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以新三板挂牌企业为样本,基于新三板实行做市商制度这一"准自然实验",运用PSM-DID模型对做市日前后的流动性差异进行实证研究,验证做市商制度与新三板流动性之间是否存在正相关关系。研究表明,新三板实行做市商制度后流动性显著提高,因此做市商制度有利于改善新三板流动性。做市商制度是新三板必不可少的运行机制,有利于解决新三板流动性不足的问题,同时为了健全做市商制度,提高新三板融资效率,基于我国做市商制度的运行现状提出规范做市商法规环境、多元化做市商体系、健全做市商利益补偿机制的建议。 相似文献
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文章在新三板全国性扩容前夕,探讨其引入做市商制度的相关问题。首先介绍做市商制度,及其相比竞价制度的优劣势,然后分析新三板引入做市商制度的意义和可能出现的问题,最后借鉴欧美发达国家资本市场做市商制度的先进经验,对我国构建合理的新三板做市商制度提出建议。 相似文献
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我国新三板市场的建立,对于多层次资本市场构建具有里程碑式的意义.新三板作为服务成长型、 创新型中小企业的场外交易市场,对优化我国证券市场结构,进而推动实体经济发展有重要作用.近年来,新三板市场改革稳步推进,市场规模迅速扩大.伴随市场容量的扩张,新三板的融资规模和交易量均有大幅提升,但交易不活跃、 流动性不足的问题仍阻碍着市场整体的健康发展.本文从新三板部分指标情况、 做市商制度作用情况以及定增市场数据三个方面考察新三板市场流动性现状,同时,新将新三板市场与沪深市场的流动性进行对比,最后得出我国新三板市场近几年流动性不断提高,但集中度有所提升,同时与沪深市场还存在巨大差距的结论. 相似文献
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《中国乡镇企业会计》2016,(6)
本文介绍了我国新三板市场引入的做市商制度,并通过与竞价制的比较,分析了其利弊,认为新三板市场采用做市商制度是有意义的,最后结合我国现实情况针对当前实行做市商制度可能存在的风险提出了几点建议。 相似文献
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做市商理论概述
做市商制度是一种不同于交易所内竞价交易的证券交易制度.在这一制度下,做市商是指在证券市场上具有一定实力和信誉的特许交易商,他们不断地向公众投资者报出某些特定证券的买卖价格,以自有资金和证券与投资者进行交易,并在每笔交易完成后99秒内报告有关交易情况,以便向公众公布.在做市商制度下,买卖双方无须等待对方出现,只要做市商出面承担另一方的责任,交易就算完成,提高了交易的效率和市场的流动性. 相似文献
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新三板实行做市商制度对挂牌公司合理估值、提高股票市场流动性、缓解信息不对称、维护股价相对稳定发挥了一定作用,但仍然存在监管权责边界模糊、制度不健全、信息披露不充分、做市商不成熟等问题,本文提出了进一步完善做市商制度的对策建议. 相似文献
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高校规模扩张的财务风险规避与资产负债表外融资 总被引:1,自引:0,他引:1
办学规模扩张在我国各高校中业已成为普遍现象,办学规模扩张(以下简称规模扩张)的典型案例是增建校区、或称分校、分部。而增设校区是需要巨额的资金投入的.由于多年来高校办学资金相对短缺.资金积累不甚雄厚。自有资金及视同自有资金无力支撑巨额资金需求.通过各种渠道融资在所难免. 相似文献
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问风险要价值——运用金融衍生品进行风险管理 总被引:2,自引:0,他引:2
2006年1月4日,国家外汇管理局发布了中国银行、中国建设银行等13家做市商银行名单。同时允许这13家做市商银行利用即期交易为远期交易套期保值。 相似文献
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"新三板"企业并购作为市场的资本运作方式,对"新三板"市场的发展与完善具有重要意义。文章在对"新三板"概念及企业现状描述的基础上,通过对2013—2017年5年的"新三板"并购数据进行分析,总结出"新三板"企业并购在交易规模、活跃度、支付方式等方面存在的问题,针对上述问题给出相应对策,以期为"新三板"市场企业并购提供参考。 相似文献
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《中国乡镇企业会计》2017,(2)
关联方交易一直是各监管部门和审计机构重点关注的对象。随着我国新三板市场的日益发展,新三板企业的不断壮大,新三板企业的关联方交易舞弊现象越来越多,本文通过理论分析,了解我国的关联方交易目前存在的问题,同时选取参仙源企业为例分析新三板企业的关联方交易问题,并提出相关的建议。 相似文献
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作为2011年中国资本市场改革的1号工程,成为各方利益交织的热点。国际板未见眉目,新三板却又喧嚣尘上。近期,新三板扩容的消息成为利益交织的热点:各地方政府纷纷争取交易所落地权,各高新区纷纷争取入围试点名单,大小券商纷纷争取做市商资格、各种机构纷纷抢夺上市资源…… 相似文献
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孙超 《中国乡镇企业会计》2013,(7):26-27
本文以我国新三板市场为研究对象,首先对新三板市场的制度背景以及发展现状做了概括性介绍,接着通过对新出台的业务规则进行解读,将新三板在融资方式、流动性、转板机制、交易制度等方面的重大变化及其影响展现出来,希望能够对新三板乃至整个科技型企业的经济决策起到一定的借鉴作用,为促进新三板市场的持续稳定发展奠定基础。 相似文献
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我国企业的直接债务融资始于上世纪80年代初期,经历了"萌芽"、"快速发展"、"治理整顿"、"恢复发展"等四个阶段。经过近30年的发展,债券的发行种类不断增加,发行规模和交易规模不断扩大.债券的发行和交易的市场化程度不断提高。尤其是2005年5月以来.央行力排众议,相继推出短期融资券(Commercial Paper,简称CP)和中期票据(Medium Term Note,简称MTN)等债务融资工具后, 相似文献
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“新三板”是指国家级高新科技园区非上市股份公司进入证券公司代办股份转让系统进行股份报价转让,主要是为解决初创期高新技术企业股份转让及融资问题。新三板市场与深沪交易所都是我国多层次资本市场的重要组成。随着做市商制度的推出和个人投资者适当性标准的修订,三板交易市场将会逐渐活跃起来,可以预见,新三板市场将是我国未来最具成长性和创新活力的市场。笔者曾参与一家新三板企业的挂牌审计。本文结合审计期间的体会谈谈审计应注意的问题。 相似文献
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做市商制度分析及其对我国证券市场的启示 总被引:2,自引:0,他引:2
证券市场的交易机制可以分为做市商制度和竞价制度两种。本文首先将做市商制度与竞价制度进行了对比分析,在此对比的基础上分析了做市商制度对市场的主要贡献及不足,最后结合我国证券市场的特点,总结了做市商制度对我国证券市场的启示性意义。 相似文献