上市公司股利政策的选择

章对我国上市公司股利政策选择进行了理论和实证分析;指出上市公司应根据本公司每股股利的性态及其变动趋势来选择合适的股利政策;提出了四种基本的股利政策,即剩余型、固定型、稳定增长型和低经营性股利加额外支付型,并对各股利政策的选择条件进行了说明。     

中国上市公司不分配股利内部影响因素的实证研究

一、模型分析 (一)研究假设 影响我国上市公司不分配股利的内部因素有许多,本文借助国外的研究成果,并根据理论框架对各内部因素提出以下假设:     

中国上市公司股利政策分析

股利政策是上市公司将税后收益在股东所得股利和留存盈利之间进行合理配置的策略.因留存盈利构成上市公司内源融资的重要方面,故股利政策与上市公司的内源融资息息相关.不过,从股利政策的经济影响和市场效应看,股利政策作为公司经营行为和经营业绩的反映与折射,会对公司的股票市价和公司的市场形象产生巨大的影响.本文从历史和现实相结合的角度出发,全面、客观地揭示上市公司股利政策存在的问题并探寻相应的矫正对策.     

中国上市公司股利分配政策实证研究——基于股权结构视角

上市公司股利分配政策的选择直接关系到股东、管理者、债权人以及公司本身的切身利益。在评析相关研究文献基础上,立足我国证券市场,分析股权结构对上市公司股利政策的影响。实证分析采用多元线性回归方法,通过设置国有股比例、股权集中度、股权制衡度、机构投资者比例等自变量,着重分析这些变量对于股利分配政策的影响。实证结果表明,股权集中度对于股利支付水平有着显著正相关关系;在我国现有的市场环境下,机构投资者并没有很好发挥股权制衡作用,进而提出改进上市公司股权结构与股利分配政策的相关政策建议。     

上市公司股利政策若干问题研究

股利政策作为企业的核心财务问题之一 ,一直受到各方的关注。如何制定股利政策 ,使股利的发放与公司的未来持续发展相适应 ,并使公司股票价格稳中有升 ,便成了公司管理层的最终目标。本文着重分析了股利分配的一般原则、影响股利政策的因素及各种股利政策的适用范围     

关于中国上市公司股利分配政策的探讨

股利政策是现代公司理财活动的三大核心内容之一,而股利分配与否以及以何种形式进行分配,不但关系到股东的经济利益,又关系到公司的未来发展.通过对国际上--以美国为主--目前股利分配的现状,以及对我国上市公司股利分配行为的分析,我们试提出我国上市公司股利分配的建议.     

我国上市公司股利政策解析

纵现我国上市公司股利分配的历史,不分配股利的公司居多,分配股利的公司以股票股利为主,现金股利的支付水平极低。然而,我国资本市场对此的反映却比较平淡,股利政策对股价所产生的负面影响并不十分显著。形成这种扭曲现象的原因是多方面的。既有上市公司自身的原因,又有投资者的原因,还有国家政策方面的原因。     

我国上市公司股利分配政策研究

股利分配政策是公司财务理论中的重要内容。由于我国证券市场尚不完善,我国上市公司在股利分配方面有着与成熟市场上的公司不同的特点。本文通过对我国上市公司股利分配行为总体特征的描述,揭示了上市公司股利分配行为中存在的问题,分析其产生的根源,并在此基础上提出了改善我国上市公司股利分配行为的对策建议。     

我国上市公司股利分配政策的分析与研究

我国股票市场经过数十年的艰苦努力,获得了长足的进步,但是,就上市公司股利分配政策来看,长期处于不规范状态.这不仅与我国股票市场机制不完善有关,而且与公司缺乏长期、稳定的股利分配指导思想存在着必然的联系.本文主要对上市公司现行股利分配的现状进行分析,就上市公司如何选择最优的股利政策进行分析与讨论.     

