期货套期保值在回避电价波动风险中的应用

本文仅讨论如何通过使用各种套期保值的策略，在电力期货市场上挽回现货市场交易的损失，从而使得电力企业能通过电力期货市场的交易中有效规避电价波动导致的风险。     

加强对期货交易中不合理投机的控制

有期货市场,就有投机出现。虽然期货市场是为套期保值业务而不是为投机业务设置的,但若没有投机者的投机活动,生产经营者就无法在期货市场上利用套期保值技术把价格波动风险转移出去。国外的资料表明,每一份套期保值业务必须有40份左右的投机业务与之配合,套期保值者才能成功地化解价格波动风险。投机业务在期货市场上逢高卖出,逢低买进的文易活动,客观上抑制了价格的波动幅度,这也是期货市场上价格波动相对于现货市场比较平缓的原因之一。     

企业如何正确参与套期保值

套期保值是指以回避现货价格风险为目的的期货交易行为。套期保值交易分为买入保值和卖出保值,是用期(现)货市场的盈利来弥补现(期)货市场的亏损,只要整体计算不亏或少量亏损,就达到了套期保值效果。近几年来,期货市场的规避风险功能和价格发现功能得到了肯定,许多企业、机构已     

卖出套期保值适用范围分析

如果交易者未来有买入或卖出现货商品的需求,但担心价格趋势对自己不利,则可通过在期货市场建立套期保值头寸的方式,将未来交易现货的价格锁定在目前较为满意的价格水平上,达到规避现货价格风险的目的。文章认为,采用套期保值策略规避现货价格风险具有严格的原则和依据,但目前部分教材和分析师撰写的研究报告,关于卖出套期保值策略适用情况的介绍存在一定的问题,可能造成参与者的错误决策,文章提出以上问题并进行分析探讨,以使参与者正确理解和选择套期保值策略。     

价格波动规律认识基础上的企业套期保值模型优化

通过对期货市场中17个大宗商品近10年的价格统计分析,在期货与现货相关性极大的基础上,利用期货市场商品价格波动中涨跌时间和涨跌幅度规律的认识,对现货市场中与大宗商品相关的企业采用的传统套期保值模型进行指导和优化,以达到更加有效的规避价格波动风险,扩大利润的目的。     

中国股票期货最优套期保值比率估计及其比较研究

随着我国金融市场的不断发展,金融衍生品市场与现货市场的结合越来越紧密。金融衍生工具——期货合约也越来越多的被运用在对冲现货、股票的价格风险方面,即套期保值。而最优套期保值比率的确定又是套期保值理论的核心问题。套保比率一般采用最小二乘方法(OLS)及二元GARCH(BGARCH)模型进行估计。本研究的实证结果表明,基于OLS的套期保值及基于BGARCH模型的套期保值均能有效地对冲现货的价格风险,而其中基于BGARCH的动态套期保值比基于OLS的静态套期保值有更好的保值效果。     

中国股指期货与股票现货市场的风险溢出和联动效应:资本流动三阶段背景的研究

本文对资本净流入不同阶段下的中国股指期货与股票现货市场的风险溢出和联动效应采用 ECM-GARCH-BEKK 模型进行了实证研究.总体而言,股指期货市场的波动具有更强的持续性,市场波动溢出效应最高,波动程度也最为明显,对市场的冲击最大,但是只有股票现货市场具有杠杆效应.在资本净流入不同阶段中,市场表现差异:资本净流入递增时资本市场风险波动溢出效应开始加剧,两市之间的风险联动也在加强,股票现货市场对两市的冲击最大.当资本净流入递减时,股市现货和期货市场的持续性增强,但是波动程度有所降低,市场表现出一定独立性.当资本外逃时,股票现货波动溢出效应最高,收益率振幅有所上升,市场处于自我修复过程中,但期货市场的波动对两市冲击最大.通过实证发现,股指期货市场具有价格引导和套期保值功能,只是资本流动的变化会对资本市场起到一定差异影响     

金属行业的VAR优化套保策略

2008年．受金融危机的影响,大宗商品市场价格巨幅下挫,有色金属也未能幸免,下游行业需求减少,产品价格大跌,收入大幅缩水。而不少有色企业却通过在期货市场从事套期保值业务全部或部分锁定了产品利润,用套期保值的盈利抵补了现货销售市场中的损失。     

基于动态套期保值比率的套期保值策略——以豆粕合约的套期保值交易为例

套期保值为现货企业提供了一个有效的规避价格波动风险的交易机制。但固定套期保值比率的经典套期保值策略在规避价格波动风险方面存在有效性不足的问题。根据市场风险变化状况及时确定最优套期保值比率,是决定能否有效对冲价格波动风险的关键。本文认为通过引入基于动态套期保值比率的套期保值策略可以提高套期保值交易的有效性。为此,本文以豆粕期货的套期保值交易为案例,验证了本文提出的观点。     

厦门期货市场发展的前景与对策

期货市场是进行各种实物商品和金融商品标准化合约买卖的场所的总称。期货市场具有两大功能,其一为提供套期保值的场所,可以使商品生产者和经营者避免商品市场价格波动所带来的损失;其二为发现价格,可以让商品生产者和经营者利用这一价格来指导生产和经营活动,从而减缓和抑制现货市场上的价格波动。因此,期货市场可弥补现货市场本身     

