货币供应量与股票价格关系的实证研究

本文采用2005年1月到2014年3月上证综指和以及流通中的现金（M0）、狭义货币供应量（M1）和广义货币供应量（M2）的数据,运用格兰杰检验、协整检验和方差分解等方法,判断中国货币供应量与股票价格之间的关系。同时分别考察熊市和牛市行情中,股市与货币市场的相互作用。本文认为,整体来看,中国股票价格与货币供应量之间存在长期相互作用关系。但在牛市行情下,股票价格与M0间的相互作用不明显;熊市行情下,只存在股市变动对货币供应量的作用关系。股票价格对货币供应量的影响较大,而货币供应量对股票市场的影响较小。     

中国货币政策与股票市场的关系实证分析

文章基于2002年11月至2018年3月的月度数据,对我国货币政策与股票市场之间的关系进行探究,运用VAR模型进行了实证研究,其中先后进行了单位根检验、协整检验、Granger因果检验和脉冲响应分析。最后得出结论,各层次货币供应量M0、M1、M2与上证综指股价存在均衡关系,不同层次的货币供应量对股市的影响不同,且上证综指是狭义货币供应量M1、广义货币供应量M2和银行间同业拆借利率的格兰杰因。     

中证500指数与货币供应量关系的实证研究

本文选择中证500,货币供应量M0、M1和M2的2006年1月至2016年11月的月度同比增长率数据,采用Johansen协整检验实证研究他们之间的关系,发现中证500和货币供应量M0、M1和M2存在着协整关系。     

资产价格和汇率对货币供应量影响的实证分析

随着人民币国际化进程的不断推进以及国内资产市场的迅速发展,资产价格和汇率的变动与货币政策效果之间的联系变得越发紧密。文章从货币供给视角出发,通过协整分析得出全国商品房均价、汇率与货币供应量M1之间存在着长期均衡的关系,并且汇率与商品房均价两者对货币供应量M1的影响程度相当。     

我国货币政策与沪深股市的协整关系研究

运用协整检验、误差修正模型、格兰杰(GRANGER)因果检验等计量经济学方法,对我国货币政策如何影响沪深股市这一问题做了系统而深入的研究。通过分析,得出了如下结论:STV、M0、M1、M2之间存在着两个协整关系;RSTV、RM0、RM1、RM2之间存在着三个协整关系。在货币供应量与沪深股市市价总值之间,是货币供应量的变化影响沪深股市市价总值,而不是沪深股市市价总值影响货币供应量的变化。这些结论对投资者尤其是机构投资者来讲,具有一定的参考价值。同时,对我国货币政策当局调控股市也有一定的借鉴意义。     

货币供应量对中国股市价格影响的实证研究

随着股票市场规模的日益扩大以及越来越多的居民投资于股市,货币供应量对中国股市价格的影响倍受关注。本文采用2000年1月至2011年12月上证综合指数、M0、M1、M2等指标的月度数据,建立VAR模型,运用协整分析、格兰杰因果检验和预测方差分解等进行实证研究。结果表明:货币供应量对股市价格波动的影响具有滞后性,不同层次货币供应量对股市价格影响程度不同,M1对股市价格的影响最大,M0次之,M2几乎没有影响。从而提出加强对股市的监管,在风险有效监控的基础上,允许股票市场与货币市场之间的资金合理流动,以及推进利率市场化进程等政策性建议。     

我国货币政策对股票价格变动的影响机理分析

本文以国内货币政策对股票价格的影响关系为研究对象,检验了货币供应量、存贷款利率、同业拆借利率等货币政策对股票价格变动的影响。基于2010年1月至2012年5月的实证数据进行分组计量分析,结果表明:在数据期间内,货币供应量M1对股价变动的影响不显著,但M2和M3则存在显著的直接影响;央行决定的商业银行存贷款利率对股票价格的影响表现为显著的间接影响;银行间拆借利率对股价变动的影响则是显著的直接作用。     

我国货币供应量与经济相关性分析

本文使用协整检验和因果关系检验的方法,研究了中国国内生产总值、居民消费价格指数和货币供应量的关系,以期检验货币供应量这一中介目标在我国中央银行调控市场过程中的适用性.实证结果显示,我国的国内生产总值和M0之间存在长期的稳定关系,国内生产总值和居民消费价格指数也可以用各层次货币供应量的变动来解释.中央银行仍然可以用货币供应量来灵活调控市场.     

我国GDP与广义货币供应量M2关系的实证分析

本文基于现代计量理论,采用我国2000年1季度-2010年4季度的数据,运用实证分析的研究方法,包括ADF检验、协整检验、Granger因果关系检验等,检验了货币供应量(M2)与国内生产总值(GDP)之间的协整关系。结果表明:M2与GDP之间存在长期的协整关系,并存在双向的Granger因果关系。     

上证指数和宏观经济变量的关系的实证研究

本文通过对2005年到2010年的GDP、广义货币供应量(M2)和上证指数的月度时间序列数据进行序列平稳性检验,格兰杰因果关系检验和协整检验,得到上证指数和广义货币供应量之间存在一种长期的均衡关系,广义货币供应量可以作为上证指数的领先指标的结论.     

