SEC标准油气储量评估的常用方法及其影响因素分析

美国证券交易委员会（SEC）标准的油气剩余经济可采储量概念和评估方法是当前上市公司最常用的对剩余经济可采储量及其价值进行定量评估的方法。该方法分析了剩余经济可采储量与经济参数（油气价格，操作成本）和油藏参数（初始产量和递减率）的定量关系，给出了由经济参数，油藏参数的变化预测剩余经济可采储量变化的近似公式，并绘制了剩余经济可采储量敏感性分析的适用图版。从剩余经济可采储量定量评估关系式可以看出：一个油田的剩余经济可采储量取决于两个方面：一是与油藏的产量水平有关，若安始产量较高或递减率较缓，则经济年限内的年产量也较高，即剩余经济可采储量较大；二是与经济参数有关，若经济极限产量较低，则经济开采年限较长，所以剩余经济可采储量较大。     

SEC新准则对在美国上市石油公司储量评估和披露的主要影响

2010年上半年,在美国上市的石油公司首次填报了SEC新准则下的年报（Form10-K或Form20-F报表）。通过分析埃克森美孚、BP、壳牌、雪佛龙、道达尔、中国石油、中国石化和中国海油8家国内外综合性石油公司的SEC年报,揭示出新准则对油气储量评估和披露的三个主要影响：1）新准则对储量变化的主要影响体现在非常规油气储量,非常规石油储量占年度新增石油证实储量的比例较大,石油储量接替率上升;2）首次对证实未开发储量（PUD）的状况进行全面披露,PUD既是石油公司未来增长的主要潜力,也是主要的可能带来风险的不确定性因素;3）可靠技术的应用使部分石油公司有效地增加了证实储量。     

油气勘探折现投资回报率测算方法研究

油气勘探效益以新增最高级别储量为衡量对象,将新增最高级别经济可采储量作为勘探效益的衡量参数,将最高级别储量价值作为勘探效益的衡量标准,在这三个基本假设下,依据折现现金流量法评估油气储量价值。提出了单位储量价值、发现价值和勘探折现投资回报率三个指标的定义和计算方法。以中国石油根据美国证券交易委员会（SEC）规则要求披露的数据为实例,对比分析2016-2020年各年度、三年滑动、五年滑动的勘探效益指标,并初步探讨油气价格、储量价值和发现成本与投资回报之间的相关性。     

对国内现行SEC储量评估方式的思考与建议

开展SEC储量评估是《美国联邦法规》的要求。2000年开始,中国石油、中国石化、中国海油先后在美国纽约证券交易所上市,此后各公司每年按照SEC要求披露油气作业方面的内容。三家石油公司于上市伊始便分别委托外国储量评估公司进行储量评估。这种做法存有一定的信息安全风险,且不利于国内石油公司油气储量自身评估人才的培养,同时会造成国内石油公司缺乏与美国SEC"面对面"的沟通能力,易丧失话语权。因此,可考虑从国家和石油公司两个层面建立SEC储量评估机构和机制,建立独立于生产与经营部门的储量评估与监管(内控)体系,培养SEC储量评估专家人才,完善储量评估技术体系,强化储量数据管理,适当开展与国外储量评估公司的合作,分阶段逐步实现SEC储量独立评估。     

上市石油公司油气储量和产量披露研究

石油公司控制油气资产可以采用多种方式,包括直接拥有或通过控股子公司、合营或联营等方式间接拥有.通过这些投资方式取得的油气储量和产量如何反映在公司的年报中.已经成为有关方面关注的问题,讨论的焦点是关于合并报表中油气探明储量和产量的披露口径.本文介绍了美国证券交易委员会(SEC)和美国财务会计准则委员会(FASB)关于油气含量和产量披露的现行规定,以美国上市石油公司雪佛龙和埃克森美孚公司的油气储量和产量披露为案例,分析总结了上市石油公司合并油气储量和产量披露的范围.结合SEC和FASB关于油气披露的新规定,展望了石油公司油气披露的新特点.     

世界油气格局新特点及其影响分析

20-纪后期特别是页岩革命以来,世界油气生产和消费的空间格局发生了重大变化.最明显的变化是石油生产和消费中心趋于多元化,消费中心向苏伊士以东,特别是东亚-南亚-中东弧形带转移,促使中东石油出口的主要方向由西方转向东方,同时国际贸易更加灵活.天然气发展更快,特别是液化天然气的发展使天然气形成基本统一的国际市场.世界油气生产持续增长和发达国家消费增长停滞甚至萎缩导致的供需宽平衡、供大于需成为今后一段时期的基本态势,油气价格将维持在相对较低的水平.油气进口国在国际市场上的影响力相对增加,这有利于中国参与国际市场的运作.油气格局的变化促进了油气政治属性的淡化和商品属性的凸显;期货交易的发展增强了油气的金融属性,使金融运作对油气市场的影响增加.     