关于套期保值会计处理的几点思考

套期保值主要是指企业以规避或转移现货价格风险为目的的一种期货交易行为,企业通过套期保值能够有效地转移价格风险。本文主要从四个方面展开探讨,即套期保值的定义和分类,套期保值的作用、套期保值在税收中的处理和完善套期保值会计处理的措施。     

论中国金融机构如何有效利用股指期货套期保值

众所周知,股指期货是全球金融衍生品中重要的组成部分。目前,我国证券市场的发展和期货市场风险防范的能力,都促使我国年内推出股指期货。股指期货有套期保值、规避风险的功能,国内各大金融机构如何利用期货市场来规避自有资金和客户资金在现货证券市场上的损失,成了他们急需考虑的问题。     

湖北地区农产品期货套期保值分析

文章以农产品价格风险作为切入点,阐述套期保值所遵循的基础理论,说明套期保值的内涵机理.在此基础上,论文对现实经济中的套期保值操作进行分析,归纳出一般规律并提出在此过程中出现的问题.最后以湖北地区棉花期现货市场为例,指出在使用套期保值操作对农产品价格实行风险控制的操作技巧.     

如何加强期货经纪公司的风险管理

期货市场的建立和期货交易的进行．其根本目的是为企业在市场经济条件下．创造一个避免和转移价值风险的机制。然有人要套期保值，有人就必须承担风险，整个期货市场就是由欲转移风险的套期保值者和愿承担风险而想以此获取利润的投机者组成的。但市场本身只能转移风险，而不能消灭风险。     

如何应对原材料价格上涨——套期交易

期货市场具有转移价格波动风险功能。为了避免价格波动风险,最常用的方法是套期交易。生产者和经销商参与期货交易的主要目的是将商品（实物商品或者金融商品）价格风险转移给投机者。利用期货市场商品价格波动来抵消现货市场商品价格波动的交易称为套期交易。     

中国期货市场投资主体结构与风险控制

期货市场为套期保值者提供了规避或转移价格风险的功能,但同时由于市场交易的高度集中,使得市场风险相对聚集,而市场交易风险若不能有效分散至投资者或投机者,则将导致整个市场失衡（风险）。市场失衡的重要原因之一是市场投资主体结构的缺陷,即套期保值者,套利者,投机者之间的结构不合理,在比较成熟,规范的市场中,对投资者的投资领域相对限制较少,投资者根据风险偏好不同进行投资交易,使得投资主体结构渐趋合理,目前,中国期货市场处于发展初期,投资主体结构还存在着明显的缺陷,所以,根据国际规范市场的发展趋势,结合 中国实际,调整和完善中国期货市场投资主体结构,对推动期货市场稳步发展、控制期货市场风险具有重要意义。     

PVC期货上市对我国现货市场的影响

贸易中间商,作为商品流通环节的重要组成部分,连通着上游的生产商与下游的需求商。而他们本身,既是商品的需求商也是商品的供给商,因此,期货市场对他们的作用是双方面的,尤其引人注意。但是,经过在华南塑胶城的调查发现,在这个塑胶市场上的中间商并不都把期货当作一种套期保值、规避风险的金融工具来使用。据统计,初步了解PVC期货的贸易商占绝大多数,但是他们更多的只是把PVC期货当成一种与现货相分离的投资手段,而不是用它来规避现货市场的风险,吸引他们的是期货本身的高风险高收益,而不是它套期保值的作用。而他们做出这样的选择,有以下几个原因。     

塑料期货服务实体企业方式及存在的问题

大连商品交易所近些年上市的LLDPE和PVC塑料期货,一定程度上改变了我国现有的较为混乱的塑料市场格局,形成了现货市场、期货市场和中远期市场的多层次市场体系,引领了现货市场采用先进的定价模式。随着塑料期货市场的不断发展,相关企业参与程度逐步提高。然而,部分企业在利用塑料期货,尤其是套期保值中,存在认识不足和风险意识薄弱问题,使得结果不尽如人意,甚至影响到企业的正常经营活动。     

我国黄金期货最小CVaR动态套期保值模型研究——基于ECM-t-BGARCH模型

文章以CVaR最小为套期保值目标,考虑到黄金期现货价格序列间的长期均衡关系及黄金期现货收益率“尖峰厚尾”和“波动聚集”的特性,建立ECM-t-BGARCH模型,结合我国黄金期现货日对数收益率数据,对模型进行实证研究。结果表明,当套期保值资产组合收益率服从正态分布时,综合考虑套保有效性与单位风险收益两方面,最小CVaR套期保值模型优于最小方差和最小VaR模型,能够很好地规避现货风险。     

股指期货的避险策略研究

套期保值是指把期货市场当作转移价格风险的场所,利用期货合约作为将来在现货市场上买卖商品的临时替代物,对其现在买进、准备以后售出商品或对将来需要买进商品的价格进行保险的交易活动。但是,对于买入保值而言并不存在锁定利润这一说法,而是锁定了买人成本及做到了流动性管理。对于股票市场的“卖出保值”,我们认为“避险”这一词对于股指期货来说可能更加来的贴切。如果要和商品期货做类比的话,通过股指对手中股票部位进行保值的概念更类似于商品市场中对于库存的套保。