中国货币需求函数的实证分析

通过对我国货币需求函数的实证分析，证实了货币需求存在利率弹性以及证券资产需求对货币需求的影响。实证分析表明我国目前不存在流动性陷阱，货币政策有效性受制于货币需求和货币供给两方面的机制性障碍，提出了在继续下调利率和存款准备金利率的同时，通过利率结构调整和规则调整启动资本市场，重构货币政策发挥作用的机制的政策思路。     

中国的货币流通速度与股票市场关系研究

由于货币流通速度与货币供给量、股票交易规模分别成正相关,所以股票市场和货币供给量之间的关系与货币流通速度和股票交易规模之间的关系一样存在长期的稳定均衡关系.总体上来看,货币流通速度与股票交易规模显著正相关.当货币流通速度快时,货币流动性强,货币供应量也会随之放大,从而股票交易规模就会放大,进而抬高股价;反之,当货币流通速度慢时,货币流动性弱,货币供应量也会随之缩小,股票交易规模就会缩小,进而引起股市下跌.但是,当货币流通速度过快时,会引起货币流动性过剩,造成股市下跌.     

中国货币之谜与资金流动性过剩成因分析

全球资金流动性过剩已经成为困扰世界经济发展的主要问题,中国目前已经成为货币流通速度最低的主要经济国家,中国货币之谜更存在特殊性。货币政策的多任务性影响货币供给形成过程,基础货币调整与货币乘数变动同时出现失衡,从而导致资金流动性过剩。货币当局的资产结构和公众的资产偏好分别影响着基础货币和货币乘数,是形成中国货币之谜的根源,而消除流动性过剩也须借助转变货币当局资产结构和公众资产偏好来实现。     

通货紧缩的货币成因及政策取向

通货紧缩的货币成因有以下几个方面 :1 .货币供应增长率下降 ,导致名义总需求疲软 ;2 .货币流通速度下降削弱了货币扩张的效应 ;3.货币结构流动性下降 ;4.实际利率上升加剧内生性通货紧缩。货币政策取向为 :通过“国债货币化”增加货币供给 ;进一步调低商业银行存贷款利率和存款准备金利率 ;扩大存贷利差 ;建立中小企业信用保险机构等     

适度释放流动性支持抗击疫情与恢复生产的理论逻辑

在疫情导致经济活动减少的背景下,适度释放流动性如何支持抗击疫情和恢复生产?新冠肺炎疫情作为一个突发外生因素,同时影响市场交易规模和货币流通速度,改变了实体经济货币需求。适度释放流动性是减少疫情冲击损失,确保经济运行在合理区间的必要之举。在特殊时期适量增加货币供给并不意味着货币政策走向宽松。下一步要继续保持稳健货币政策取向,坚持供给侧结构性改革主线。     

货币供给与投资者交易行为

本文针对货币供给对股票市场中投资者交易行为的影响进行了实证检验。市场上有知情交易者和不知情交易者两类投资者,研究发现：货币供给对知情交易者影响很小,但是货币供给对不知情交易者的影响很大。如果货币供给增加,那么知情交易者到达市场的强度会增大,并且信息交易的比例会下降。因此,增大货币供给在提高股市的流动性的同时也会降低股票市场反映信息的效率,那么最优的货币政策应当在这两方面达到一个最优的平衡。     

流动性过剩问题与治理难点

“流动性过剩”是我国宏观经济运行中的一个突出问题。本文分析了我国特有体制背景和改革路径影响货币需求及货币供给机制的机理．认为我国独特的制度变迁过程、产业升级模式以及微观金融体制是“流动性过剩”的主要原因。     

克服货币政策的“流动性陷阱”:日本的经验及影响

日本在始自上世纪90年代初的长期经济萧条中落入了“流动性陷阱”,传统的货币政策不能发挥正常作用。日本政府和货币当局为此采取了扩张的财政政策和超宽松的货币政策,再辅之以金融改革和其他经济改革措施。而自2002年起的持续经济景气回升,使日本于2006年7月作出结束零利率政策的决策。此次摆脱经济萧条和“流动性陷阱”似乎已成定局,但也留下令人深思的经验和教训。     

货币供应内生性、流动性过剩及通货膨胀的内在联系研究

经济学界对货币供应一直存在内生性与外生性之争.据对中国改革开放20多年以来有关数据的统计分析,货币内生性理论较好地诠释了中央银行货币供给行为.货币流动性过剩是导致通货膨胀的主要因素,但由于货币供给的内生性,使得货币需求倒逼货币供应,中央银行调控流动性往往很难达到预期效果.金融危机是本次通货膨胀的诱因,宽松货币政策和四万...     

探寻被遗落的货币需求

货币需求是创造流动性的充要条件，而此前有关流动性的研究大多遗落了这一视角，单一聚焦于货币供给。究其原因，除了重视不足之外，也在于相对于货币供给，货币需求较难定义与量度，研究难度较大。本研究报告强调货币供求均衡、资产负债表、大类资产配置以及经济周期下的收益率长中短期走势等的分析，为传统的流动性研究增加一个新的视角。