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从2000~2004年发生于我国证券市场的208起上市公司并购情况来看,收购公司在并购后1~3年实现显著负的超常收益,即收购方发生了价值损失,遭受了显著的财富损失。同时,国有控股公司的并购绩效好于非国有公司,同城并购表现好于异域并购,多元化并购绩效差于同业并购,优势控股公司表现差于非优势控股公司。此外,与资产收购相比,股权收购的长期绩效表现更好。 相似文献
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转型经济的特征导致我国企业在股权结构方面有很多显著的特征,并购企业的股权结构类因素对其经营运作必然会有影响。实证研究的结论显示非国有上市公司并购的绩效显著的好于国有控股股东的上市公司。上市公司的股权集中度与并购绩效负相关。完成股改的收购公司长期并购绩效要好于未完成股改的收购公司。 相似文献
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影响企业并购绩效目标最终实现的因素有很多,不同的因素对企业并购绩效目标实现的影响程度也各不相同。本文主要分析了并购实现后的影响绩效的因素,重点分析了产业因素对绩效的影响。 相似文献
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影响企业并购绩效目标最终实现的因素有很多,不同的因素对企业并购绩效目标实现的影响程度也各不相同。本文主要分析了并购实现后的影响绩效的因素,重点分析了产业因素对绩效的影响。 相似文献
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在中国,并购能否为企业创造价值争议颇多,对中国上市公司的并购绩效进行研究具有重要的现实意义。本文介绍了并购绩效的相关理论,对我国上市公司并购绩效现状、并购中存在的问题进行了分析,并对提高中国上市公司的并购绩效提出了可行的建议。 相似文献
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并购事件是一个持续的过程,本文引入"并购时长"概念,将并购交易看作一个时间段,以我国上市公司于2012年12月31日前顺利完成的139例并购事件为样本,研究并购时长对并购绩效的影响。 相似文献
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流动性有多层次含义,分别是货币市场、股票市场、实体资产等主体特性的重要表征,也是公司并购择时决策的重要影响因素。文章采用2004-2012年中国上市公司股权收购样本,运用多层次流动性变量,以单变量分组差异检验与多变量回归分析相结合的方法,系统研究了多层次流动性对并购决策与并购绩效的影响机制与效应。研究发现不同层次流动性对并购特征与并购绩效产生了差异化影响:流动性差异化影响公司的并购模式决策,从而影响并购绩效;同时流动性也直接影响并购绩效,货币市场流动性以及股票市场流动性对并购绩效产生正向影响,而个股流动性程度对并购绩效产生负向影响。 相似文献
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并购特征并购支付方式作为并购特征的重要组成部分也越来越受到收购公司的重视,并且对收购公司的绩效产生重要的影响。本文选取了2009年我国沪深两市发生的109起并购案例,采用因子分析法分别比较了现金并购和非现金并购对收购公司长期绩效的影响,得出非现金收购使收购公司在长期内获得正常的收益率,而现金收购获得负的收益率。 相似文献
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本文根据品牌架构战略理论,构建品牌架构匹配度概念,对主并方与被并方的品牌架构一致与不一致及其各种匹配组合与主并方的并购长期绩效的关系建立研究假设,以2010—2016年中国A股上市公司中100%股权并购的公司作为研究对象,以同期未参与并购的A股上市公司为基础建立对照组,构建面板数据,对其进行了实证分析。结果表明:主并方的并购长期绩效在主并方与被并方的品牌架构不一致时比二者一致时更高;当主并方与被并方的品牌架构一致时,双方都是多品牌架构时,主并方的并购长期绩效较双方都是公司品牌架构时更高;当主并方与被并方的品牌架构不一致时,无论双方是何种品牌架构,各种匹配组合结果均为混合品牌架构类型,这些组合情形下的主并方的并购长期绩效无显著差异。此外,并购双方的品牌地位差距等因素对并购的长期绩效具有异质性影响。本文将并购的品牌效应研究从双方公司品牌系统的某些特征对并购短期绩效的影响研究拓展到双方公司品牌系统的匹配对并购长期绩效的影响研究,为企业更好地选择并购的目标公司,以实现更好的并购长期绩效提供了有价值的指引。 相似文献
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外资并购的经营绩效分析 总被引:1,自引:0,他引:1
以2000—2004年间发生的外资并购和国内并购事件为样本,运用会计研究法对外资并购和国内并购的经营绩效进行了比较研究。研究结果表明,我国上市公司被外资并购后虽然短期绩效未能改善,但并购后2到3年绩效有一定的提高。被国内公司并购的上市公司其绩效却有一定程度的恶化。研究还发现,外资并购方式及并购后外资是否控股对外资并购的经营绩效都有一定的影响。 相似文献
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随着网络产业重要性的凸显,相关领域的研究受到越来越多学者的关注。通过对网络产业及其长期并购绩效进行界定,并对国内外相关研究进行回顾,发现国内外学者对网络产业并购长期绩效问题的研究涉及不多且研究深度不够,有必要从规模经济效应、科技进步、网络外部性和并购协同效应等方面对其进行进一步考察。 相似文献
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《中国商贸:销售与市场营销培训》2017,(11)
随着产业转型和升级,我国出现并购浪潮,支付方式的选择是并购决策的重要一环,支付方式会通过信号效应、控制权、自由现金流等因素影响并购企业绩效,然而国内外文献对现金支付与并购企业绩效的关系看法并不统一。本文选取2008年~2011年发起并购的A股上市公司作为样本,发现现金支付不利于企业并购绩效。 相似文献
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近年来我国电力企业的并购活动行业改革进行的如火如荼,而现在我国电力需求正在告诉增长,电力行业的并购已经成为一种提高电力企业经营业绩的一种手段,电力行业通过并购必将获得更大的资产重组空间。本文旨在通过对电力行业上市公司并购前后财务状况的分析,研究电力行业上市公司的并购绩效,探讨出电力企业并购的效率和意义,为电力行业的深入改革提供参考。 相似文献