我国股价波动的原因分析

资本市场出现已有300多年了,经济学家们在对证券市场进行了大量的实证研究之后,发现任何一个模型都不能对股票价格波动行为作出比较准确的描述。结合我国股市的实际情况,可以看出多数股民没有投资知识与经验,市场信息严重不足且不对称,机构投资者太少是我国股价波动的重要原因。     

股价波动与股价信息含量关系研究综述

信息是证券市场上引起价格变动的决定性因素,价格波动也向市场传递投资者的各种信息,但如何度量股价信息含量以及股价波动中公司层面信息含量的大小,在学术界一直有争论。笔者基于股价特质波动度量R2,分别从市场层面和公司层面对R2和股价信息含量关系,以及对市场有效性、公司治理结构的影响等研究的最新进展作一回顾总结。     

谈股价波动风险的非参数检验方法

本文针对我国股市涨跌无序,随机性较强的特点,提出使用一种非参数方法—wilcoxon秩和检验方法来检验股票价格在两个不同时期是否有显著性的波动风险,避免了参数检验中事先假定价格变动服从于某种分布所产生的误差,同时给出了应用举例,使得该方法更贴近于实际。     

中国石化财务指标与股价波动的相关性分析

股票市场是否健康发展的一个显著特征就是股价的波动,而影响股价波动的因素当中,上市公司财务指标对股票价格的影响显得尤为重要。文章在对我国已有的研究成果进行总结和评述的基础上,对中国石化集团的财务指标与股价波动进行关联分析并解释反常现象,这对于揭示我国上市公司财务指标对股票价格的影响作用具有指导意义,对预测未来股票市场的发展前景具有实践意义。     

浅析股票价格预测模型在个股股价预测方面的应用--以同仁堂股票为例

股票投资的风险既包括整个股票市场波动引起的系统性风险,也有个股自身因素带来的非系统风险,股票投资者在关注代表股票市场价格总体水平的股票市场指数波动的同时,更关注个股股价的波动。该文试将期权定价模型及数值方法运用于个股股价波动分析,采用伊藤过程模拟股票价格公式,通过假定股票价格服从对数正态分布,建立个股股价波动的中短期预测模型,来揭示个股股价波动的形式、特征和规律,为投资者作出合理的投资决策提供更多的依据。     

公司治理机制与股价波动同步性研究

以南开大学公司治理研究中心公司治理评价课题组相关论文中所公布的464个公司年度数据为研究样本,通过与3组配对样本进行组间比较分析、相关系数分析和回归分析发现,上市公司的微观治理机制越好,其股价同波动同步性越低,即在这些治理机制好的上市公司中,其股价中所包含的反映公司层面的特质信息越多,对投资者来说,投资价值越高。这个特质信息更好地发挥了股票价格对公司价值的甄别、筛选和反馈功能,提高了资本市场的资源配置效率。     

上市公司风险承担对股价波动的影响研究

上市公司的风险承担直接关系到其公司的内在价值。本文通过选取了企业的风险资产结构、资产负债结构、投融资匹配关系等方面的指标对我国上市公司风险承担进行综合评价,并实证检验了其风险承担对股价波动的影响。研究发现,上市公司风险承担对其股价波动有显著的正向影响。同时,公司的资产规模、营运能力、盈利能力、发展能力等信息也会引发股价的波动。     

证券投资基金持股行为影响股价波动分析

在美国次贷危机引发的全球性金融危机的背景下,我国的证券市场也同样面临着非常严峻的考验,而作为我国证券市场上最为重要的机构投资者之一的证券投资基金其持股行为对股价的影响也将日益显现。以股票型基金为研究对象,通过实证研究其对股票价格的波动影响。     

基于财务指标视角的上市企业股价波动研究——以博彦科技为例

针对企业股价与财务状况强相关性的特点,基于BP神经网络,研究财务指标与股价波动的关系。选取2017年至2021年博彦科技股份有限公司7个财务指标作为输入样本,2个股价波动指标为输出样本,构建7×2的BP神经网络,对样本进行训练、仿真测试,表明所构建的BP神经网络能很好地进行股价波动研究。同时对财务指标使用因子分析法降维、对股价波动指标做相关性分析。加入敏感性分析,实证检验出市盈率、市净率与股价波动呈反比例变化,流动比率、净利润增长率、总资产周转率、资产回报率、营业利润率与股价波动呈正比例变化。     

ARCH-M模型在上证股价波动中的实证研究

股票价格的频繁波动是股票市场最明显的特征之一。本文利用ARCH-M模型对上证日收盘价序列进行了分析和实证研究,结果表明上证股价指数存在条件异方差特性,并表现出非正态性。然后用该模型对上证日收盘价进行了短期预测,结果表明该模型能够较好地反映上证股价指数的变化特征。     

我国股价波动与股市相关融资产业关系研究

从我国证券市场中股票价格波动与股市相关的融资产业状况的关系角度出发,根据2002-2009年股票市场的相关数据和14个相关融资产业部门的行业数据建立了面板数据模型,定量分析了股价波动对相关融资产业的影响.由此应关注我国证券市场的股价波动和相关融资产业的关系,根据我国的实际情况制定相关的行业规范以及产业政策,充分利用其积极影响,最小化其消极影响,促进我国证券市场和相关产业的平稳有序发展.     

