算准确的情况下,EVA指标能够更加真实全面地反映企业全部资本运营的效率与效果。但是,如果企业资本成本设定过低,则不仅会扭曲业绩反映,还会引发企业盲目投资与扩张、减损企业价值、降低整个社会资源配置效率。本文对企业资本成本的确定问题进行了深入探讨。     

浅析EVA绩效评价体系的应用

EVA绩效评价体系从客观角度对税后净营业利润进行适当调整,并考虑了股权资本成本,能更为真实地反映管理层为企业创造的价值,在实际运用中受到众多企业的青睐。本文以EVA为研究对象,结合我国资本市场和企业发展现状,对该绩效评价体系的内涵、局限性以及应用中需注意的问题进行分析,并提出相关建议。     

新经济下EVA对传统企业会计准则的挑战

新经济的发展使传统的会计准则愈发显得不实用,而经济利润——经济增加值(EVA)却非常准确地度量了企业的经营效益。具体来说,新经济条件下传统会计准则的一些指标、观念、做法已不再适用,主要有如下几个方面：     

试论资本成本率在央企EVA考核中的应用

资本成本率是评估企业价值的重要参数。国资委对大部分央企采用同一资本成本率进行考核,不符合央企现状,也不利于调动央企改善资本结构的积极性。文章通过对部分上市央企的实证检验,结合相关学者的观点对央企资本成本率的设定方式提出建议。     

经济增加值(EVA)对传统企业会计准则的挑战

新经济的发展使传统的会计准则愈发显得不实用,而经济利润——经济增加值却非常准确地度量了企业的经营效益。原因之一,是因为会计收入大大低估了资金成本。会计师通常不扣减因使用权益资本而产生的成本。这样,就无法保障股东的权益能真正被关注,并获取合理的回报。如果使用经济增加值,利润则是指扣减包括股东基金资本的“所有资本使用成本”后的余额。     

我国制造业上市公司EVA绩效评价指标应用研究

EVA绩效评价指标考虑了税后净营业利润调整及股权资本成本,能更加真实地反映上市公司管理层创造的价值.本文结合我国制造业上市公司实际情况提出EVA调整原则和方法,并对沪深两市18家制造业上市公司2007-2009年的EVA指标进行测算和分析.     

EVA在房地产企业中的应用浅议

众所周知,房地产行业近几年来发展迅速,但若想利用其为股东创造更大的利益,则需要充分考虑EVA模型对企业的价值以及绩效评估的巨大作用。房地产行业不同于其他行业,其资金需求量较大,股权资本的占比也远比其他行业高,对相关项目进行投资要承担很大的风险,确认收益率的周期较长,在利用EVA模型对企业所创造的价值进行价值评估时,能够将企业投入的资本成本充分的考虑进去,从而使投资者对企业真实的价值有一个全面的了解,也能使不同规模的相关企业有可比性,更加明了的向股东展示了收益率的高低,避免了盲目的投入资金给企业带来的不良影响。本文对此进行探讨。     

EVA经济资本控制下基层行经营行为变化研究

EVA经济增加值，自上世纪末在美国问世以后，已经成为当今全球理论和实务界公认的先进企业管理工具。是指资本获得的收益至少要能补偿投资者承担的风险，其计算公式为：账面利润一经济资本成本（经济资本成本=月加权平均经济资本占用总额预算×EVA经济资本回报率），它能够表明一定时期扣除风险拨备，经营成本后为投资者增加了多少价值，是专门从投资者的角度定义的利润。     

EVA变革:央企走向价值管理

2010年,央企EVA考核元年 前不久,国资委发布了最新修订的<中央企业负责人经营业绩考核暂行办法>,其中引人关注的是,经济增加值EVA(Economic Value Added)首次取代了净资产收益率(ROE),成为2010年国资委对央企负责人进行经营业绩考核的核心指标之一.这意味着EVA考核将在央企全面推行,利润不再是惟一考核标准.     