俄罗斯油气业:金融危机影响及其应对

随着金融危机在全球的蔓延,国际油价大幅下跌,俄罗斯油气行业受到重大影响,对俄罗斯经济造成冲击.从2008年8月起,俄罗斯石油出口收入减少,油气公司市值缩水,信用等级下降,到期外债无力偿还,进而影响油气投资和油气产量.面对严峻的形势,俄采取了一系列应对措施:为救助金融机构、稳定金融市场,利用多种方式向银行注资;降低石油出口关税,并将出口关税从两个月一调整改为每月调整;降低石油开采税;政府拨款,协助油气企业偿还到期债务;通过向中国的银行贷款,缓解企业资金压力等.随着金融危机影响的加深,俄罗斯油气行业发展将面临更加严峻的挑战.我国石油企业应抓住俄加大东西伯利亚及远东开发力度、油气开发重心东移的机.遇,加强中俄两国在资源、市场、技术、资金等面的优势互补和合作,在应对危机的过程中,实现双赢.     

美国油气供需结构变化的影响效应及其启示

美国油气消费长期依赖进口,油气对外依存度一直居于较高水平。但近年来受油气产量快速增长、需求平稳下降等因素影响,美国油气对外依存度开始下降。作为油气生产和消费大国,美国油气供需结构的这一显著变化不仅仅影响自身的能源结构,也必然会产生全球层面的"溢出"效应,世界油气供需格局会因此受到影响。当前我国正处在制定和调整能源战略规划的关键时刻,在一些重要指标设计论证时需注意美国油气产业变化的溢出效应。     

国际原油价格上涨对中国、美国和日本宏观经济的影响

2002年至2007年,国际原油价格上涨的特点包括:1)油价持续上涨的周期长,上涨幅度大;2)油价上涨与美元走弱密不可分;3)原油期货市场的投机因素对现货市场的影响逐渐加大.2003-2006年,原油价格波动对世界经济的影响有明显弱化的迹象,但是,2007年世界主要经济体在宏观经济指标方面出现波动,高油价对世界经济的影响似乎初现苗头.本文采用一种新的非对称协整检验方法,研究分析2002年以来原油价格波动对美国、日本和中国宏观经济的影响.结果显示,由持续到2002年的数据得出的结论,与持续到2007年的数据得出的结论有所不同.原油价格冲击对于供给侧和需求侧的影响,近年来发生了变化.原油价格冲击对于经济体的影响取决于经济体的产业结构和能源消费结构.原油价格波动与总体价格水平之间存在长期稳定协整关系,原油价格波动影响总体价格水平的传导机制相对而言更为复杂.     

特别提示:美国实施新版玩具标准

近期,美国消费品安全委员会(CPSC)通过了修订的玩具安全标准ASTM F963(2011版),并于2012年6月12日正式实施。新版标准主要增加了玩具基材中8种可溶性金属(锑、砷、铅、钡、镉、铬、汞、硒)的限量;     

美国墨西哥湾溢油事故应急响应、治理措施及其启示

2010年4月20日,美国墨西哥湾深水地平线号钻井平台发生爆炸导致溢油事故。事故发生后,美国启动了国家、区域和地方的各级应急指挥系统,统一协调各部门进行海上溢油的堵漏、治理与回收。由于各级政府和部门联合行动,协调配合,物资储备充足,布局合理,治理措施得当,大大减少了对环境的伤害。美国的海上溢油应急响应体系是依托1990年美国《石油污染法案》和1994年《溢油应急计划》建立的包括地方、区域和国家整体的应急指挥系统。美国的溢油应急指挥体系涉及16个政府部门,可随时按照国家应急计划和授权协调开展工作。对比中关两国海上溢油应急响应体系,中国的国家海上溢油应急指挥体系还不完善,建议加强溢油应急响应立法工作,明确职责与法律关系;建立国家溢油应急指挥体系,切实加强各部门之间的协作;完善中国石油企业的应急响应机制,应对未来可能发生的溢油事故。     

美国天然气行业发展的经验及启示

美国天然气行业发展呈现明显的阶段性特点,其中快速发展阶段持续了30多年;天然气消费结构不断变化,在天然气市场进入成熟期后,城市燃气（民用和商业）发展平稳,人均消费量较高;天然气发电是推动美国天然气市场发展的重要力量;完善市场定价机制是发展天然气行业的关键,特别是在快速发展阶段,合理的天然气价格是保障天然气稳定供应的重要因素;在天然气市场快速发展初期,管网建设加速,不仅重视干线建设,同时重视支线建设;高度重视天然气储备,地下储气库与管网同步建设,库存量约占全年消费量的1／3。借鉴美国天然气行业发展的经验,中国发展天然气工业应对市场发展前景有充分认识;积极推动天然气市场定价机制的建立;适度发展天然气发电业务;管网建设应适度超前并转变建设方式。     