上市公司股利政策与公司价值的实证分析

通过实证研究的方法，证明了发放现金股利不会对股价造成正影响，而不发放现金股利却对股价有显著的负影响；配股不会对股价造成显著的影响。     

我国上市公司股利政策信息内涵的实证研究

股利政策是现代公司理财的三大核心内容之一,它是公司融资、投资活动的延续,是其理财行为的必然结果。本文采用事件研究法对我国上市公司股利政策的信息内涵进行实证研究,以1997—2004年度上海证券交易所上市的A股股票的股利分配行为为研究对象,考察我国上市公司的股利政策是否传递了信息、传递了怎样的信息这两个方面的内容;同时,针对不同的股利支付方式进行了信息传递的敏感性测试．     

新疆上市公司股权结构对股利政策影响的实证研究

本文采用描述性统计和实证分析的方法,从股权结构角度比较分析新疆不同股权结构公司的股利政策,通过研究新疆上市公司的股权结构和股利政策的关系,比较了新疆上市公司的股利分配方式与股权结构的内在联系。     

中国上市公司股利政策稳定性的研究

股利政策是现代公司理财活动的三大核心内容之一。从股份公司诞生之日起，股利分配便已成为公司管理者与投资者共同关注的一个焦点问题。本文从股利政策稳定性的角度出发，对我国上市公司股利支付数量和支付形式进行研究。结果发现：无论是从支付形式还是从支付数量看，我国上市公司实行的是不稳定的股利政策，短期行为严重。     

上市公司股利政策的思考

股利分配政策作为公司三大财务决策之一,在公司经营中起着至关重要的作用,选择得合适与否关系到公司融资渠道的畅通与否、融资成本的高低和资本结构的合理性。适度的股利政策有利于公司股权结构的稳定,并在公司面临外部接管威胁时提供有效的防御屏障,因而有利于公司经营的稳定持续发展,实现公司价值（股东财富）最大化。适度股利分配政策的选择是一个极其复杂的问题。本文在评析西方金融理论中最佳股利支付模式的基础上,定性研究中国上市公司适度股利分配政策的内涵及其特征。     

如何规范上市公司股利分配政策

我国上市公司股利分配政策的制定普遍存在着非理性倾向。年报分析表明，上市公司股利分配中出现非理性行为的深层原因是体制问题。因此，改革和完善公司治理结构、会计制度、审计制度是规范上市公司股利分配政策的关键。     

我国上市公司股利政策影响因素及其行为动因探讨

对股利政策的解释是金融领域最难解决的问题之一。对我国上市公司现金分红数据进行实证研究表明,股利政策既受到公司盈利能力、成长能力、现金能力等财务因素的影响,也受到大股东等利益相关者行为的影响,而且股利政策更倾向于是公司各股东间博弈的结果,应从行为金融学视角研究上市公司股利政策以弥补传统研究的缺陷。     

股权分置改革后上市公司股利政策研究

2006年我国股权分置改革基本完成,这种制度变革是否对上市公司2006年的股利政策产生了影响.通过对2006年上市公司股利政策进行统计分析,结果显示2006年上市公司的股利政策具有股利分配形式以现金股利为主、整体分红水平提高不多、异常派现行为减少等特征.在对这些特征进行分析的基础上,提出了应加强现金流量管理和大力发展机构投资者.     

基于上市公司股利政策改革下的投资者保护——现金分红与股票回购的选择

根据上海证券交易所上市公司现金分红指引(征求意见稿),鼓励上市公司通过股票回购的方式来回报投资者,特别是股价被低估等原因而无法现金分红的上市公司,股票回购等同于现金股利。但是在当前我国资本市场的环境和规章制度尚不成熟、亟须改善的情况下,为了保护投资者,我国上市企业实施的分红制度应当以长期、稳定的现金股利为主,而股票回购只是一种补充,并且是在特殊目的下短期使用的手段。     

金字塔结构特征对上市公司现金股利政策的影响

以2004年至2010年715家上市公司为样本,构建面板数据模型研究我国金字塔结构特征对上市公司现金股利政策的影响,结果表明：控制权、现金流权与现金股利支付倾向及支付力度显著正相关;两权分离度与现金股利支付力度显著负相关;金字塔结构较复杂、终极控制人具有集团性质时,现金股利支付倾向与支付力度较低;现金股利支付倾向受终极控制人产权性质影响。