基于面板数据模型的上证三种指数比较研究

本文利用面板数据模型对上证综指、上证180指数与上证50指数的走势进行了比较研究.结果表明上证180及上证50指数推出的初期其走势均弱于上证综指,有悖于这两种股指的建立原则,说明初期计算这两种股指的股票组成不合理,但经过每半年一次的调整,再验证经过两次调整后各指数的走势,已趋于合理,即符合它们各自的定位.用协整理论检验了这三种指数走势具有一种长期稳定的关系,从而从理论上肯定了这样一个三层金字塔型的指数结构的可靠性.     

国际股票市场行业指数的时域实证研究

本文主要通过Granger因果关系检验、协整分析和向量误差修正模型等时间序列分析工具与方法,对中国股票市场与国际主要股票市场行业指数之间的相关性、领先——滞后关系问题,尤其是长期均衡性与演化趋势问题进行研究。结果表明各国或地区行业指数之间存在协整关系,说明中国与主要国际股票市场之间较以往存在更加紧密的联系,存在着长期均衡关系。但相对于各个(能源、金融、基础材料和工业)的行业来说,关联程度仍存在一些具体的差异。     

兖州煤业入选香港恒生增幅指数

<正>近日,兖州煤业入选香港恒生增幅指数,标志着境外资本市场对公司市值和市场流通量的认同和信心,表明公司股性活跃,属于景气循环股。恒生增幅指数是一项市场参考指标,以反映对股票市场变化敏感度高的股票的整体表现。其要求入选股份必须为恒生综合指数的成份股,且具有周期性、交易量活跃等特征。目前包括保利     

中部地区农村居民消费与农村经济增长关系的实证研究

启动农村居民消费,开拓农村市场,是推动国民经济稳定发展的重大课题。文章运用回归分析、EG协整检验和方差分解等方法对1996年～2007年中部地区农村居民消费与农村经济增长的关系进行了实证研究,基本结论为：中部地区农村居民消费与农村经济增长具有正相关关系,且存在协整关系。     

亚洲金融危机后中国股市与世界股市的波动溢出效应研究

本文选取1999年1月4日—2006年10月30日的上海综合指数、深圳综合指数、香港恒生指数、美国标普指数、伦敦指数和日经指数六大指数的周数据,利用协整和格兰杰因果检验进行分析。结果显示:亚洲金融危机后上海和深圳股市受到香港、美国、英国和日本股市的显著影响;高阶滞后后,上海股市对深圳股市具有显著影响;上海和深圳股市除对国内的香港股市具有显著影响外,还对英国和东京股市都有显著的影响,这说明中国大陆股市对世界股市从以前的依附、跟从变动关系发展到了今天的相互作用关系。     

交易者结构与市场行情：来自深圳股票市场的经验证据

证券市场微观结构理论的核心问题是证券价格的形成与决定。众多学者从不同角度探讨证券市场价格的影响因素,其中投资者结构是影响证券价格的一大重要因素。为了探讨影响中国证券市场价格的微观因素,本文使用各种类型投资者数量作为衡量投资者结构的指标,运用协整检验和Granger因果关系检验方法研究深圳股票市场中交易者结构与市场行情间的内在关系。实证结果表明,在深圳股票市场中,市场价格与个人交易者总数之间存在长期稳定的协整关系。个人交易者总数的变化与市场价格变化间存在着显著的单向因果关系,即交易者总数的变化可以通过市场价格的变化来解释。而市场价格与机构交易者总数之间既不存在长期稳定的协整关系,也不存在单向或双向的因果引致关系。     

山东省最终消费和经济增长的协整分析

本文基于协整理论和误差修正模型对山东省1978-2004年最终消费和经济增长进行协整分析。结果表明,山东省最终消费和经济增长之间是单向因果关系,且二者之间存在长期稳定的比例关系和短期协同互动的均衡关系。     

我国固定资产投资结构与经济增长的关系

文章采用协整和误差修正模型分析了我国改革开放以来固定资产投资结构与经济增长的关系,发现国有经济投资额,国内贷款投资额,房地产投资额与GDP存在协整关系,私营经济投资对经济的影响不明显.同时看到国内贷款投资额,房地产投资额是GDP变化的原因.     

简析能源发展指数

2006年4月翻译出版的国际能源署(IEA)编著的《世界能源展望·2004》一书介绍了联合国发展计划署(UNDP)提出的综合性人类发展指数(H DI)和人类贫困指数(H PI-1)。国际能源署认为各种水平的人类发展都需要一定的能源作支撑,且人类发展指数(H DI)本身不能衡量能源发展程度。为了更好地了解能源对人类的发展作用,国际能源署为《世界能源展望·2004》设计了一种能源发展指数(EDI)。一、人类发展指数(H DI)和人类贫困指数(H PI-1)近年来,人类发展的环境和社会层面已引起了越来越多的关注。联合国发展计划署已将人类发展定义为创造一种良…     

中国对外贸易与经济增长关系的实证研究

本文利用状态空间模型建立了我国对外贸易与经济增长之间的变参数模型,并利用EG两步法检验了变量之间的变协整关系,得出以下主要结论:1978～2006年我国进口弹性系数、出口弹性系数均呈现逐年上升的趋势,呈现一个动态变化的过程,表明进口和出口对我国经济增长都具有促进作用,而出口的促进作用要大于进口.进口和出口与经济增长之间存在着均衡比例变化的变协整关系.     