机构投资者对资本市场定价效率的影响研究——基于股价同步性的实证检验

本文通过研究机构投资者持股与股价同步性、股价信息含量的关系,从整体上考察了我国机构投资者对市场有效性、定价效率的影响。实证分析表明:总体而言,机构投资者持股能够提高股票价格的信息含量,使得股价包含更多的公司基本面的信息,降低股价的同步性,提高了资本市场的定价效率,引导了资源更加有效配置。     

市场利率波动对寿险公司股价的影响研究

近年来,尤其是新冠疫情发生以来,各国纷纷进一步开启量化宽松政策。在当前利率水平环境下,利差损风险对保险业的稳健经营和长期健康发展影响重大。本文以我国A股上市寿险公司为研究对象,实证分析利率变动对寿险公司股价的影响,研究发现：市场利率下降不利于寿险公司股价。持续的低利率可能会对寿险公司经营业绩和偿付能力等指标产生不利影响。基于此,监管部门应完善保险业应对低利率的宏观审慎监管框架,保险公司应当建立审慎经营文化,坚持审慎和稳健的产品定价和投资策略。     

信息、投资者行为与房地产价格波动

新古典学派主张的市场完备性假说以及由此推导出的市场均衡理论在分析房地产价格波动问题中已明显不再适应。本文应用行为经济学的理论，展开对房地产市场价格波动的分析，突破了新古典理论只注重最优决策模型，简单地认为价格波动只是供求相互平衡作用的结果，而忽视了实际经济生活中，存在有信息不对称的客观外部环境对价格的影响．以及市场投资者本身的有限理性对价格的影响．从而使研究更接近于实际。     

美国股票期权再定价问题

20世纪90年代以来．公司股票期权的再定价问题成为美国学术界和实践研究的热点,它对于完善股票期权薪酬机制,有效地对公司雇员实施激励有着重要的意义。本文从再定价的原因、公司类型、公司治理、雇员流动性等方面介绍了美国在这方面的研究进展。     

盈余管理、股权激励与股价波动——基于上市公司的实证研究

以2011年进行股权激励的上市公司为研究对象,实证研究了股权激励公司的盈余管理及股价波动情况。研究发现:股权激励公司当年的股权集中度、每股净资产与盈余管理程度有着显著的正相关关系,这种盈余管理行为会造成二级市场股价波动,从而达到降低行权价格的目的。此研究结果丰富了股权激励中盈余管理的理论研究。     

QFII持股行为对上市公司股价波动的影响研究

合格境外投资者(QFII)在我国股市的参与度越来越高,2020年5月其投资额度限制已经被取消,QFII在我国股市的地位将继续保持上升趋势。QFII对我国股市的影响仍然值得考察。本文从QFII持股比例和持股稳定性的角度探讨了QFII持股行为对被持股股价波动的影响,利用2008年第四季度到2021年第一季度的面板数据进行多元回归分析后发现：QFII持股能显著降低被持股的股价波动率,而且QFII持股的比例越高,效果越明显。根据以上结论,本文建议坚持对外开放金融业,鼓励更多具备相应资格的境外机构投资者参与到我国股票市场,同时加强对境外投资者的投资行为的监管,从而促进我国股票市场的稳定发展。     

股价波动影响因素及长虹美菱未来发展趋势分析

经济全球化的发展使得2007年美国次贷危机通过证券市场影响着全球经济,对中国股市的影响遗留至今。证券市场是经济的晴雨表,股票是证券市场中最为活跃的一份子,在证券市场中发挥着不可或缺的作用。股价的波动影响着投资者的利益,会影响公司的经营,还会影响资本市场的发展。影响股价波动有诸多因素,只有通过对股票波动进行研究才能对股票价格进行分析及预测,为进入股市投资提供良好的理论和技术基础。本文以长虹美菱股份有限公司为例,通过对其进行基本和技术分析探究影响股价波动的影响因素,对其股价进行预测。     

创业板与中小企业板股价收益波动的对比研究

本文选用创业板和中小企业板日收盘价计算收益率,进行描述统计分析,并分别利用GARCH(1,1)-M模型、EGARCH模型对创业板市场和中小企业板市场的股价收益波动进行了对比研究。研究结果表明:创业板和中小企业板市场的收益率均存在明显的风险溢价以及非对称效应,后者的收益波动高于前者。