美国成品油管道管输能力分配机制及其启示

以用户分类模式、长期托运方及新托运方管输能力分配机制为着眼点,以美国巴克艾伙伴公司和科洛尼尔管道公司为例,详细剖析美国成品油管道的管输能力分配机制。中国成品油管道的公平开放尚处于初期阶段,在深化成品油管道市场化进程中,首先应保证油气设施信息的公开和透明,制订标准的公平开放制度,而后根据中国油气市场行业实际情况逐步细化开放机制。借鉴美国成品油管道管输能力分配机制,对于中国成品油管输能力分配机制,建议:制订全国统一的成品油管网准入制度;搭建统一的管输能力交易平台;考虑地区差异,在统一按历史运输量进行用户分类的模式下,不同地区可根据具体情况对用户分类的具体阈值进行一定程度调整;在管道发生拥塞时,针对长期托运方采取基于历史运输量按比例进行分配的方式;新托运方的管输能力分配采取抽签的方式;监管体系透明化。     

助推油气勘探领域改革的油气会计准则修改探讨

中国现行的油气会计准则已经不能满足多种所有制资本进入油气勘探开发领域的需要,影响了中国油气行业的进一步发展.为增强油气自主供给和保障能源安全,顺应油气勘探开发领域改革开放的需要,中国应借鉴美国的做法,在会计准则对于勘探支出的会计处理方法的规定上,增加“完全成本法”,与“成果法”并存,允许中小型油气企业自主选择.建议尽快修改中国现行的油气会计准则.     

The rate of hazard confronting new firms and plants in U.S. manufacturing

Three different factors are hypothesized to shape the hazard function confronting new businesses — the extent of scale economies relative to start-up size, the technological environment, and ownership structure. Using a longitudinal data base tracking the post-entry performance of more than 12,000 U.S. manufacturing establishments, a semi-parametric Cox regression model is used to estimate the hazard function. The evidence suggests that while the presence of high scale economies, a high-technological environment, and a relatively small initial start-up size tend to elevate the exposure of risk confronting new businesses, these factors apparently exert no influence on the likelihood of survival for new branches and subsidiaries established by existing enterprises.     

The impact of cultural differences in U.S. business-to-business export marketing channel strategic alliances

Given slower growth and fierce competition in the domestic market, combined with increasing opportunities in many overseas markets, more and more U.S. companies are going international. While many doing so may initially use a direct exporting approach that relies on foreign channel members to distribute the product in the host country, over time, strategic alliances among distribution partners may form based on trust, commitment, and cooperation. For these alliances to succeed, the partners' perceptions of these variables need to be congruent so that expectations on each side of the dyad are reasonably similar. However, what happens when the cultural backgrounds of each channel partner are substantially different? This study empirically examines whether cultural differences do affect trust, commitment, and cooperation in international marketing channel alliances between U.S. exporters and their foreign distribution partners. Based on the survey responses from 149 U.S. exporters with marketing alliances abroad, cultural differences do affect trust, commitment, and cooperation. The greater the cultural differences between channel partners, the lower the levels of trust, commitment, and cooperation. Managerial implications are discussed, and study limitations are identified.     

美国气候变化政策对未来中美能源合作的潜在影响

作为世界上能源消费量及温室气体排放量最大的两个国家,中美两国对世界的能源发展和应对气候变化进程都发挥着重要影响。同时,作为世界上最大的发达国家和发展中国家,中美两国在技术、贸易等多个领域具有很强的互补性,在能源和气候变化等领域具有非常广阔的合作前景。奥巴马政府采取的相对积极的气候变化政策将对未来中美能源合作产生重大影响,两国既在某些领域存在明显的相互竞争,又在一些领域具有很大的合作空间。中美除了在洁净煤技术和煤层气开发等领域开展能源合作以外,在节能、提高能源效率、开发可再生能源、核能、潜在技术等领域以及在相关标准、政策和经济激励机制等方面都具有合作潜力。中美两国国内能源供应不足,都难以承受能源危机或持续高油价的影响,过去双方在能源领域一直存在零和与非零和的博弈,而美国气候变化政策的改变也将对这种博弈产生影响。     

美国天然气管道设施信息公开规则及其启示

美国联邦能源监管委员会从1985年颁布《436号令》开始,先后颁布了《636号令》《637号令》《2004号令》《717号令》《720号令》等一系列法律法规,指导管道运营企业建立规范统一的信息公开平台,公开内容包括管网容量信息、气质信息、公平行为标准、准入技术与商业运营条款、客户索引信息、市场交易报告和各类通知等.美国没有全国统一的管网信息公开平台和容量交易平台,各个州际管道公司都按照统一的模板建立了各自的信息公布平台,依托互联网公开.不同的公司在信息公开内容深度和范围上有所差异,但都严格按照法规张贴信息.美国的这些经验,启示中国在推进管道设施信息公开的过程中,要发挥政府主导作用,加强法律法规建设,指导信息公开规范化;推进可操作与网络化的信息公开平台建设,实现信息公开的标准化;建立历史数据回溯及审查机制,发挥信息平台的监督功能;设置适度的信息公开条款,保护企业合理的商业技术机密.