浅谈经济增加值(EVA)在我国企业的运用分析

EVA近年来在我国引起了普遍的关注,它是企业价值评估的一种新方法。为使EVA能更好地运用于我国企业,与实际相结合。本文从阐述EVA的概念入手,探讨了EVA的优点及在我国企业运用中存在的问题,以期为EVA在我国企业管理中提供有价值的参考。     

价值管理体系的核心绩效指标EVA在企业经营中的应用

对企业经营状况的具体评估和对价值的评价是经济领域中需要亟待解决的难题之一,随着市场经济的发展,对企业的经营业绩实施有效的评估可以促进企业资源的优化配置,因而价值管理体系的核心绩效指标EVA的作用越来越突出,它可以帮助企业对自己的经营业绩从更全面的角度加以分析,以便提高经济效益。本文重点论述了核心绩效指标EVA的应用理论和应用的具体情况,以期能够为相关的研究提供些许理论基础。     

经济增加值EVA在中小企业应用的探讨

经济增加值EVA由美国思腾思特公司在20世纪80年代创立以来,在理论界和业界受到了广泛的关注和正在越来越多地被应用于实践.相对于传统的以会计利润为导向的业绩考核体系,EVA以经济利润和财富创造为核心,为现代企业衡量价值创造提供了更为科学准确的评价方法.然而,多数人认为EVA是专为大型企业设计的,而对中小型企业并不适用.本文建立了一个适用于中小型企业的模型,把所有的调整和相关技术一并给予了讨论.最后,讨论了使用EVA作为绩效考核指标的优势和机遇,或许激励读者/中小企业管理者在其目前的组织中应用它并有所获益.     

基于EVA(经济增加值)的作业成本法研究

在当今激烈竞争的市场环境中,单纯的作业成本信息,由于忽视资本成本,已不能使公司获得长期的竞争优势和盈利能力。要克服作业成本法的内在缺陷,应将作业成本法与经济增加值结合起来进行应用。为了改进作业成本法成本信息的决策有用性,应该将作业成本法与经济增加值(EconomicValueAdded,EVA)结合起来,本文试图对传统作业成本法忽视资本成本、低估产品成本的情况进行矫正。     

经济增加值EVA在中小企业应用的探讨

经济增加值EVA由美国思腾思特公司在20世纪80年代创立以来,在理论界和业界受到了广泛的关注和正在越来越多地被应用于实践。相对于传统的以会计利润为导向的业绩考核体系,EVA以经济利润和财富创造为核心,为现代企业衡量价值创造提供了更为科学准确的评价方法。然而,多数人认为EVA是专为大型企业设计的,而对中小型企业并不适用。本文建立了一个适用于中小型企业的模型,把所有的调整和相关技术一并给予了讨论。最后,讨论了使用EVA作为绩效考核指标的优势和机遇,或许激励读者／中小企业管理者在其目前的组织中应用它并有所获益。     

经济增长值(EVA)对企业财务决策的应用研究:基于资本成本视角

资本成本的视角探析EVA在企业财务决策中的应用领域,EVA能够让管理者更加掌握企业真实的经营状况,促进企业达成股东财富最大化目标,也能够对国企改制后的上市公司投融资财务决策进行研究.     

基于EVA的招行经营绩效分析

本文比较了银行经营绩效评价方法的优劣,指出招行目前的经营绩效评价体系的不足,应引进EVA方法进行绩效评价;修正了EVA模型,得出招行自上市以来的EVA值,并与民生作了比较,提出构建以EVA为核心的经营绩效评价体系的建议     

基于EVA的企业财务战略

EVA(Economic Value Added)即经济增加值,是指扣除资金成本后的税后经营利润余额,可以定义为:企业经过调整的营业净利润减去其现有资产经济价值的机会成本后的余额。1982年Joe.M.Stern等人创立EVA理念。90年代中期以后,EVA逐渐在国外获得广泛应用。EVA作为对真正“经济”利润的评价,反映的是股东财富的变动,而企业经营的目的是实现股东财富最大化,因此,EVA是对财务战略目标的衡量。管理者通过对EVA指标的分析,有助于制定与经营战略配套的财务战略。一、基于EVA的筹资战略筹资战略即是通过筹资谋划来确定战略期间企业筹资的规模、…