经济危机前后上证A股量价关系实证分析

量和价是技术分析的基础,量价分析是证券投资分析的核心,与其他技术分析密切相关。通过以上证A股指数倒V段的成交量和价格变动为研究对象,采用相关性分析和Granger因果检验的分析方法,对两者之间的关系进行相关性分析,其模型的检验表明了上证A股在经济危机前后的成交量和价格波动之间存在长期协整关系,同时,亦检验出倒V的两边出现量价解释能力和因果性不一致。     

上证A股指数的走势分析与预测——基于时间序列模型

本文旨在以时间序列模型为基础,选择上证A股指数为研究对象,对上证A股指数在2008年1月-2012年5月的53个月度数据eviews软件进行进行实证分析。在此,本文采用时间序列分析中的一种常见的模型:ARIMA模型进行相关的分析和预测,对变量的发展规律进行了研究,并对未来三个月的上证A股指数做短期预测。通过研究分析可知计算所得的相对误差范围均达到要求,则采用ARIMA模型做股票价格预测是可行的。     

上证A股指数的宏观因素分析

根据罗斯在1976年提出的套利定价理论的观点,认为影响风险资产的收益率的因素除应包括资产内部风险以外,还应包括其他多种因素。以上证A股指数的月变化率为考察对象,以同期物价指数和银行同业拆借利率变化为自变量,分析以其为代表的宏观因素对上证A股指数的变化的影响     

基于AR模型的上证A股指数回报率实证分析

运用AR模型对上海A股指数回报率进行研究,通过时序图和DF平稳性检验的结果模型阶数,观察数据的自相关性和偏相关性,并建立相应的AR(p)模型,运用模型对未来的指数回报率进行预测。     

股票最佳投资组合的相关系数法——基于上证A股

随华尔街风暴和金融危机的发生,国际证券市场频频波动,尤其近年来我国的A股市场,股票价格波动几乎是毫无规律而言。本文选取A股市场的三组不同的五只股票,研究当相关系数取值不同时构建最优投资组合,来评估股票最佳组合的风险大小,了解此时最优组合的特征与规律,从而更好地指导人们参与投资实践。     

审计意见变化与银行借款关系的实证研究——基于A股市场经验数据

注册会计师的审计结果,一般分为标准审计意见和非标准审计意见。通过实证分析证明,审计意见的变化对银行贷款决策具有显著影响。即在其他条件相同的情况下,对公司的审计意见由非标准意见变为标准审计意见以后,比审计意见由标准变为非标准的公司更容易获得银行借款。这一结论在总银行借款、长期银行借款、短期银行借款中皆成立。     

新兴股票市场的资本结构——上证A股工业企业的实证分析

文章对在2005-2013年间中国上海证券交易所上市的非金融公司A股工业企业的268个面板样本进行修正的OLS检验方法估计,分析资本结构的决定因素对新兴股票市场的影响,检验的结果是稳健的.在资本结构的三种理论中,优序融资理论和静态权衡理论似乎都可以解释公司的决策,却没有证据支持代理成本理论.     

董事会特征对公司绩效的影响——基于我国上证A股公司的实证研究

本文主要研究了2010年~2014年我国上海证券交易所上市的A股公司的董事会特征与公司绩效之间的关系。采用最小二乘回归模型进行分析研究,建立了体现董事会各特征因素与公司绩效指标之一的每股收益之间关系的计量模型,着重分析董事会的构成特征、激励特征和结构特征对公司绩效的影响。利用Stata软件对各特征相关数据进行描述性统计,并对各特征因素对公司绩效的影响进行回归分析,得出结论:董事会的重要构成特征——两职合一的情况和董事会的重要激励特征——董事薪酬对公司绩效有正向的影响,但董事会的重要结构特征——董事会规模和独立董事比例由于没有通过显著性检验,所以与公司绩效之间不存在明显的相关关系。最后,根据之前实证分析的结果,本文提出在上证A股公司中实行两职合一、保证董事薪酬等建议,为上市公司进一步完善董事会治理以及公司治理,并最终提高公司绩效提供有价值的参考。     

中国证券市场内幕交易现象及对策研究——基于上证A股高送转和高配股上市公司的研究

近年证券市场出现了上市公司"高送转"行为和配股行为涉嫌内幕交易的现象,内幕人利用内幕信息赚取超额利润不仅破坏了证券市场的秩序,而且给无法获得内幕信息的中小投资者带来巨大的损失。本文运用事件研究法探讨上市公司高送转信息和高配股信息公布前是否存在内幕交易现象,具有一定的现实意义。     

上市国有企业与财政支持关系研究——基于沪深A股的实证分析

结合金融危机的大背景,以2007-2011年1912家A股上市国有公司为研究对象,实证分析了上市国有企业与财政支持的关系。研究结果表明:目前我国财政支持决策改变了原来倾向亏损企业的做法,但是还没有与盈利能力相挂钩;就前一年亏损国企而言,亏损额度与财政支持呈显著正相关;目前,国有企业产权多元化改革取得一定的成效,但是还不明显;大型国有企业更容易获得财政支持。随着A股估值的回归,政府在给予财政支持时更应着眼于企业的盈利能力;完善信息披露监管机制,承担必要的改革成本;进一步推动国有企业产权多元化改革,并确保国有经济的地位。     

