论企业兼并投资的机会成本

企业兼并是资本扩张的重要手段 ,低成本高效率是企业兼并的主要价值取向。而在企业兼并投资中机会成本往往被忽略或估计不足 ,使企业整合后成本过高导致兼并投资失败。预期收益的风险、兼并整合中企业文化融合不佳、融资风险、经营风险都会抬高机会成本 ,投资于兼并活动而放弃于其他领域投资的机会成本更不容忽视。     

EVD影院革命

多种资本特别是民营资本参殷院线建设,是中国电影在实 现产业化的过程中,必然会选择的一种方式。在地产大亨张宝 全看来,以EVD技术为基础的数字院线拥有自主知识产权和广 阔的市场需求,并且设备价格相对低廉,投资数字电视领域, 必然可以获得高额的利润回报。     

浅谈＂机会成本＂在企业兼并中的运用

企业兼并是资本扩张的重要手段,兼并投资的低成本高效率是企业兼并的主要价值取向。而在企业兼并投资中机会成本往往被忽略或估计不足,使企业整合后成本过高导致兼并投资失败。预期收益的风险,融资风险,经营风险,尤其是兼并整合中企业文化的融合不佳,都会抬高机会成本,投资于兼并活动而放弃于其他领域投资的机会成本更是不容忽视。在兼并实践中,企业兼并的目的先后定位在寻求规模经济、分散经营风险、发现新的企业价值和实现战略转换上。1990年经济学家哈梅尔和普拉哈拉德提出了著名的核心竞争力理论之后,娃兼并的根本目的是为了增强企业竞争能力这一观点得到了广泛的认同。     

企业跨地区投资、兼并与区域经济协调发展

企业是市场经济的主体 ,发达地区企业跨地区投资、兼并既能通过追求微观经济利益实现效率目标 ;又能通过缩小区域差距实现公平目标。本文以此为切入点 ,重点分析了发达地区企业进入欠发达地区投资、兼并在实现区域经济协调发展中的作用 ,这种作用具体表现为 :增加欠发达地区有效投资、提高存量资本利用效率、催化其制度变迁、实现各区域乃至全国的产业结构调整。同时提出了中央政府为促使发达地区企业在欠发达地区投资、兼并应采取的主要政策     

创投观察之影视制作 参茸

<正>中国影视制作行业日趋向好,院线将成为投资的热点领域。而传统保健行业消费市场中的参茸业则期待着适合目前中国市场现状的模式创新。院线将成影视制作市场投资热点PE/VC游离产业之外中国影视制作市场渐成良性发展的态势下,PE/VC对中国影视制作市场总体而言持观望态度。2005-2009     

安徽出版集团获Spark Ventures 1000万美元投资

<正>文化传媒出版企业——安徽出版集团有限责任公司近日获得Spark Ventures1000万美元投资。安徽出版集团将借助资本平台,通过收购兼并、业务转型等方式加快发展。     

人力资源财务管理探析

在知识经济时代,人力资本成为企业资本的重要组成部分,人力资源投资成为企业投资的重点,与传统的物质资本的投资相同,人力资源投资具有一定的投资效益和投资风险。这就要求人力资源投资的财务管理更加深入,更加细致并且更加人性化。     

产业结构调整的资本市场约束

近年来,资本市场繁荣,资本市场收益率激增,产业中的微观企业成为了资本市场的主体,希望在资本市场中迅速实现资本增值,为企业自身的产业结构合理发展、优化升级创造资本条件。然而,这种行为致使产业结构调整产生波动,产业内部的合理化受到阻碍,产业之间的优化升级遇到鸿沟。甚至出现了产业结构不合理,产业发展倒退现象。资本市场的快速发展最终对产业结构调整产生了投资约束。     

投资下一个“国美”

下一个“国美”会是汽车快修连锁业吗?行业预测显示,我国的汽车后市场是一个2000亿元的市场, 而且将有50％的利润份额,所以股权投资或收购、兼并是社会资本进入汽车快修连锁业务的最佳投资方式。     

企业社会资本、投资机会与投资效率

在中国目前的情境下,社会资本是一种非常重要的资源配置方式,企业通过社会网络寻求稀缺资源的配置方式在当代中国已成为一种主流方式。本文将社会资本理论嵌入到公司投资行为中进行分析,梳理公司投资行为与企业社会资本之间的互动关系,从微观视角实证检验企业社会资本对上市公司投资机会及投资效率的影响。研究发现:企业社会资本对公司的投资机会有显著的提升作用,并能提高投资效率。本文的研究不仅丰富了社会资本在公司财务领域的研究内容,而且从微观层面验证了社会资本作为一种非正式制度的经济价值。     

1998—99年韩国的外资投资与对外投资

日本贸易振兴会,《2000年投资白皮书》为了对付以1997年底外汇金融危机为肇端而引发的经济衰退,韩国政府果断地采取了放宽限制外资投资兼并、收购韩国企业和外商持有韩国民间企业股权比率限制的政策,以吸引外资投资和促进外汇储备回升。结果,1998年来自海外直接资本投资申报额比1997年增长25%,约增至89亿美元,创历史最高记录,1999年又增至100亿美元以上。1999年的经济增长率从1998年的-5.8%转为正增长,预计1999年全年的经济增长率可超过10%。韩国政     

