论日本的金融自由化

论日本的金融自由化东北财经大学经济研究所刘昌黎所谓金融自由化，就是利率和金融业务的自由化。金融自由化作为世界性的潮流，乃是６０年代后以美国为中心而发展起来的，其波及到日本，则是７０年代末８０年代初的事情。日本自１９８０年１２月实施《新外汇法》，拉开了...     

韩国金融自由化中的利率因素分析

本文通过分析韩国金融自由化过程中实际利率对GDP年度增长率、GDP中储蓄所占比重、股票交易价值占GDP的比重三个变量的影响,发现实际利率与上述三个变量之间不存格兰杰因果关系,金融自由化并不是经济增长、社会发展的明显原因。     

金融自由化与金融监管体制改革--以日本为实例的分析

日本金融体系的异常行为是造成日本泡沫经济的直接原因,而1985年旨在实现金融自由化的金融改革却从以下两个方面促成了金融体系的异常行为：自由化的不平衡导致了利率体系的扭曲,为经济实体对房地产、股票等虚拟资产的投机资金需求方面起到了促进作用;自由化引发的金融机构的经营目标的改变,使对贷款的审批、稽核力度下降,又从资金供给方面支持了经济实体的投机行为．对于自由化带来的问题,日本进行了监管体制改革,并给我们提供了经验和教训。     

台湾利率自由化研究

一、利率自由化的国际背景和内部压力 利率是资金融通的价格,利率高低与升降直接影响资金的供给和需求。长期以来,世界各国大多实行管制利率制度。到了60年代末期,西方各国由于内在经济矛盾和外来的强烈压力,开始感到人为的利率管制难以适应客观形势的变化,于是逐渐解除利率管制,让利率由市场力量决定,而改用货币供应量为货币政策最重要的指示器。进入70代后。     

日本利率市场化及其对中国的启示

本文通过对日本利率市场化的过程、特点出发,进一步归纳总结了日本利率市场化的经验和教训.通过对我国利率市场化的分析,结合相关金融学理论,提出在我国利率市场化改革的关键时期,应该从日本利率市场化改革中汲取的成功经验,并进一步研究了日本对我国下一步市场化改革的启示.     

中国的利率自由化

中国人民银行最近九年来首次上调利率，这让金融市场感到惊讶。这一步很重要，因为它表明中国政府愿意进一步采取更加以市场为导向的措施来控制贷款和投资增长。它还引发了大量公开讨论，主要集中在升息能够在多大程度上有效减缓经济增长以及这一举措是否是汇率变动前兆的问题上。     

发展中国家利率自由化的条件探析

本文简要回顾了利率自由化理论的内涵及发展，然后以发展中国家为研究对象，选取了韩国和智利两个具有典型意义的利率自由化实践的案例进行剖析，并分别从宏观经济环境、微观经济主体、金融市场构建和金融监管体系四个方面深入研究了发展中国家推行利率自由化改革所需具备的前提条件。     

金融自由化理论的发展演变及其对发展中国家的启示

20世纪70年代掀起了金融自由化的浪潮，但直到80年代发展中国家才逐渐开始金融自由化的步伐。与发达国家相比，由于缺乏完善的宏观环境和微观基础，金融自由化给发展中国家带来的是金融危机的灾难。据此，本文首先对金融自由化理论的发展进行了梳理，就理论界讨论的“金融自由化”问题的争论进行了综述；其后针对金融危机，提出了发展中国家面对金融自由化时应注意的问题，即金融自由化要进行，但应该循序渐进，自由化的同时不应该放弃主权的独立性和必要的监管。文章意在为我国的金融改革提供一些借鉴。     

日本的会计制度及启示

在推进日本经济发展的众多因素中，其会计制度发挥了重要的作用。对日本的会计宏观管理体系进行深入研究，借鉴其经验，对我国的会计改革有着重要的参考意义。     

利率市场化、企业融资与金融机构信贷行为研究

本文利用协方差分析模型验证了中国贷款利率上限取消后企业的融资行为方程发生了结构性变化,证明了利率市场化的积极意义。贷款利率上限取消后,企业的负债水平有显著提高,小企业增加得尤为显著,反映了利率市场化有利于缓解企业融资约束;企业对资金的过度需求得到了一定程度的遏制,大企业出于融资成本的考虑,更侧重于内源融资,企业融资结构更趋合理;金融机构对贷款对象及贷款期限的决策不再单纯依靠固定资产、企业规模、国有股比例等指标,也会考察企业的成长性,同时,金融机构对中小企业资产抵押能力的要求亦有所降低,反映了其在监督和鉴别贷款申请者方面更有效率。     