基于行业上下游关系的A股收益率研究

通过以A股月度行业收益率为研究对象,基于2007年度的投入产出表选择了60个A股行业的60期月度样本数据,并利用多元线性回归模型对其收益率进行的实证结果显示,行业上下游关系对于A股收益率有一定程度的影响,且不同行业在行业上下游影响因素模型里的显著程度有所不同;多数行业明显受下游行业的正向影响和上游行业的负面影响,少数行业在上下游行业所受的影响是相反的,个别行业同时受到上下游行业的同向影响。在今后的研究中应继续从全市场总体层面上深入研究行业上下游因素对收益率的影响。     

利润操纵视角下关联交易对公司价值的影响——基于上证A股上市公司的研究

委托代理制下利润操纵现象不可根除,在此背景下选取2014-2018年上证A股上市公司作为研究样本,对关联交易和公司价值关系进行多元线性回归分析.结果表明,关联交易会使公司价值虚增,进而影响投资者的投资决策,这使监管机构的监管难度进一步增加.在此基础上提出完善公司法人治理结构,建立规范信息披露机制,限制特殊关联交易形式等...     

管理层激励和财务风险的相关性研究——来自上证A股市场的经验证据

本文基于代理理论,以2003年到2011年间上证A股的公司为样本,分析管理层激励与公司业绩、财务风险之间的相互关系。实证结果表明,就薪酬激励而言,高管薪酬与公司业绩之间存在正相关关系,同时与财务风险之间存在负相关关系;但是就股权激励而言,高管持股与公司业绩以及财务风险之间联系较弱,这与我国股权激励制度起步较晚,仍不完善的现实相符合。     

中美贸易摩擦对异质性企业的影响——基于中国A股上市公司的事件研究

随着中国对外贸易的蓬勃发展,双边贸易摩擦事件也日益增多,这种外部贸易摩擦究竟会对中国微观主体产生怎样的影响?基于中美贸易摩擦的背景,以中国A股上市公司为研究样本,采用事件研究法实证检验外部贸易摩擦的微观主体效应。研究结果表明,中美贸易摩擦对生产率、规模、要素密集度、所有权属性不同的企业的影响均存在显著差异,具体而言,中美贸易摩擦对高生产率企业、大规模企业、低劳动密集度企业与民营企业的影响相对更大。进一步研究发现,采用不同企业异质性衡量指标的检验结果最终均可归结于企业全要素生产率,即全要素生产率是企业在中美贸易摩擦中所受影响程度大小的决定因素,而且生产率越高的企业所受影响程度越大。该研究结果有助于理解中美贸易摩擦的微观主体效应,从而为中国更好地解决外部贸易摩擦与促进国内经济转型提供借鉴和参考。     

董事会规模及其独立性与公司绩效的关系研究——基于河南省A股上市公司的实证分析

董事会是公司管理层的核心,而董事会规模及其独立性是董事会特征的关键方面,本文经实证分析表明：董事会规模与公司绩效不相关,独立董事比例与公司绩效呈显著负相关。     

股灾中政府"买入式"救市的有效性——基于A股市场的事件分析研究

以2015年6月到8月中国2997家A股上市公司的日收益率数据为样本,筛选出2015年股灾中主要的政府"买入式"救市事件,利用事件分析法分析历次政府"买入式"救市事件对A股市场的影响.研究发现:历次政府"买入式"救市事件对A股市场收益率的影响不尽相同,主要受买入的绝对量和相对量、买入对象以及买入时机三个方面的影响.结论对政府在股灾期间"买入式"救市政策优化有指导意义.     

内部控制信息披露对审计质量的影响研究--基于我国上证A股上市公司数据分析

随着经济全球化、信息化、知识化的飞速发展,企业面临着更加复杂多变的风险,企业管理制度也被日趋完善,内部控制则成为了管理现代化的产物,发挥着重大作用。因此从20世纪90年代起,内部控制信息披露逐渐成为了我国对外进行信息披露的一个重要部分,提升了企业的透明度,为利益相关者做出经济决策提供了依据,但同时也对审计师提出了更高的审计要求。本文着力于以理论与实证结合的研究方法对内部控制信息披露、对审计质量的影响进行分析,从而提出合理的对策来提升审计质量,同时也对我国的内部控制改革效果进行了检验,为进一步健全和完善提供了参考。     

中概股私有化回归A股路径研究——基于如家私有化案例分析

2010年以来,美国资本市场上的许多中概股企业纷纷选择私有化退市,并尝试回归A股,一度掀起了私有化风潮.本文针对中概股公司私有化回归国内资本市场这一行为,基于如家酒店私有化案例,深入分析其私有化回归A股的路径方案,剖析其回归方案设计的创新之处和存在的风险,为其他中概股公司选择私有化回归国内资本市场提供启示,同时为我国监管部门进一步借鉴经验,完善相关资本市场监管机制,引导优质海外上市公司回归提供参考.