美国风险投资与信息技术产业的协整分析

文章用协整计量分析方法,对美国信息技术产业发展和风险投资的关系进行了实证研究,得出美国风险投资业和信息技术产业发展关系的协整方程式,验证了风险投资和信息技术产业发展两者之间存在长期的稳定均衡关系.     

中国股票市场与真实经济关联性的实证研究

本文采用1999年1月至2006年8月间的月度时间序列数据,首次以工业增加值作为真实经济的代理变量,探讨沪、深股票市场与真实经济的关系.实证研究表明,沪、深股票市场与工业增加值之间存在二元协整关系,并且工业增加值与上海股市综合指数成显著的正相关关系,而与深圳股市综合指数成负相关关系.本文的实证结果也表明沪、深股市之间不存在协整关系,这与以往某些文献结果不同,导致实证结论差异性的重要原因是其它相关文献在做单位根检验时方法使用不当所至.为此,本文给出了正确的可供选择检验方法,即单位根检验和正态性检验的综合运用.     

深圳港口发展及其影响因素——基于协整模型实证

本文首先从经济结构、第三产业服务业水平和港口吞吐量对比分析了香港与深圳两地的经济环境,提出了深圳港口在新时期里发展的重要性。进一步基于协整模型分析第三产业增加值和进出口贸易总额与港口吞吐量的长期均衡关系,探析第三产业和进出口贸易在港口发展的长期影响和短期动态影响机制,并对未来深圳港口业发展及其提升提出相关政策建议。     

城镇居民消费倾向与收入分配差距关系的实证分析

本文利用福建省1985-2005年的数据对城镇居民消费倾向与收入分配差距之间的关系进行了实证分析.协整检验结果表明,城镇居民消费倾向与代表收入分配差距的基尼系数之间存在着长期稳定的均衡关系,基尼系数每增长1%,则可以促使消费倾向下降1.443132%,基尼系数的变化可以显著地影响居民消费倾向.Granger因果关系检验的结果表明,基尼系数变化是消费倾向变化的原因,而反之不成立.因此,从长期来看,收入分配差距扩大是居民消费倾向下降的重要因素.     

出口对山东省经济增长影响的协整分析

本文利用山东省1984-2006年的统计数据,运用协整分析,探讨了出口与经济增长之间的关系。结果表明,山东省出口与经济增长均为一阶单整序列;运用EG两步法建立的协整回归方程和误差修正模型表明,出口对经济增长具有极强的拉动作用,二者之间存在着长期稳定的动态均衡关系。     

动态非线性套期保值策略研究

本文针对香港恒生指教期货和现货指教的具体特点,引入基于COPULA函数的非线性相关系数;考虑到期现资产间可能具有的协整关系、资产价格波动聚类和时变、非对称信息冲击性等特点,分别检验了协整性、ARCH特性以及非对称信息冲击性,计算改进的最小方差套期保值比率.最后通过实证比较了改进后的Copula-ECM-TARCH模型与Copula-ECM-GARCH模型和传统MV方法的套期保值效果.     

城市化、能源结构与碳强度的动态关系研究——基于VAR模型的实证分析

本文以1990～2015年碳强度统计数据为样本，使用协整分析、脉冲响应函数与方差分解分析的方法，对碳强度、城市化与能源结构之间的互动关系进行分析。协整分析结果表明：碳强度、城市化与能源结构存在稳定的协整关系。脉冲响应函数分析结果表明：城市化对碳强度的冲击效应较大，具有持续性。方差分解分析结果显示：城市化对碳强度的贡献度较大。最后，提出相应的建议与对策。     

海外资金将调整中国概念股的投资组合

随着国内优质企业纷纷赴香港上市融 资,香港资本市场某种程度上已经 成为内地资本的"风向标"。海外投资机构 所选择的热点行业和企业,往往也会对内 地机构投资者产生影响。 日前,在香港发行H股的中兴通讯 (0763.HK)连续人选摩根斯坦利国际标准 指数MSCI和香港恒指的中国企业指数。 大摩指数和香港恒生指数是公认的国际资 本市场重要指数,其成份股调整往往引发 投资机构对投资组合调整的联动效应,因 而入选其成份股有着较高的门槛。     

中国可再生能源消费与经济增长的时间序列分析——以水电、核电、风电为例

可再生能源消费是我国能源消费的重要组成部分,同时,国际高油价时代的来临,使得各国更为重视替代能源的经济研究,为国家政策制定提供相关依据.本文通过对1953～2006年的年度数据,运用Eviews5.0统计软件,具体分析了以水电、核电、风电为代表的中国可再生能源消费与实际GDP之间的协整关系和Granger因果关系,得出1953～2006年间可再生能源消费与经济增长之间具有稳定的协整关系,同时得出我国可再生能源消费量是GDP增长的单向显著Granger原因的结论.     

股权分置改革实证研究——基于上证A股股权分置改革100指数和上证综指的对比

股权分置改革是中国资本市场发展的一个重要举措,通过将国家股、法人股等一些非流通股转化为流通股,使得资本市场的股权结构发生了变化,对发展资本市场的影响十分深远.本篇文章正是基于对股权分置改革效应的分析,通过编制股权分置改革指数,并与上证综合指数进行对比,建立模型,进行实证分析,以探索股权分置改革的深层次影响.