利率市场化体系下完善住房公积金利率政策建议

在介绍现行公积金利率政策的基础上,分析其存在的问题,并提出相应的政策建议：完善公积金利率定价机制,完善公积金利率管理体系。     

利率市场化与中国货币政策调控方式转变

文章探讨了我国利率市场化改革推进过程对于货币政策调控方式由数量型向价格型转变的影响。基于一般均衡模型的理论分析发现,利率市场化水平越高,货币需求的波动性越大,利率传导渠道的障碍越少,从而货币当局选择价格型调控方式的条件也就越成熟。采用季度宏观经济数据,构建四变量SVAR模型,通过脉冲响应分析和方差分解考察在利率市场化改革不断推进的过程中,数量型和价格型货币政策调控方式对于实现货币政策最终目标的相对作用。实证结果表明:数量型调控方式在我国货币政策调控体系中仍然处于主导地位;价格型调控相对数量型调控具有时滞短与力度温和等优点;随着我国利率市场化水平不断提高,价格型调控方式的优势将表现得更加突出。     

台湾金融自由化改革及其启示

随着中国金融业即将全面开放，金融业面临全球化和混业经营发展的挑战，如何有效借鉴其他地区在金融自由化和全球化进程中的经验与教训，意义十分重大。本文旨在讨论台湾在1980和1990年代推行金融自由化进程及其产生的金融困局和原因，并在此基础上提出台湾金融自由化改革过程对我国大陆当前的金融改革的一些启示。本文共分五个部分，第一部分为导论；第二部分介绍台湾金融自由化的内容；第三部分为金融自由化下台湾面临的金融问题；第四部分分析导致这种混乱和危机的主要原因；最后一部分提出台湾金融自由化过程中对大陆金融改革的启示。     

Interest Rate Liberalization and Economic Growth in Zambia: A Dynamic Linkage

Abstract: This paper examines the dynamic impact of interest rate reforms on economic growth in Zambia—using two models in a stepwise fashion. In the first model, the efficacy of interest rate liberalization is examined by regressing the interest rate on the level of financial deepening. In the second model, the causal relationship between financial depth and economic growth is examined by incorporating savings as an intermittent variable in the bivariate setting, thereby creating a simple trivariate model. Using the cointegration‐based error correction model, the study finds strong support for the positive impact of interest rate liberalization on financial deepening. In addition, the study finds that financial deepening, which results from interest rate liberalization, Granger causes economic growth. The results apply irrespective of whether the causality is estimated in the short run or in the long run. Other results show that: (1) lagged financial depth leads to further financial deepening; (2) savings and economic growth Granger cause each other; and (3) financial development Granger causes savings in the long run.     

市场化条件下利率的决定因素--对我国银行同业拆借利率的协整分析

在利率市场化改革过程中，利率的决定因素会由政府或中央银行行政控制逐步转变为更多地由市场因素影响和决定，本文以我国已经实现市场化改革的银行同业拆借利率为研究对象，选取1999．1—2005．3的相关数据，通过协整检验考察了市场化以后影响同业拆借利率的国内和国外因素，进而分析了由于利率影响因素改变带来的各种风险和问题，并提出了相应的政策建议。     

日本的“零利率”政策：缘起、效果与趋势

2008年,受全球性金融危机影响,日本经济增长减缓,核心CPI持续快速下滑,日本银行在全球同步降息风潮中调低市场利率,再度实施"零利率"政策.低利率刺激私人部门投机需求膨胀,银行则在审慎经营理念下收紧信贷规模,稀释了BOJ的货币扩张效果,日元的迅速升值可能使日本面临"输入型通缩"压力,成为"套利交易"的重要场所.由于货币当局未来降息空间有限,BOJ必然改革现行货币调控方式,将目前"价格型"政策工具调整为"数量型"政策工具.同时,注重宽松货币政策与积极财政政策的协调,但公共财政超标可能成为财政扩张的制约因素.     

金融摩擦下利率市场化改革对经济增长的影响研究

当前我国正面临经济增长放缓、流动性趋紧、利率居高不下的复杂局面,如何推进利率市场化改革以维护金融稳定、促进经济增长是重要的课题。文章构建包含金融摩擦因素的经济增长模型,并选用1980—2013年的数据进行实证检验。研究认为,利率变化对储蓄的影响是正向的,对投资的影响在2000年前后由正转负,与经济增长长期负相关,随着利率市场化改革的深入,利率的经济增长弹性呈增大趋势。未来利率市场化改革的重点,在短期应稳健审慎推进存款利率上限放开,在长期应优化金融市场结构畅通利率微观传导机制。