货币供应量变动对通货膨胀的影响分析

采用协整理论考察了1998年第一季度至2007年第四季度期间我国货币供应量变动对通货膨胀的影响及传递过程,结果表明,短期货币供应量变动对通货膨胀没有影响,长期货币供应量变动对通货膨胀有一定的影响,与货币供应量有关的货币流动性指标M2/GDP及房地产价格指数与通货膨胀有着明显的正相关关系,而社会消费品零售总额变动对通货膨胀没有显著关系.长期内,货币供应量的变动在实质上影响着通货膨胀,只是在传递过程中由于滞后效应不能及时表现出来.     

宏观波动与股市波动的关系研究

股票价格不仅仅受其内在价值的影响,还和宏观经济因素有密切的关系。本文运用协整检验和FMOLS方法对中国股票市场波动和宏观经济变量间的关系进行了实证分析。研究结果表明,股票市场价格与政府债券存在正相关关系,与汇率存在负相关关系,而与通货膨胀、货币供应量、进出口总额和利率之间的关系不显著。     

经济增长、货币供给对通货膨胀影响的实证分析

通货膨胀的存在会在一定程度上影响经济运行，本文从平稳性检验、协整检验以及建立误差修正模型实证分析经济增长、货币供给对通货膨胀的影响，结果表明：滞后期的经济增长会刺激物价上涨当期的货币供应量变动与通货膨胀率变动是反向的。而滞后期的货币供应量增加会刺激通货膨胀率的上升。     

论我国货币需求函数的稳定性——兼论货币政策中介目标的选择

利用协整理论和误差修正模型估计我国静态和动态货币需求函数。结果显示：狭义货币（M1）、广义货币（M2）与收入、利率、汇率、货币化程度、通货膨胀之间存在长期稳定的协整关系。我国可以货币供应量作为货币政策的中介目标,且M1比M2更适合作为货币政策的中介目标。     

我国不同阶段货币对价格变化影响的研究

本文采用协整、Granger因果关系检验和误差修正分析方法研究了中国转轨时期（1985年至2010年）货币供给量变化与GDP平减指数（GDPD）、居民消费物价指数（CPI）以及工业品出厂价格指数（PPI）之间的长期均衡关系和短期动态关系。结果表明,转给时期不同层次货币供给量变化不仅与GDPD、CPI和PPI的变动间存在着协整关系,而且也是GDPD、CPI和PPI的格兰杰原因;同时,货币供应量变动对价格指数变化的影响在转轨时期不同的时间段内存在着显著的差异,这充分证明了我国的通货膨胀仍属于货币现象。     

虚拟经济对货币供给与物价变动间关系影响实证研究

虚拟经济的存在和发展改变了货币供给量变动与物价水平的关系。本文通过对货币供应量、商品期货交易额、商品期货价格指数之间的数量关系进行相关分析、协整检验、格兰杰因果关系检验等计量分析,肯定了虚拟经济具有货币分流作用;同时认为,期货市场资金量增加对物价水平的影响具有不确定性。     

货币供应量及利率对广州房地产价格影响实证分析

基于货币政策理论,通过协整检验、因果检验及误差修正模型对实际贷款利率和货币供应量与广州房地产价格指数的关系进行研究。实证研究结果表明:在长期实际贷款利率、货币供应量与广州房地产价格指数之间存在着稳定的协整关系,但由于二者调整难度较大,所以并不是理想的调控手段;短期情况与长期情况相同,但影响并不显著。所以,运用货币政策对广州市房地产价格调控的同时应寻求其他政策的配合。     

产业结构调整与货币供应量的关系分析

货币供应量的大小和产业结构如何调整有很大的关系,笔者对货币供应量和产业结构进行Johansen协整分析,结果表明它们之间存在一个协整关系.根据协整误差修正结构分析,在第一产业加大货币供应量,将会带动经济快速增长,而在第三产业增加货币供应量,效率不是很高,反而会带来通货膨胀的危险,所以货币供应需向第一产业倾斜.     

货币政策与股市行情的关联性研究

货币政策对股票价格的影响是宏观经济研究的热点问题,本文基于我国1997年1月至2016年12月的月度数据,运用频域格兰杰因果检验和向量自回归VAR模型,分析我国不同层次货币供应量(M1、M2)、利率(R)对股票价格(SHS、SZS)的影响,并通过Chow模型稳定性检验,发现模型存在着区间结构断点。进行分段样本区间检验,实证结果表明:M1、M2、R在不同样本和频域区间对股票价格都曾有过显著影响,但由于货币统计口径、样本区间等差异,导致变量显著性的滞后期差异较大,应结合实际情况辩证看待研究结果。     

我国货币供应量与经济增长的协整性分析

通过对我国货币供应量与经济增长时间序列的单整性判断、Granger因果检验以及协整检验,实证分析结果表明货币供应量与经济增长之间并不存在稳定的协整关系.两者均是影响彼此的重要因素,但是两者均不是优先因素.同时,由于我国各项制度的不完善导致货币供给量对经济增长的作用不能很明显的表现出来.