2002—2003年世界直接资本投资的发展趋势——联合国贸发会报告书

2001年全球直接资本投资流入量比2000年下降了41％;2002年又比2001年下降了21％,降至6510亿美元,刚好为2000年峰值的一半(见第一表)。为此前三十年来的最大降幅,其原因为:世界经济疲软、股市价格下跌(导致跨国的企业兼并与收购投资额的剧降)和诸如一些国家国营经济私有化进程减缓等经济体制方面的原因。先是美国和英国两个国家便占去了2002年全球直接资本投资流入量下降额的54％。     

企业人力资本投资的风险与对策

知识经济年代,人力资本已经成为一种维持和推动经济发展的主要资本状态,成为生产要素中最活跃的因素。企业在日趋激烈的市场竞争中,除了传统物质资本的投资以外,越来越关注对知识生产的广度和深度以及人的自身素质起着决定性作用,并影响、制约企业生存发展的人力资本的投资。但实践证明,与其他投资一样,人力资本的投资具有相当大的风险性。所以,我     

资产兼并重组诀窍

<正>投资和融资是资本运营的实质内容,而资产兼并和公司重组则是它的具体表现形式。如果我们把投资和融资比作资产运营的经线和纬线,资产的兼并重组就是由经线和纬线织成的花布。女儿战略与儿子战略企业家涉足资本运营,给自己的企业定位是首要决策。定位清晰,后面的发展战略就有了方向。我本人投资过若干个企业,我对自己的投资一开始就有一个清晰的定位,所有的企业都一     

基于招商引资的西部地区民间资本投资动机和行为分析

我国民间资本投资已成为促进区域经济增长的主要动因,如何推动民间资本加大对西部地区的投资,是促进我国经济健康、协调、持续发展和促进西部经济快速发展的关键。从投资动机、影响投资环境因素、投资决策方式层面上剖析民间资本,对于指导西部地区民间资本投资工作具有现实意义。     

投资银行家在收购兼并中的作用

目前,中国企业走出国门进行海外投资已经成为热潮,这是在中国国际化过程中的必然发展趋势。收购兼并是中国企业在海外投资中的重要形式,中国企业对国外的投资环境及该国的市场、法律规定均不熟悉,投资银行在收购过程中的作用非常重要。但是中国企业还不熟悉投资银行到底在收购兼并中有什么作用,也不清楚如何选择投资银行。由此我们特聘对国际收购兼并有丰富经验的北京大学国际MBA项目访问教授王卫东先生对花旗集团投资银行中国部董事蔡卫先生进行了访谈。     

调整利率与财政支出

一、调整利率对美国投资的影响 利率一定程度上反映了资本成本,利率提高会导致资本成本上升,使投资受到抑制;利率降低会导致资本成本下降,从而刺激投资(这一点成为人们主张依靠调整利率调控经济的依据),这时,投资的利率弹性一般为负。     

基于投资的企业并购初探

并购（M＆A）是兼并和收购的简称，是一项较为复杂的产权交易活动，其交易对象是经济活动的主体——企业，而不是普通商品。并购就像浪漫传说中的婚姻，有一个求婚的阶段，参与者希望求婚后将永远幸福地生活在一起。一家企业并购其他企业的活动，本质上也是这家企业的重大投资活动。并购使存量资本集合在市场主体之间的再配置过程，它可以使大资本将小资本集中到一起，或使多个资本联合在一起，可以迅速扩大企业的规模，促进共同的发展。这种投资既不是单纯的实业投资，也不是单纯的证券投资，而是一种综合性投资，因而高风险（并购失败）与高收益（成功并购创造的协同价值）并存。     

经济转型、民间投资成长与政府投资转向——投资推动中国经济高速增长的实证分析

改革开放30年来,中国经济持续高速增长的奇迹来自于体制转型、结构转化的推进和投资发展的推动。政府投资在短期内可以扩大总需求,拉动经济增长,但这种作用是暂时的,民间投资才是促进经济持续增长的原动力。在建立政府投资、民间投资对经济增长影响的理论分析框架基础上,作者对中国1978-2005年间相关数据进行了实证分析,结果表明在短期内政府资本的产出弹性明显高于民间资本,它可以在一定程度上促进经济增长。但是从长期来看,政府资本对经济增长的产出弹性为负,而民间资本则有着相当高的正的产出弹性,成为拉动经济增长的主要力量。因此,政府投资的作用应该是启动需求、保证经济的正常增长,民间投资持续适度的增长才是更高水平经济增长的根本保证。     

地方政府在民营资本投资旅游景区行为中的功能

在旅游业快速发展过程中,景区投资成为民营资本进军旅游产业的一个重点。本文从景区的可持续发展角度出发,对民营资本投资景区的政府行为进行探讨,提出对策。